\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0白電板塊--空調(diào)一季度產(chǎn)銷略超預(yù)期,熱夏有望驅(qū)動(dòng)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。產(chǎn)業(yè)在線3月空調(diào)產(chǎn)銷數(shù)據(jù):當(dāng)月產(chǎn)量1616.50萬(wàn)臺(tái),增長(zhǎng)12.66%,實(shí)現(xiàn)總銷量1722.83萬(wàn)臺(tái),增長(zhǎng)15.40%。從一季度空調(diào)產(chǎn)銷情況來(lái)看,在經(jīng)銷商積極備貨的背景下,行業(yè)景氣度略超市場(chǎng)預(yù)期。進(jìn)入二季度,雖然補(bǔ)庫(kù)存因素將持續(xù)減弱,但在今年全國(guó)各地較早進(jìn)入夏天的情況下,空調(diào)行業(yè)仍然有望保障較高的終端需求。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0廚電板塊--線上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,集成灶和壁掛爐成為行業(yè)新亮點(diǎn)。1)行業(yè)龍頭老板電器Q1營(yíng)收增速16.9%,增速較去年同期有所下降。一二線城市房地產(chǎn)增速下行對(duì)廚電一線品牌業(yè)績(jī)存在較大影響。2)線上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。隨著云米、蘇泊爾等品牌的進(jìn)入,廚電線上市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,導(dǎo)致龍頭品牌無(wú)法延續(xù)前幾年的提價(jià)戰(zhàn)略。3)集成灶龍頭浙江美大18Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。集成灶主要在三四線城市銷售,從去年下半年起呈現(xiàn)爆發(fā)態(tài)勢(shì)。4)受益于煤改氣政策,萬(wàn)和電氣提前布局壁掛爐迎來(lái)收獲期,2017年自有品牌壁掛爐實(shí)現(xiàn)6.8億收入,同比增長(zhǎng)165.5%,今年一季度仍有超過(guò)100%增長(zhǎng)。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0黑電板塊--世界杯臨近,行業(yè)需求有望持續(xù)復(fù)蘇。6、7月是電視行業(yè)傳統(tǒng)的銷售淡季,但今年是世界杯年,從上屆世界杯(2014年)數(shù)據(jù)來(lái)看,當(dāng)月電視出貨量均有超過(guò)30%的增長(zhǎng),世界杯對(duì)行業(yè)短期需求有著明顯的拉動(dòng)作用。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0小家電板塊--品類擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。品類擴(kuò)張成為行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心因素。以龍頭蘇泊爾為例,今年推出多款新品(包括保溫杯、吸油煙機(jī)等),在線上渠道銷售良好,驅(qū)動(dòng)其Q1收入同比增長(zhǎng)23.8%。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0海信宣布推出首款80?,分辨率達(dá)到4K標(biāo)準(zhǔn)的激光電視L5,上市價(jià)格19999元。大尺寸電視占比提升是黑電行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。激光電視帶來(lái)黑電行業(yè)產(chǎn)品技術(shù)革新。海信激光電視向大尺寸電視市場(chǎng)發(fā)起全面突擊,高性價(jià)比將對(duì)原有的市場(chǎng)格局帶來(lái)沖擊。建議關(guān)注激光電視龍頭海信電器。同時(shí)臨近世界杯,今年彩電需求可能走出前幾年的低谷,作為世界杯官方贊助商,海信電器值得重點(diǎn)關(guān)注。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0美的集團(tuán)、萬(wàn)和電氣、老板電器