【紅豆股份】房地產剝離帶來業績波動 期待服裝業務整合顯效(李婕)

1)中報預計歸母凈利大增728%至約4.9億，主要為房地產業務出售貢獻投資收益；扣非歸母凈利預計增26%、主要系服裝業務增長拉動。2)17.5將房地產業務出售予集團，集團業務整合邁出重要一步，以上市公司為服裝運營主體戰略逐步明確。目前公司和集團服裝體量分別為13億和104億，上市公司服裝實力有望強化。3)受讓集團中民投1.5%股權增加投資收益，員工持股強化激勵、股東增持增強信心。4)房地產剝離帶來業績波動，預計17~19年EPS為0.30/0.12/0.13元，期待服裝業務整合顯效。