西鳳酒廠。圖片來自西鳳酒官網(wǎng)
作為陜西的金字招牌國(guó)企，西鳳酒在2010年首次提出上市計(jì)劃8年后，再次啟動(dòng)上市。
5月，陜西西鳳酒股份有限公司(下稱“西鳳酒”)在證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站上更新了招股說明書，擬在上交所發(fā)行不超過1億股股票募集資金。
然而，在西鳳酒最新的招股說明書中，第三、第四大自然人股東、原公司經(jīng)銷商郝海錄和丁濟(jì)民仍持股0.6%和0.23%，持股數(shù)量各為240萬股和92萬股。
記者獲得的信息顯示，郝海錄和丁濟(jì)民因涉及時(shí)任寶雞市副市長(zhǎng)袁曉軍、西鳳酒原總經(jīng)理張鎖祥、副總經(jīng)理高波“腐敗窩案”已經(jīng)鋃鐺入獄，其股份亦是行賄所得。
多名業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，西鳳酒作為中國(guó)四大名酒中唯一一家未上市企業(yè)，雖然陜西當(dāng)?shù)卣诖罅ν七M(jìn)，但是前途并不光明。
兩大股東為“腐敗窩案”行賄人
原陜西紅西鳳酒銷售公司總經(jīng)理、陜西潤(rùn)豐行酒業(yè)公司董事長(zhǎng)丁濟(jì)民。
裁判文書網(wǎng)顯示，原陜西紅西鳳酒銷售有限公司總經(jīng)理、陜西潤(rùn)豐行酒業(yè)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)丁濟(jì)民，1997年開始成為西鳳酒的經(jīng)銷商，2015年、至2017年，西鳳酒向丁濟(jì)民的公司銷售白酒產(chǎn)品的金額約為2332萬、2863萬和2226萬元。
與丁濟(jì)民一樣，作為行賄股東的郝海錄，也與西鳳酒關(guān)系非同一般，其通過陜西順隆商貿(mào)有限公司從2000年起便與西鳳酒開始了合作，也是品牌經(jīng)銷商。2015年至2017年，西鳳酒向郝海錄的公司銷售白酒產(chǎn)品的金額約為2577萬、1267萬和2148萬元。
2009年4月，西風(fēng)酒集團(tuán)全面開始改制重組，增資擴(kuò)股。經(jīng)寶雞市政府批準(zhǔn)，該市國(guó)資委成立了西鳳酒改制重組工作領(lǐng)導(dǎo)小組，由時(shí)任寶雞副市長(zhǎng)袁曉軍全權(quán)負(fù)責(zé)改制重組工作。后西風(fēng)酒經(jīng)銷商請(qǐng)求購(gòu)買股份，經(jīng)請(qǐng)示寶雞市國(guó)資委及袁曉軍，西風(fēng)酒股份公司決定向部分經(jīng)銷商發(fā)行股份。
“最開始確定經(jīng)銷商入股名單是按照業(yè)績(jī)排名確定的，里面沒有丁濟(jì)民和郝海錄。”一位陜西酒業(yè)人士透露，“這么大塊肥肉，郝海錄和丁濟(jì)民怎么會(huì)放過，于是他們就四處活動(dòng)拉關(guān)系走動(dòng)。”
為此，2010年初，西鳳酒經(jīng)銷商丁濟(jì)民找到西鳳酒原總經(jīng)理張鎖祥，說想辦法找人給其爭(zhēng)取股份。2010年3月，張鎖祥借與袁曉軍吃飯之機(jī)，提到丁濟(jì)民欲購(gòu)買股份的事，袁當(dāng)場(chǎng)給時(shí)任西鳳酒改制重組工作領(lǐng)導(dǎo)小組打招呼說考慮一下丁濟(jì)民。飯后張鎖祥告知丁濟(jì)民。
郝海錄則找到了時(shí)任西鳳酒副總經(jīng)理、西鳳酒營(yíng)銷公司總經(jīng)理高波。2010年4月的一天，高波約請(qǐng)?jiān)瑫攒姵燥垼⒆尯潞ｄ浻喠宋靼材尘频辍Ｔ诔燥堖^程中，高波帶領(lǐng)郝海錄借向袁曉軍敬酒，并言明郝海錄想購(gòu)買西鳳酒股權(quán)，請(qǐng)求給予幫助，郝海錄承諾事后會(huì)好好感謝，袁曉軍當(dāng)即表示知道了。此后，袁曉軍讓時(shí)任寶雞市國(guó)資委主任把郝海錄認(rèn)購(gòu)股份的事情盯著辦好。
2010年5月11日，郝海錄同西鳳酒集團(tuán)職工持股會(huì)簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，郝海錄出資1440萬元，以每股6元的價(jià)格，受讓240萬股。同年6月30日，丁濟(jì)民與西鳳酒股份公司簽訂了認(rèn)購(gòu)股份協(xié)議，以每股6元出資552萬元認(rèn)購(gòu)了92萬股。
事后，郝海錄送給袁曉軍20萬作為“感謝”。而丁濟(jì)民則通過某廣告公司在當(dāng)?shù)剞k理了20萬元的購(gòu)物卡，并用該購(gòu)物卡購(gòu)買了一塊價(jià)值9.11萬元的歐米茄手表，2011年春節(jié)將此手表送予袁曉軍。2011年12月24日，丁濟(jì)民得知袁某在某市辦事，又給袁送了20萬元。
丁濟(jì)民、郝海錄與西鳳酒之間的關(guān)系可謂是“盤根錯(cuò)節(jié)”，除了入股西鳳酒，作為西鳳酒的品牌經(jīng)銷商，丁濟(jì)民從1997年開始就與西鳳酒有合作。
