[到2018年，舍得集團(tuán)銷售收入力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)50億元，稅收10億元。2020年，沱牌舍得(600702,股吧)集團(tuán)銷售收入力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)100億元，稅收20億元。]

6月20日晚間，舍得酒業(yè)（600702.SH）一則聯(lián)手控股股東沱牌舍得集團(tuán)（下稱“舍得集團(tuán)”）投資商業(yè)保理公司的公告，意外曝光了后者的營(yíng)收狀況。

目前舍得集團(tuán)的改制已滿兩年，其成效如何，一直備受外界關(guān)注。按照四川射洪縣政府與接盤方民營(yíng)股東天洋控股最初的約定，舍得集團(tuán)銷售收入2018年要力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)50億元。然而公告披露的信息則顯示，舍得集團(tuán)2017年?duì)I業(yè)收入僅有約17.99億元。

50億業(yè)績(jī)僅是奮斗目標(biāo)？

時(shí)間回?fù)艿?015年8月，在經(jīng)過(guò)203次激烈爭(zhēng)奪后，民營(yíng)股東天洋控股以每股23.51元、總價(jià)38.22億元摘得舍得集團(tuán)70%股權(quán)。天洋控股的實(shí)際控制人是周政。在此之前，舍得集團(tuán)的改制問(wèn)題曠日持久，中途經(jīng)歷流產(chǎn)失敗等風(fēng)波。2016年6月30日，舍得集團(tuán)正式完成股權(quán)交割，天洋控股代替射洪縣政府成為新的控股方，舍得集團(tuán)由此從國(guó)企變?yōu)槊衿蟆?/p>

按照射洪縣政府的要求，受讓方需認(rèn)同集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，承諾繼續(xù)使用和發(fā)展沱牌和舍得品牌，不得和投資方其他主業(yè)形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。到2018年，舍得集團(tuán)銷售收入力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)50億元，稅收10億元。2020年，沱牌舍得集團(tuán)銷售收入力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)100億元，稅收20億元。

彼時(shí)，舍得集團(tuán)啟動(dòng)改制時(shí)，適逢白酒行業(yè)告別黃金十年后陷入低谷期，這起改制，一度轟動(dòng)外界。如今距離舍得集團(tuán)改制已滿兩年。今年將是檢驗(yàn)舍得集團(tuán)改制成效的關(guān)鍵之年。外界頗為關(guān)注，舍得集團(tuán)的業(yè)績(jī)狀況究竟如何。

舍得酒業(yè)目前的公告顯示，沱牌舍得集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，主要通過(guò)控股子公司舍得酒業(yè)經(jīng)營(yíng)酒類業(yè)務(wù)，除此以外，舍得集團(tuán)還通過(guò)各子公司開(kāi)展電力開(kāi)發(fā)、文化投資、醫(yī)藥業(yè)務(wù)、投資管理等業(yè)務(wù)，并參股投資遂寧銀行。

公告亦顯示，舍得集團(tuán)資產(chǎn)總計(jì)約84.70億元，2017年1~12月，營(yíng)業(yè)收入約17.99億元，凈利潤(rùn)1.83億元。從這看，舍得集團(tuán)2018年?duì)I業(yè)收入要實(shí)現(xiàn)50億元，其實(shí)難度并不小。

第一財(cái)經(jīng)記者試圖從天洋控股了解上述業(yè)績(jī)承諾兌現(xiàn)問(wèn)題，但未獲回應(yīng)。

舍得酒業(yè)證券代表周建對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，據(jù)他了解，舍得集團(tuán)的50億元收入是一個(gè)奮斗目標(biāo)，并非強(qiáng)制性的。“舍得集團(tuán)改制后，公司的機(jī)制、經(jīng)營(yíng)、員工的精神面貌有了很大變化，目前政府方面應(yīng)該還是比較滿意的。50億元收入目標(biāo)是一個(gè)努力的方向。”

值得一提的是，今年6月8日，射洪縣政府宣布要進(jìn)一步公開(kāi)轉(zhuǎn)讓其持有的舍得集團(tuán)30%股權(quán)。

周建表示，這起股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)主要由射洪縣政府籌劃，目前正在進(jìn)行中，尚不了解天洋控股是否會(huì)再接盤。

聯(lián)手上市公司涉足商業(yè)保理

無(wú)論如何，舍得集團(tuán)業(yè)績(jī)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)問(wèn)題，對(duì)天洋控股而言，都是一種壓力。作為舍得集團(tuán)唯一的上市平臺(tái)，舍得酒業(yè)也是業(yè)績(jī)重要貢獻(xiàn)者。舍得集團(tuán)目前持有舍得酒業(yè)29.85%股權(quán)。

天洋入主前，并沒(méi)有操盤白酒行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。天洋入主后，對(duì)舍得酒業(yè)也啟動(dòng)了一系列變革，包括理順公司管理團(tuán)隊(duì)、調(diào)整公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等。

盡管，在過(guò)去的2017年，受益于整個(gè)白酒行業(yè)的復(fù)蘇，舍得酒業(yè)業(yè)績(jī)有了一定的提升，全年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)12.10%，達(dá)到16.38億元，但也僅完成上市公司計(jì)劃目標(biāo)的七成多。

6月20日晚間，舍得酒業(yè)宣布擬與“兄弟公司”北京天洋投資有限公司（下稱“天洋投資”）、舍得集團(tuán)共同對(duì)天贏鏈（深圳）商業(yè)保理有限公司（下稱“天贏鏈保理”）增資3.5億元，其中上市公司對(duì)天贏鏈保理增資1億元。對(duì)上市公司而言，這筆投資不可小覷，2017年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.44億元。

舍得酒業(yè)在公告中表示，天贏鏈保理擬開(kāi)展供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，以支持各實(shí)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈中上游供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，將有利于加強(qiáng)公司的應(yīng)付賬款的管理，減少流通環(huán)節(jié)中的資金占用，盤活公司可用資源，延伸市場(chǎng)價(jià)值鏈，進(jìn)一步提升公司的盈利能力。

一位鄭姓投行人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析表示，商業(yè)保理即相當(dāng)于開(kāi)展應(yīng)收賬款抵押融資。“打個(gè)比方，上游供應(yīng)商向舍得酒業(yè)供貨，舍得酒業(yè)需要還貨款，還款過(guò)程需要時(shí)間。上游供應(yīng)商如果急需資金的話，可以把應(yīng)收賬款抵押給保理公司進(jìn)行融資。融資的利息成本是上游供應(yīng)商給，還是舍得酒業(yè)給，兩者可以再協(xié)商。”

“任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的。我們投資的目的，有利于解決上游供應(yīng)商的應(yīng)收賬款，也是在發(fā)展上市公司新的業(yè)務(wù)。上市公司參與商業(yè)保理業(yè)務(wù)，主要是基于天洋方面拿到這方面的資質(zhì)，同時(shí)考慮到對(duì)上市公司業(yè)務(wù)有利。公司有專門的同事在負(fù)責(zé)這塊業(yè)務(wù)。”周建這樣說(shuō)。