曾主營高端機(jī)床，發(fā)展受困的三壘股份（002621.SZ）第三次跨界教育領(lǐng)域，這次看中的是早教行業(yè)的頭部品牌“美吉姆”的中國運(yùn)營公司——北京美杰姆教育科技股份有限公司（下稱美杰姆教育）。

6月6日晚，三壘股份披露了上述資產(chǎn)購買預(yù)案。計(jì)劃設(shè)立一家控股子公司進(jìn)行收購，認(rèn)繳70%的注冊(cè)資本，合計(jì)23.1億元，第三方投資者認(rèn)繳剩余 30%，合計(jì)9.9億元，共支付33億元現(xiàn)金的方式購買美杰姆教育100%股權(quán)。

2017年之前，三壘股份的主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售塑料管道成套制造裝備和五軸高端機(jī)床。其2016年?duì)I收下滑50.95%，凈利潤(rùn)同比減少81.81%。

去年，三壘股份選擇教育行業(yè)作為轉(zhuǎn)型方向，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，先以3億元收購楷德教育，并出資1.1億元成立三家教育業(yè)務(wù)全資子公司，曾試圖購買早幼教公司睿優(yōu)銘51%股權(quán)，并未成功。

在2017年半年報(bào)中，三壘股份明確提出未來教育布局方向?yàn)榈妄g教育，瞄準(zhǔn)的細(xì)分領(lǐng)域包括國際教育培訓(xùn)、留學(xué)后服務(wù)、早幼教高端教育和互聯(lián)網(wǎng)教育。2017年10月，三壘股份董事長(zhǎng)陳鑫公開表示，將重點(diǎn)著手在教育行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈布局，以提升公司的盈利能力。

美杰姆教育主要為0-6歲兒童提供早教課程和服務(wù)，運(yùn)營模式是開設(shè)直營和加盟早教中心，更側(cè)重加盟模式。截至 2017 年底，美杰姆教育在全國數(shù)十個(gè)省份開設(shè)了340個(gè)早教中心，257個(gè)為加盟中心，2017年?duì)I業(yè)收入約為2.17億元，凈利潤(rùn)約為8509萬元。

美吉姆2009年進(jìn)入中國市場(chǎng)，定位國際化高端早教，主打兒童運(yùn)動(dòng)、藝術(shù)、音樂三大類課程，強(qiáng)調(diào)“非競(jìng)爭(zhēng)性”的早期教育理念。

經(jīng)歷三次受讓股權(quán)，三壘股份現(xiàn)在的實(shí)際控制人是中植集團(tuán)創(chuàng)始人解直錕，通過珠海融誠投資中心（有限合伙）控股29%，珠海融誠由中植啟星投資管理有限公司全資控股，中植啟星的母公司則是中海晟融（北京）資本管理有限公司，由解直錕全資控股。

對(duì)于這次交易，中植啟星將為三壘股份的付款義務(wù)提供保證擔(dān)保，中海晟融承諾，將提供直接或間接的資金支持。

如果本次收購能夠完成，美杰姆教育將主要以加盟方式運(yùn)營，并承諾三年實(shí)現(xiàn)超過7億元凈利潤(rùn)，在2018年、2019年和2020 年的實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于1.8億元、2.38億元、2.9億元。

目前，早期教育行業(yè)未被納入學(xué)前教育監(jiān)管，所以行業(yè)準(zhǔn)入門檻不高，競(jìng)爭(zhēng)者為數(shù)不少。另外，早教的教學(xué)內(nèi)容難度較低，這也導(dǎo)致復(fù)制成本相對(duì)較低，品牌、內(nèi)容成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)重要的壁壘。美杰姆教育本身并不擁有“美吉姆”品牌、課程的相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

為此，美杰姆教育正在進(jìn)行一場(chǎng)內(nèi)部重組，試圖通過收購境外公司MEGA的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，獲得美吉姆品牌亞太區(qū)域的商標(biāo)、業(yè)務(wù)運(yùn)營權(quán)利以及課程使用和持續(xù)更新的權(quán)利。目前，這場(chǎng)收購正在進(jìn)行之中，尚未最終確定，結(jié)果將直接影響未來美杰姆教育的盈利能力。

而對(duì)于三壘股份來說，在收購睿優(yōu)銘失利之后，本次收購成為布局教育行業(yè)的關(guān)鍵一步，二次出手可以看出公司對(duì)早幼教行業(yè)的信心，早幼教公司能否帶來預(yù)期的高利潤(rùn)率，將成為三壘股份未來轉(zhuǎn)型的重要考驗(yàn)。

三壘股份自今年1月5日停牌至今，股價(jià)報(bào)19.49元/股。