2008年，西鳳酒成立陜西紅西鳳酒銷售有限公司(下稱“紅西鳳公司”)。時(shí)任陜西西鳳酒股份有限公司常務(wù)副總經(jīng)理、陜西西鳳酒營(yíng)銷公司總經(jīng)理張鎖祥擔(dān)任該公司法定代表人、董事長(zhǎng)，在他的“幫助”下，丁濟(jì)民成為紅西鳳公司的股東，并被聘任為公司總經(jīng)理。丁濟(jì)民為了感謝張，于2010年4月在西安某賓館送其50萬元，2010年7月丁濟(jì)民再次送給張鎖祥200萬元。早在2004年5、6月，郝海錄為了拉近與張鎖祥的關(guān)系，送其一套140平方米、價(jià)值54萬的房子。
西鳳酒多位高管相繼離職，或成上市障礙
近年來，西鳳酒多位高管相繼因“工作原因”或“個(gè)人原因”離職。
張鎖祥于2013年初至2015年3月在西鳳酒任董事，2015年3月12日，張鎖祥因工作原因辭去董事職務(wù)。高波在2013年初至2015年1月8日擔(dān)任西鳳酒董事，于2013年初至2015年9月28日擔(dān)任西鳳酒副總經(jīng)理。2015年1月8日，高波因工作原因辭去董事職務(wù)。
對(duì)于離職原因，西鳳酒并未具體進(jìn)行透露。
其實(shí)，這是東窗事發(fā)的前兆。2016年2月3日，最高人民檢察院官網(wǎng)披露，陜西省最高人民檢察院依法以涉嫌行賄罪對(duì)張鎖祥、高波立案?jìng)刹椴⑿淌戮辛簟?jù)查明，張鎖祥、高波為升職向原寶雞市副市長(zhǎng)袁軍曉多次行賄。
2016年12月21日，陜西省銅川市中級(jí)人民法院一審判決，高波犯貪污罪、受賄罪、行賄罪，被判有期徒刑十二年，并處罰金80萬元。兩天后，銅川市中級(jí)人民法院做出一審判決，判處張鎖祥犯受賄罪、行賄罪，判處有期徒刑十年一個(gè)月，并處罰金50萬元。
除了上述兩位西鳳酒的高管鋃鐺入獄之外，西鳳酒的多位高管也于2015年末相繼離職，具體原因不明。2015年1月8日，周長(zhǎng)軍因工作原因辭去董事職務(wù);2015年11月28日，林勁峰因工作原因辭去董事職務(wù)，獨(dú)立董事黃省身因個(gè)人原因辭去董事職務(wù)。
根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第十二條規(guī)定，發(fā)行人最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化。
不過，西鳳酒相關(guān)工作人員卻向記者表示，公司董事、高管人員近三年的變化主要系公司原有管理層少數(shù)人員因個(gè)人工作原因辭職，公司進(jìn)行正常職位調(diào)整、完善公司治理結(jié)構(gòu)而發(fā)生的，符合上市規(guī)則之需要。因此，公司近三年內(nèi)董事、高管人員變化不構(gòu)成董事、高管人員的重大變化，不會(huì)對(duì)公司本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。
歷經(jīng)三任主導(dǎo)者，8年再啟上市
2016年4月1日，西鳳酒的招股書第一次出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上，去年5月更新一次后隨即被撤回。
這一次，西鳳再次提交招股說明書，但距離2010年謀劃上市已過去8年。
2009年，西鳳啟動(dòng)改制重組，先后兩次增資擴(kuò)股，引進(jìn)了9家戰(zhàn)略投資者，共募集發(fā)展資金10億元;2010年5月，西鳳酒拉開增資擴(kuò)股引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的大幕，引入中信產(chǎn)投綿陽科技產(chǎn)業(yè)投資基金、光大金控、海通控股等戰(zhàn)略投資者，欲為上市鋪路。接下來的幾年，西鳳均將上市作為重點(diǎn)工作，但并沒有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
值得注意的是，2017年2月，西鳳酒召開2016年經(jīng)銷商大會(huì)，陜西西鳳酒營(yíng)銷有限公司總經(jīng)理任偉俊在工作報(bào)告中表示，若進(jìn)展順利，西鳳酒或?qū)⒂?017年下半年實(shí)現(xiàn)A股上市。
西鳳酒的上市路充滿曲折，歷經(jīng)了三任主導(dǎo)者。
招股說明書顯示，2017年西鳳營(yíng)收31.60億元，主要市場(chǎng)集中在陜西省內(nèi)，近三年占比均超過70%，省外市場(chǎng)占比不足三成。據(jù)記者了解，2012年至2014年間，西鳳酒分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.43億元、36.48億元以及32.91億元，而在2016年，西鳳酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為33.55億元。
