3月8日，佐丹奴(00709)在香港舉行2017全年業(yè)績(jī)會(huì)，一直以來佐丹奴都憑借著豐厚的派息及穩(wěn)健充裕的現(xiàn)金流，吸引著資本市場(chǎng)眼球，在當(dāng)日的業(yè)績(jī)會(huì)上，集團(tuán)主席兼行政總裁劉國(guó)權(quán)表示，2017年全年派息比率達(dá)110.1%，過去派息比率不會(huì)超過100%，這次為“突破心理關(guān)口”，主要是希望回饋股東，但并未透露未來會(huì)否維持這一派息比例。
智通財(cái)經(jīng)APP了解到，佐丹奴國(guó)際2017年實(shí)現(xiàn)銷售額54.12億港元(單位下同)，同比增長(zhǎng)5.2%;凈利潤(rùn)5億元，同比增長(zhǎng)15.2%;基本每股收益31.8港仙;擬每股派現(xiàn)20.0港仙，較2016年同比增加33.3%。
管理層表示，大中華地區(qū)業(yè)務(wù)勢(shì)頭強(qiáng)勁，2018年1-2月集團(tuán)銷售額較去年同比增長(zhǎng)16.4%，預(yù)計(jì)2018年自營(yíng)店毛利率恢復(fù)。此外，電子商務(wù)拓展不僅限于中國(guó)內(nèi)地，并將于其它地區(qū)繼續(xù)拓展。
以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理的業(yè)績(jī)會(huì)問答實(shí)錄。
問：今年會(huì)開多少分店，大概目標(biāo)是多少?電商方面，今年會(huì)繼續(xù)拓展嗎，預(yù)計(jì)會(huì)有一個(gè)什么樣的增速?
答：今年主要拓展新市場(chǎng)，如果新市場(chǎng)發(fā)展速度較快，那開店數(shù)目肯定會(huì)比預(yù)期多，預(yù)計(jì)今年在全球新開100家分店。電子商務(wù)，中國(guó)內(nèi)地是每年大概增長(zhǎng)30%左右，但是在其他的地區(qū)，包括臺(tái)灣、香港、馬來西亞或者東南亞等地區(qū)，我們剛開始做，但增長(zhǎng)是相當(dāng)高的，因此基數(shù)比較低，預(yù)計(jì)再過一兩年，才能達(dá)到比較客觀的增長(zhǎng)。
問：前面提到中東市場(chǎng)將面臨挑戰(zhàn)，你們會(huì)怎么樣應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)?電子商務(wù)業(yè)務(wù)占比預(yù)期回到多少?
答：中東的挑戰(zhàn)是暫時(shí)的，因阿聯(lián)酋和沙特阿拉伯的增值稅引入和新的經(jīng)濟(jì)政策，但通常這種情況都會(huì)有三兩個(gè)月的低迷期，參照馬來西亞市場(chǎng)，一般可能在三四個(gè)月之后，也可能在半年內(nèi)就開始調(diào)整。
電子商務(wù)方面，目前在內(nèi)地業(yè)務(wù)方面占到百分之十幾，算是比較大的，因其它地區(qū)還處于萌芽階段。我也不知道占比應(yīng)該達(dá)到多少，但正常來講，占到集團(tuán)銷售總額的15%應(yīng)該算是比較合理的。
問：公司今年的成本怎么樣，特別是原材料方面，能否分享一下?管理層怎么看公司股價(jià)表現(xiàn)，目前股價(jià)是否反映公司本身水平?
答：成本就是生產(chǎn)成本，就是原材料，我們現(xiàn)在暫時(shí)看不到有什么大幅度的升幅，我們的供應(yīng)商也沒有給我們施壓。公司股價(jià)我無法預(yù)計(jì)，但我們還是會(huì)繼續(xù)回購(gòu)公司的股票。
問：回購(gòu)規(guī)模會(huì)不會(huì)像去年一樣呢?怎么看香港的租金，有很多人都說很貴?關(guān)于歐洲開店的情況，能否介紹一下?
答：回購(gòu)力度，我相信不會(huì)比去年小。關(guān)于香港租金，我希望還有下調(diào)空間，如果下調(diào)合理，我們會(huì)繼續(xù)開店。
去年已經(jīng)講過了，歐洲的店鋪還處于一個(gè)過渡期。我們有自己的風(fēng)格，但是我們做事比較小心，歐洲那邊政府沒有香港這么有效率，有些批文還需要一些時(shí)間，目前法國(guó)第一家店鋪已經(jīng)在裝修了。
問：電子商務(wù)方面，除了會(huì)在中國(guó)內(nèi)地發(fā)展，還有其它地方嗎，能否提一下具體地區(qū)?印度及巴基斯坦市場(chǎng)目前加盟店有什么進(jìn)展?前面提到回購(gòu)規(guī)模不會(huì)比去年小，大概會(huì)回購(gòu)多少呢?
