公司業(yè)績持續(xù)向好。2018Q1公司實(shí)現(xiàn)營收19.06億，同比增長31.58%，歸母凈利7335.58億，同比增長32.48%。其中廚柜營收10億，同比增長12.37%，衣柜營收6.63億，同比增長56.91%，衛(wèi)浴營收7039萬，同比增長113.8%，木門營收6381萬，同比增長120.58%。可以看出衣柜依舊維持著高的增速，而廚柜由于房地產(chǎn)的影響以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇增速略有下滑。

廚柜和衣柜兩大主營行業(yè)相似卻不相同。定制廚柜的發(fā)展階段相對(duì)于定制衣柜更為成熟，并且廚柜處于房地產(chǎn)的硬裝，其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局從家裝公司一家獨(dú)大轉(zhuǎn)向工程精裝、整裝定制和傳統(tǒng)家裝三分天下的局面。定制衣柜目前不包含在工程精裝業(yè)務(wù)內(nèi)，定制企業(yè)依舊有很大的成長空間。公司2018年一季度廚柜增速下滑，反映出一定的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度，公司設(shè)立了歐鉑麗的年輕子品牌，去進(jìn)一步拓展市場(chǎng)，并且未來公司會(huì)加大工程渠道方面的拓展，2017年工程渠道廚柜業(yè)務(wù)占比87%，達(dá)到8.4億。整體而言，廚柜的增速公司的目標(biāo)是10-20%的增長。定制衣柜行業(yè)則保持高于行業(yè)的30%左右的增速，達(dá)到56.91%。

從渠道來看，公司三四線市場(chǎng)有優(yōu)勢(shì)。截止2017年年底，公司擁有歐派廚柜（含衣柜綜合）門店2150家，歐派衣柜門店1872家，歐鉑麗品牌839家，歐派衛(wèi)浴443家，木門門店634家，墻飾門店373家。其中，歐派廚柜在A/B/C級(jí)城市中，數(shù)量占比分別為13%/26%/61%，數(shù)量分別為179家、559家和1312家。A級(jí)城市指一二線城市，B級(jí)城市指地級(jí)市，C級(jí)城市是指縣級(jí)市及以下，而我國有省級(jí)行政地單位34個(gè)，地級(jí)市行政單位333個(gè)，縣級(jí)行政單位2862個(gè)。可以看出公司對(duì)一二線城市及地級(jí)市都實(shí)現(xiàn)一定的覆蓋，而縣級(jí)市的覆蓋仍然不足，未來還有很大的增量空間。

歐派擁有領(lǐng)先于行業(yè)的信息化建設(shè)。公司制定C2M數(shù)字化平臺(tái)，顧客直接對(duì)工廠，從工業(yè)圖紙的設(shè)計(jì)1.0到VR等可視化的設(shè)計(jì)2.0，再到可以直接生產(chǎn)出來的可視化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)3.0，公司一直都領(lǐng)先于行業(yè)。公司整個(gè)信息化是圍繞怎樣支持做大家居，從生態(tài)創(chuàng)新到智慧管理，智能制造，最后形成全球的歐派。公司承諾每年將營收的1.5%或者凈利的10%投入到信息化建設(shè)。公司與國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、IBM和西門子等在信息化建設(shè)上保持合作。信息化建設(shè)對(duì)公司帶來的優(yōu)勢(shì)是不言而喻的，信息化建設(shè)完成后，家具產(chǎn)品可以直接在軟件上完成設(shè)計(jì)，并且可以直接對(duì)接生產(chǎn)，完成從消費(fèi)者一步到最終產(chǎn)品的閉環(huán)。以后設(shè)計(jì)將大大簡(jiǎn)化，有利大家居的建設(shè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：信息化建設(shè)不及預(yù)期，定制廚柜衣柜競(jìng)爭(zhēng)加劇。