“連續(xù)多年基本就是這個(gè)水平，西鳳酒的營(yíng)收增長(zhǎng)實(shí)際已經(jīng)飽和期。”當(dāng)?shù)鼐茦I(yè)人士分析稱。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)飽和的背后，是3任主導(dǎo)者產(chǎn)業(yè)布局思路的變遷。2013年，擔(dān)任西鳳酒董事長(zhǎng)近10年的喻德魚離任。在喻德魚時(shí)期，西鳳酒確立了經(jīng)銷商包銷的經(jīng)營(yíng)局體系，強(qiáng)大的銷售體系使得西鳳酒迅速在陜西市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，但包銷買斷的惡果最終在2010年顯現(xiàn)。2011年12月，西鳳酒公司召開董事會(huì)，公布了經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的經(jīng)營(yíng)成果，2010年，西鳳酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.65億元，累計(jì)虧損超過4.2億元。
這是西鳳酒第一次謀求上市的轉(zhuǎn)捩點(diǎn)。2012年11月，A股市場(chǎng)IPO按下暫停鍵，面臨財(cái)務(wù)重整的西鳳酒“軟著陸”，從監(jiān)管利劍的前景中逃離。
這一等又是4年。4年間，西鳳酒迎來了第二位事實(shí)上的主導(dǎo)者徐可強(qiáng)。
徐可強(qiáng)在白酒市場(chǎng)的聲望頗高，被譽(yù)為白酒行業(yè)的“三個(gè)火槍手”之一，其在1998年至2004年間執(zhí)掌五糧液，親歷了五糧液走向上市的輝煌歷程。2013年，徐可強(qiáng)提出了“打造百億西鳳，重回四大名酒陣營(yíng)”的西鳳酒新口號(hào)，并給出了新西鳳的三大發(fā)展目標(biāo)：一進(jìn)軍中國(guó)白酒“百億俱樂部”;二用5年時(shí)間再造一個(gè)新西鳳;三在資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市。
然而，這三個(gè)目標(biāo)至今仍未實(shí)現(xiàn)。
2013年，西鳳酒在大股東中信產(chǎn)業(yè)投資基金的鼓動(dòng)下，再度謀劃上市事宜。2016年4月，證監(jiān)會(huì)公布了西鳳酒的招股說明書。在2016年8月，原陜西渭南落馬副市長(zhǎng)袁軍曉受審，前述“腐敗窩案”爆發(fā)，西鳳酒上市進(jìn)入“暫停期”。
去年4月，西鳳酒迎來了新一批當(dāng)?shù)毓賳T的考察調(diào)研。這也意味著，西鳳酒似乎要“破繭重出”。同年，西鳳集團(tuán)的百億目標(biāo)再次提上日程。記者從西鳳集團(tuán)官網(wǎng)獲取的資料顯示，截至十三五末期，西鳳集團(tuán)銷售收入要實(shí)現(xiàn)130億元，其中西鳳酒須實(shí)現(xiàn)營(yíng)收85億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過26%。
“依靠西鳳酒現(xiàn)有的市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)這一銷售目標(biāo)幾乎是不可能完成的任務(wù)，如此直白的業(yè)績(jī)承諾，不像是內(nèi)生的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，而更像是業(yè)績(jī)對(duì)賭的承諾。”有當(dāng)?shù)厝耸窟@樣評(píng)論道。
整合經(jīng)銷商，西鳳酒上市前景難料
原陜西順隆商貿(mào)有限公司總經(jīng)理郝海錄(圖中)
“西鳳酒上市之路坎坷主要是因?yàn)樽誀I(yíng)產(chǎn)品比例不合理，過度依賴經(jīng)銷商，自建渠道能力偏弱，并且擬募集的資金分配存在問題。”一位接近西鳳酒方面的人士對(duì)記者表示。
實(shí)際上，丁濟(jì)民和郝海錄正是西鳳酒引進(jìn)股東經(jīng)銷商的“縮影”，更新之后的招股說明書顯示，西鳳酒共有14家股東經(jīng)銷商，合計(jì)持有西鳳酒股權(quán)比例為7.55%。
經(jīng)銷商持股計(jì)劃是指公司通過增資擴(kuò)股、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、非公開發(fā)行等方式吸納其經(jīng)銷商入股，使經(jīng)銷商利益與公司利益捆綁在一起，共謀企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，同時(shí)整合行業(yè)資源，強(qiáng)化上下游產(chǎn)業(yè)鏈利益共贏，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。