[增持評級]聯(lián)訊傳媒周報：NETFLIX市值暫超迪士尼 建議關(guān)注視頻付費和廣告營銷子版塊 時間：2018年05月30日 16:01:57\u00A0中財網(wǎng) 一周行情回顧 上周，滬指連跌三日報3141.30 點，跌1.63%；深成指跌2.10%報10448.22點，滬深300 指數(shù)跌2.22%報3816.50 點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.75%報1804.55 點。 兩市成交2141.08 億元。申萬傳媒行業(yè)板塊跌1.51%報840.84 點，板塊表現(xiàn)低于上證綜指。 上周傳媒自選股漲幅前五分別為威創(chuàng)股份（14.10%）、凱文教育（12.93%）、中視傳媒（10.59%）、文化長城（10.29%）和開元股份（9.27%）；跌幅前五分別為中南文化（-20.32%）、*ST 富控（-17.90%）、雷曼股份（-10.30%）、科達股份（-8.99%）、力盛賽車（-8.67%）。 行業(yè)要聞及投資建議 電影方面，在第21 周（5.21-5.27）票房6.77 億元，環(huán)比下降38%的低迷情況下，由光線傳媒出品發(fā)行的《超時空同居》上映10 天，收獲5.2 億票房，單周票房超越《復(fù)仇者聯(lián)盟3》達到2.8 億，市場份額占比42.8%，略超出預(yù)期，《復(fù)仇者聯(lián)盟3》排名下降一位，本周收獲2.1 億票房。我們持續(xù)關(guān)注光線傳媒以及相關(guān)頭部影視內(nèi)容公司。 游戲方面，國內(nèi)英雄聯(lián)盟戰(zhàn)隊RNG 奪得MSI 季中賽冠軍引發(fā)全民熱議，“英雄聯(lián)盟”繼續(xù)領(lǐng)跑游戲榜，此前大熱游戲“絕地求生”在PC 端和手機端熱度均明顯下滑，騰訊和網(wǎng)易的兩巨地位難以撼動。 廣告營銷方面，此前CTR 公布的數(shù)據(jù)顯示傳統(tǒng)媒體探底回升，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字媒體增速回落，戶外生活圈媒體繼續(xù)保持20%以上的高增長。分眾傳媒定位為“廣告公司+渠道商”，媒體和客戶資源擁有絕對優(yōu)勢，主營業(yè)務(wù)護城河深厚，全新業(yè)務(wù)擴張計劃有望維持公司基本面向好的態(tài)勢。其營收凈利、經(jīng)營性現(xiàn)金流、點位規(guī)模、銷售能力上其他公司都很難撼動其龍頭地位，當前時點強烈推薦分眾傳媒。 海外，流媒體視頻公司Netflix 的市值在5 月25 日短暫超越迪士尼公司，一度成為全球最具價值的純媒體公司，我們繼續(xù)看好視頻付費領(lǐng)域，相關(guān)標的包括愛奇藝、Bilibili、快樂購等。 風險提示 1、游戲、影視等內(nèi)容表現(xiàn)不及預(yù)期風險；2、重點關(guān)注公司未來業(yè)績的不確定性；3、行業(yè)估值繼續(xù)下行風險；4、行業(yè)競爭及發(fā)展不及預(yù)期風險；5、政策風險等。 □ .陳.諍.嫻 .聯(lián).訊.證.券.股.份.有.限.公.司