\u00A03月以來，盡管上證指數(shù)并未大漲，但創(chuàng)業(yè)板中小板明顯走的比上證指數(shù)更強(qiáng)，深圳市場(chǎng)成交額也一度超過上海的兩倍，新能源、家電、消費(fèi)、稀土、白酒等強(qiáng)勢(shì)板塊不少個(gè)股已經(jīng)翻倍甚至創(chuàng)出歷史新高，A股走出了四個(gè)月的結(jié)構(gòu)性行情。

不過， 6月最后一個(gè)交易日，兩市接近平開，全體陷入窄幅震蕩，指數(shù)全天在不足15個(gè)點(diǎn)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，截止收盤，上證綜指收?qǐng)?bào)2929.61點(diǎn)，下跌0.07%，三連陽終結(jié)。在英國脫歐陰霾逐步散去之際，未來A股到底是結(jié)構(gòu)性行情的延續(xù)，還是“大象起舞”的重新開始?

目前看來，對(duì)于A股幾個(gè)不明朗因素已經(jīng)褪去，存量博弈的格局可能有所改變，進(jìn)入七月或許有不少新增資金進(jìn)場(chǎng)，新能源、國企改革等相關(guān)股份，可望成為新的市場(chǎng)熱點(diǎn)，29日“滬強(qiáng)深弱”也對(duì)七月行情有所預(yù)示。

英國脫歐影響消散，“吃飯行情”催化劑是深港通?

其一： 英國退歐事件對(duì)市場(chǎng)的影響暫時(shí)褪去，在全球股市反映來看暫時(shí)沒有出現(xiàn)，而A股更是連漲三天，已經(jīng)超越了退歐消息開始前的位置。不少投資者憧憬著深港通的臨近，這也可望成為七月“吃飯行情”的催化劑。近日，內(nèi)地市場(chǎng)的白酒股、家電股受捧，還是港股市場(chǎng)的券商股和深港AH股受到炒作

其二： 利空的因素基本出完。先是6月15號(hào)，美國明晟公司拒絕A股， A股頑強(qiáng)挺過，在2800點(diǎn)見底反彈。英國脫歐，A股盤中也出現(xiàn)了急劇跳水，但很快抄底資金進(jìn)入，大盤V型反彈;相對(duì)全球其他股市來說A股的跌幅較小。

在當(dāng)前A股市場(chǎng)的窄幅震蕩格局中，決策層的表態(tài)在一定程度上會(huì)緩釋市場(chǎng)對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，給了A股一個(gè)階段的緩沖期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升。而流動(dòng)性仍將穩(wěn)定，國內(nèi)寬松的制約減弱。英國脫歐制約了美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程，一定程度上減輕了人民幣貶值壓力。近期人民幣暴跌已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，對(duì)于流動(dòng)性制約逐漸減輕。流動(dòng)性層面的穩(wěn)定，有助于穩(wěn)住估值中樞水平，利于部分行業(yè)估值修復(fù)。

隨著A股的反彈深入，有不少投資人加強(qiáng)了七月反彈的信心，接下來把握好市場(chǎng)節(jié)奏至關(guān)重要。

一是具有防御性質(zhì)且有景氣支撐的版塊，重點(diǎn)關(guān)注黃金、白酒、醫(yī)藥;

二是具有高彈性的相關(guān)主題性、新興產(chǎn)業(yè)類交易性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、新能源。

三是具有政策與事件催化預(yù)期的版塊，重點(diǎn)關(guān)注非銀、煤炭、券商;

隨著市場(chǎng)單邊下跌的結(jié)束，券商的自營資管等業(yè)務(wù)均有所好轉(zhuǎn)，加之未來潛在催化劑如金融改革，券商板塊基本面最差的階段已經(jīng)過去。

進(jìn)入7月，隨著供給側(cè)改革逐漸明朗，悲觀預(yù)期將逐漸修復(fù)。此外，停復(fù)牌和退市制度的完善以及深港通等政策紅利的落地，也將進(jìn)一步幫助修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)偏好。