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股市疲弱，股票破發(fā)一度再現(xiàn)。5月11日，紅蜻蜓（603116）盤中一度跌破2015年6月29日上市發(fā)行價(jià)17.7元/股，盤中創(chuàng)下歷史新低17.21元/股，但午后跟隨大盤V形反轉(zhuǎn)，股價(jià)翻紅最終收報(bào)18.29元/股，漲2.64%。
自4月中旬以來，A股主要指數(shù)均陷入調(diào)整。5月11日，滬深兩市慣性低開，滬指連續(xù)18個(gè)交易日低開，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。午后兩市“V型反轉(zhuǎn)”翻紅收盤。
紅蜻蜓盤中破發(fā)，也成為自2014年重啟IPO以后，第三只破發(fā)的個(gè)股。前兩只分別是上市三月后即破發(fā)的紐威股份，以及在熔斷期間（2015年8月）破發(fā)的國泰君安。另外，金誠信、三角輪胎目前較發(fā)行價(jià)漲幅僅剩2成左右。
2014年1月17日在上交所上市的紐威股份，發(fā)行價(jià)17.66元/股，成為2014年IPO重啟第一股，但事隔3個(gè)月后，當(dāng)年4月28日即跌破發(fā)行價(jià)。2015年6月26日登陸A股的國泰君安發(fā)行價(jià)19.71元/股，但生不逢時(shí)，于同年8月股價(jià)擊穿發(fā)行價(jià)。
與國泰君安上市時(shí)間僅相差三天的紅蜻蜓（2015年6月29日上市），當(dāng)年8月5日達(dá)到最高價(jià)49.12元/股后便一路走低�？偛课挥谡憬募t蜻蜓鞋業(yè)股份有限公司，主營皮鞋、皮具、兒童用品的設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2017年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收8.04億，同比增長8.04%；實(shí)現(xiàn)凈利潤8873萬，同比增長16.88%。此外，公司目前動態(tài)市盈率為21.07倍，和上市初的22.94倍基本持平。
有分析指出，作為制鞋企業(yè)，面臨線上網(wǎng)商沖擊，線下百貨店衰落的雙重困局，性價(jià)比，產(chǎn)品迭代等均難以匹敵電商，經(jīng)營困局傳導(dǎo)至二級市場，投資機(jī)構(gòu)缺乏長期持有信心，疊加近期市場大幅下跌，造成公司股價(jià)出現(xiàn)下降預(yù)期。
回顧A股破發(fā)歷史，在2011年1月到2012年1月期間，出現(xiàn)了A股歷史上時(shí)間最長、破發(fā)個(gè)股最多的破發(fā)潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在此期間，兩市共發(fā)行了290只新股，其中60個(gè)交易日內(nèi)跌破發(fā)行價(jià)的高達(dá)199只，破發(fā)率高達(dá)68.6%。
其中，有83只新股上市首日就直接破發(fā)，最為典型的是華銳風(fēng)電、龐大集團(tuán)等，當(dāng)時(shí)頂著“風(fēng)電第一股”光環(huán)的華銳風(fēng)電，以90元超高價(jià)格發(fā)行，上市首日就被二級市場投資者拋棄，收盤至81.37元，大跌9.59%。龐大集團(tuán)更是在上市首日重挫23.16%。
相對而言，在2014年的新股發(fā)行體制改革以來，目前新股的破發(fā)仍屬個(gè)案。
華林證券認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，每次熊市末期（比如2005年、2008年底以及2012年），次新股都有破發(fā)潮，次新股破發(fā)是見底標(biāo)志之一。新股、次新股是否破發(fā)還需要等待新股發(fā)行是否加快的政策信號，一旦新股市場化發(fā)行，破發(fā)就是大概率。
翻看A股歷史可以得知，上一輪破發(fā)潮出現(xiàn)在2012年3到9月，由于當(dāng)時(shí)發(fā)行市盈率普遍比現(xiàn)在要高，半年內(nèi)新股上市首日破發(fā)的有29只，占120只新股的1/4，隨后IPO暫停直至2014年年初。
和信投顧肖玉航認(rèn)為，通過目前市場品種軌跡及國際資本市場研究認(rèn)為，2017年新股破發(fā)概率將明顯體現(xiàn)，即“新股不敗”的市場現(xiàn)象將隨著股票市場化、品種擴(kuò)容、投資理念的不斷成熟發(fā)展等因素體現(xiàn)分化與風(fēng)險(xiǎn)。
就后市走勢，中信證券認(rèn)為，大跌之后，可能會觸發(fā)階段性反彈，但考慮本次調(diào)整的主要擾動因素，即強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿并未消除，建議投資者控制倉位，耐心等待進(jìn)場時(shí)機(jī)。 當(dāng)下市場狀況，更建議投資者關(guān)注主題交易性機(jī)會，因此近期重點(diǎn)關(guān)注“一帶一路”相關(guān)概念的表現(xiàn)。
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