原標(biāo)題：市值超越迪士尼 奈飛的爆炸性增長(zhǎng)才剛剛開(kāi)始
摘要：受股價(jià)創(chuàng)新高推動(dòng)，上周奈飛超越迪士尼成為全球總市值最大的媒體公司。RBC資本市場(chǎng)分析師樂(lè)觀預(yù)計(jì)，奈飛股價(jià)或還有100%的上漲空間。
英為財(cái)情Investing.com - 奈飛(NASDAQ:NFLX)的股價(jià)似乎每過(guò)一天就漲得越高。周二，其價(jià)格觸及365.80美元的收盤(pán)歷史新高。上周，這個(gè)視頻流媒體服務(wù)和電視網(wǎng)絡(luò)還創(chuàng)下了另一個(gè)紀(jì)錄——受股價(jià)創(chuàng)新高推動(dòng)，奈飛總市值超過(guò)了當(dāng)下媒體巨頭迪士尼(NYSE:DIS)的逾1480億美元，達(dá)到1564.6億美元，成為全球最有價(jià)值的媒體公司。
市值由公司股票價(jià)格乘以流通股票數(shù)量所得，奈飛的高市值顯示了投資者對(duì)該公司的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)和全球擴(kuò)張計(jì)劃的極大信心。在最近的一份報(bào)告中，RBC資本市場(chǎng)分析師Mark Mahaney上調(diào)了對(duì)奈飛用戶(hù)和收益的五年展望，并表示三年內(nèi)奈飛的股價(jià)范圍可能會(huì)落在450美元至750美元之間。如果奈飛股價(jià)觸及其目標(biāo)區(qū)間的上限，這意味著較當(dāng)前交投水平有高達(dá)100％的上漲空間。
Mahaney的看漲押注是基于2022年奈飛全球用戶(hù)數(shù)量達(dá)到2.35至2.65億的假設(shè)情景。他預(yù)計(jì)，奈飛將實(shí)現(xiàn)約70％的美國(guó)寬帶家庭普及率和33％的國(guó)際寬帶家庭普及率。對(duì)于國(guó)際上的傳統(tǒng)媒體巨頭、同是也是奈飛現(xiàn)在的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)說(shuō)，這些都是非常具有威脅性的數(shù)字。奈飛的爆炸式增長(zhǎng)也造成了業(yè)內(nèi)的一次“大地震”。現(xiàn)在，并購(gòu)交易正在逐漸升溫——迪士尼公司提議收購(gòu)二十一世紀(jì)福克斯公司(NASDAQ:FOX)；而且該交易仍然可能受到競(jìng)價(jià)對(duì)手康卡斯特(NASDAQ:CMCSA)的威脅。
雖然奈飛前景明朗，但在買(mǎi)入它的股票前，了解成熟的媒體公司（如迪士尼）和行業(yè)顛覆者（奈飛）之間的差異至關(guān)重要。投資者也必須清楚，為什么相比起像迪士尼這樣股價(jià)更低（迪士尼周二收于99.94美元）、更為成熟的媒體公司，市場(chǎng)人士卻愿意花更多的現(xiàn)金去買(mǎi)入一個(gè)僅有11年歷史、每個(gè)月僅收取11美元視頻流套餐費(fèi)用的app股票。
雖然奈飛每季度的收入僅相當(dāng)于迪士尼的一小部分，但投資者卻更青睞前者，這是因?yàn)槟物w擁有先發(fā)制人的優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)會(huì)為其帶來(lái)更高的收入增長(zhǎng)。傳統(tǒng)的媒體公司在采用視頻流模式方面已經(jīng)落后，而且本身也會(huì)被傳統(tǒng)媒體業(yè)務(wù)所拖累。
譬如，迪士尼有線(xiàn)電視部門(mén)的觀眾正逐漸流失，他們?nèi)∠擞芯�(xiàn)服務(wù)，轉(zhuǎn)而投向更為便宜的視頻流媒體服務(wù)。去年，迪士尼ESPN在本土的觀眾下降200萬(wàn)至8800萬(wàn)，同時(shí)ESPN2、ESPNU、ESPNews和SEC網(wǎng)絡(luò)也受到了類(lèi)似的打擊。
媒體行業(yè)格局瞬息萬(wàn)變，重壓之下迪士尼股價(jià)早已顯露疲態(tài)，盡管奈飛股價(jià)要高得多。在過(guò)去的五年中，奈飛股票飆升超過(guò)100倍，而迪士尼股票的投資回報(bào)僅為57％。
從估值方面看，傳統(tǒng)媒體公司也不容樂(lè)觀。迪士尼的股價(jià)是今年利潤(rùn)的14倍，是明年預(yù)計(jì)利潤(rùn)的13倍。而奈飛股價(jià)是今年利潤(rùn)的236倍，是明年預(yù)計(jì)利潤(rùn)的122倍。同樣，今年奈飛的收入和利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)38％和129％；而迪士尼收入料僅增長(zhǎng)7％，利潤(rùn)料增長(zhǎng)24％。這些數(shù)字表明，大多數(shù)分析師認(rèn)為奈飛的增長(zhǎng)之快、規(guī)模之大，最終會(huì)為其帶來(lái)遠(yuǎn)高于投入的現(xiàn)金，并將能夠?yàn)閿U(kuò)張所必需的所有計(jì)劃和開(kāi)銷(xiāo)提供資金。
不過(guò)，投資者也不要忽視，奈飛在這場(chǎng)最大媒體公司的寶座之爭(zhēng)中正耗費(fèi)大量現(xiàn)金。鑒于它在設(shè)計(jì)和國(guó)際擴(kuò)張方面進(jìn)行了大量投入，奈飛多年內(nèi)可能都會(huì)維持負(fù)現(xiàn)金流的狀態(tài)。去年它的自由現(xiàn)金流為負(fù)20億美元，預(yù)計(jì)今年將達(dá)到負(fù)27.9億美元。
總而言之只要奈飛繼續(xù)吸引更多用戶(hù)，繼續(xù)提供優(yōu)質(zhì)內(nèi)容（當(dāng)前新舊熱門(mén)劇集包括提名艾美獎(jiǎng)的《怪奇物語(yǔ)》、《女子監(jiān)獄》、《我本堅(jiān)強(qiáng)》和《王冠》），并且能夠通過(guò)融資支撐其爆炸性增長(zhǎng)，那么短期內(nèi)投資者對(duì)奈飛的青睞都不會(huì)消退。我們認(rèn)為，奈飛在其開(kāi)創(chuàng)的行業(yè)及在被其所顛覆的細(xì)分市場(chǎng)都將繼續(xù)占領(lǐng)主導(dǎo)地位。毫無(wú)疑問(wèn)，奈飛的股票還有更大的上漲空間。返回搜狐，查看更多