答： 關(guān)于具體的回購(gòu)數(shù)目，我們不方便透露。關(guān)于電商業(yè)務(wù)，除了中國(guó)內(nèi)地外，我們?cè)谂_(tái)灣、馬來西亞、新加坡都有在做電商，其實(shí)臺(tái)灣的電商市場(chǎng)還算比較大，我們會(huì)努力做下去。
未來在中東市場(chǎng)，我們也可能會(huì)開展電商業(yè)務(wù)，因?yàn)橹袞|客戶也越來越喜歡在網(wǎng)上買東西。
關(guān)于印度及巴基思擔(dān)市場(chǎng)方面，目前我們?cè)谟《鹊牡隇橹睜I(yíng)店，但剛剛找了一個(gè)新的加盟商，慢慢會(huì)由自營(yíng)轉(zhuǎn)向加盟，因?yàn)樽誀I(yíng)較復(fù)雜，主要面臨資質(zhì)問題，所以找當(dāng)?shù)氐募用松毯献鲿?huì)更合適。未來兩三年，我們希望印度和巴基斯坦的銷售及盈利能有一個(gè)較大的提升。
問：公司近年發(fā)展了佐丹奴ladies還有佐丹奴junior(童裝)，生意都不錯(cuò)，對(duì)比起佐丹奴本身的品牌，這三大的品牌的毛利率是怎么個(gè)情況?關(guān)于加大離岸采購(gòu)，這些采購(gòu)地區(qū)主要在哪些地區(qū)，對(duì)集團(tuán)成本能起到做大的幫助?
答：逛過我們店鋪的都知道，佐丹奴ladies的價(jià)格高于主品牌起碼50%到70%，所以毛利率比主牌高，也高于佐丹奴junior。其實(shí)佐丹奴主牌及童裝的毛利率很接近，差不多。我們希望可以一步一步提高主牌及童裝的毛利率。
第二個(gè)問題，目前的采購(gòu)80%都是來自中國(guó)內(nèi)地，另外20%來自其他地方，包括馬來西亞、孟加拉國(guó)啊，這些地方我們都有開店，同時(shí)也就拓展了新的采購(gòu)基地，未來采購(gòu)基地的拓展主要考慮兩個(gè)方面，第一個(gè)就是我們是否可以控制到這個(gè)產(chǎn)品的質(zhì)量，以及當(dāng)?shù)氐年P(guān)稅優(yōu)惠情況也會(huì)考慮到。但是未來一年，大部分采購(gòu)還是會(huì)來自中國(guó)內(nèi)地。
問：印度那里的自營(yíng)店變成加盟是因?yàn)楫?dāng)?shù)刭Y質(zhì)溝通的問題，在中國(guó)內(nèi)地，自營(yíng)店也減少了很多，加盟店增加了不少，未來一年在內(nèi)地的自營(yíng)店是否還會(huì)減少，原因是什么，經(jīng)營(yíng)情況怎么樣?
問：中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)很大，不同地區(qū)的銷售情況也不一樣，因此交給加盟商管理是比較合理的，其次我們總公司位于廣州，照顧到國(guó)內(nèi)那么多的地方也比較困難。因此，未來我們還是會(huì)繼續(xù)拓展加盟商這種開店形式，減少自營(yíng)店。
問：今年會(huì)加快物色有國(guó)際貿(mào)易優(yōu)惠的海外市場(chǎng)嗎，可否透露一下現(xiàn)在正在尋找的市場(chǎng)，以及主要集中在哪里?未來在拓展海外市場(chǎng)的預(yù)算成本是多少?
答：剛才有提到，無論是越南，還有柬埔寨，這些市場(chǎng)是有關(guān)稅的優(yōu)惠的，我們主要都是集中在這幾個(gè)生產(chǎn)地。投資預(yù)算方面我們好不能確定具體數(shù)量，只是打算一步一步這么走。
問：關(guān)于直營(yíng)店關(guān)店方面，今年速度是會(huì)加快還是放慢?
答：我們今年的直營(yíng)店關(guān)店肯定不會(huì)超過30家，但加盟店肯定是會(huì)凈增長(zhǎng)的，2017年中國(guó)內(nèi)地凈增加了43家加盟店，我們今年的目標(biāo)，目前來看希望做到60家。
問：關(guān)于續(xù)租，你們對(duì)減租有什么期望?未來關(guān)于直營(yíng)店及加盟店，有沒有一個(gè)具體的占比目標(biāo)?
答：我希望香港租金起碼達(dá)到雙位數(shù)的下調(diào)，好多時(shí)候我們續(xù)約都是因?yàn)樽饨鹛呔蜎]有再租，但是我們搬到對(duì)面馬路有可能又便宜很多。
我們?cè)谙愀鄄粫?huì)開加盟店，因?yàn)橄愀厶×耍瑳]有必要交給別人做，我們自己可以管理。中東我們有很多加盟店，臺(tái)灣也已經(jīng)有了，中國(guó)內(nèi)地太大，各地區(qū)情況復(fù)雜且都不一樣，因此交給加盟商管理，效果會(huì)好很多。
問：以后會(huì)有收購(gòu)公司的打算嗎，或者暫時(shí)來看，沒有收購(gòu)目標(biāo)?
答：我們沒什么目標(biāo)去收購(gòu)，收購(gòu)最大的問題是不同公司存在文化的差異，所以我一向都不會(huì)喜歡收購(gòu)。若未來真的有收購(gòu)需要，會(huì)向銀行貸款，如果銀行肯借錢就應(yīng)該抓住好的項(xiàng)目。