i) 六福集團為內港領先的黃金珠寶零售商之一,集團今年次季(截至9月底)營運數據連續(xù)四個季度改善,期內內港業(yè)務造好,帶動整體同店銷售增長17%。整體香港及澳門同店銷售按年增長18%,較首季顯著加快15個百分點,珠寶首飾同店銷售增速加快至按年增長16% (首季:按年增長9%);
ii)下半年為婚嫁旺季,料有助婚嫁產品銷售,有利集團同店銷售;另外,市場預期主要零售地段的鋪租續(xù)約情況,仍有超過20%的租金下調空間,于同店銷售可望持續(xù)改善,加上營運成本下降帶來的營運杠桿,有助集團上半年度業(yè)績;
iii) 現價相當于14.0倍的2019財年市盈率,較同業(yè)周大福(1929)折讓35%,股價早前調整相信已反映2018財年第三季度同店銷售增速,因去年同期高基數放緩因素,集團現時2019財年預期股息率亦達到約3.7%,在銷售正呈改善下,估值有上調空間;
iv) 股價仍處2月至今短期升軌上,有利股價再上試高位,建議趁回調吸納。