國民男裝品牌——海瀾之家（600398）股份有限公司(以下簡稱“海瀾之家”)近日發(fā)布公告稱，公司于6月13日收到中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“中國證監(jiān)會”)出具的《關于核準海瀾之家股份有限公司公開發(fā)行可轉換公司債券的批復》，核準公司公開發(fā)行30億元可轉債，期限六年。
海瀾之家此次公開發(fā)行可轉債擬募集資金30億元，分別投資產業(yè)鏈信息化升級項目(6.2億元)、物流園區(qū)建設項目(19.5億元)與愛居兔研發(fā)辦公大樓建設項目(4.3億元)，覆蓋三大項目總投資額91%。通過此次項目的實施，公司產業(yè)鏈信息化水平、倉儲物流效率與研發(fā)設計能力將得到顯著提升，其中，產業(yè)鏈信息化升級項目包括門店信息化升級改造(4.63億元)、供應商一體化信息平臺建設(1.3億元)、、TM級系統(tǒng)升級(0.27億元)三大板塊，涵蓋公司與門店、供應商、物流服務商信息流通升級。項目建設幫助公司打造覆蓋5500家門店的“智慧服務”系統(tǒng)”，引入RFID、智能平板收銀機等設備，提升門店經營效率，降低成本。并且圍繞1000家重點門店開展“精準營銷系統(tǒng)”，引入智能識別系統(tǒng)、智能展示平臺、智能試衣間等設施打造智慧門店，提升購物體驗。同時通過核心供應商業(yè)務平臺和總部與核心供應商對接平臺兩大板塊，提升公司全產業(yè)鏈的信息化水平；TM系統(tǒng)升級主要包括大數(shù)據(jù)物流計劃系統(tǒng)和運輸協(xié)同系統(tǒng)，實現(xiàn)智能倉儲、智慧物流。
此外，為適應近年來海瀾之家電商和女裝高速成長帶來的倉儲物流需要，海瀾之家此次將大力擴建物流園區(qū)，擬于海瀾服裝工業(yè)城及顧山物流園區(qū)新建九棟倉庫。其中一棟用于電商，面積12.64萬平米，預計實現(xiàn)支撐約50億元電商銷售規(guī)模。
海瀾之家目前已有四棟愛居兔倉儲物流倉庫，能夠支撐20億左右零售額，隨著品牌快速增長，2017年倉庫已進入滿負荷運作，海瀾之家預計2020年愛居兔銷售額將較2017年翻番，此次擴建倉庫為品牌未來三年業(yè)務發(fā)展需要相匹配，剩余四棟作為海瀾之家物流園南區(qū)輔助配套倉庫，面積9.67萬平方米，用于因退貨、待檢等出現(xiàn)商品周轉、暫存等需要，進一步提高物流效率，實現(xiàn)整個業(yè)務鏈的暢通運轉。
與此同時，將建設的愛居兔研發(fā)辦公大位于海瀾之家服裝工業(yè)城內，建成后將作為愛居兔及部分新品牌的研發(fā)辦公業(yè)務基地，兼具研發(fā)設計與支撐日常運營，集設計、展示、培訓、辦公及其他配套功能為一體。通過改善研發(fā)人員的工作環(huán)境，提升公司對優(yōu)質設計研發(fā)人員的吸引力，強化設計團隊，提升愛居兔核心競爭力，同時根據(jù)公司規(guī)劃，未來將有多個細分市場的新品牌上線，新研發(fā)基地為未來延伸產品與品牌線，擴充童裝、輕奢品牌等細分領域覆蓋打好基礎，為多品牌全面擴張蓄力。
物流園區(qū)建設項目則將建設9棟倉庫，其中一棟用于電商業(yè)務，四棟用于女裝愛居兔業(yè)務，四棟用于商品的周轉、暫存等輔助功能，進一步保障公司電商、女裝業(yè)務高速發(fā)展以及存貨周轉、暫存、退還的運轉效率；愛居兔研發(fā)辦公大樓建設項目主要用于愛居兔和其他品牌的研發(fā)設計和日常運營，有助于承載愛居兔及其他細分市場品牌的高速增長帶來的團隊擴張，并有效改善員工環(huán)境，有利于人才匯集和品牌競爭力的提升。
中信建投（601066）證券分析師史琨認為，隨著此次可轉債批文的落地，海瀾之家可按部就班布局三大板塊投資，完成后預期將對零售端、供應鏈、倉儲物流、設計研發(fā)端等關鍵環(huán)節(jié)帶來質的飛躍，共同提升產業(yè)鏈整合和資源配置能力，增強運營效率，形成消費者與品牌間的良性循環(huán)。主品牌同店提速，愛居兔收入高雙位數(shù)增長，不斷內生孵化風格/客群各異的輕奢、年輕化子品牌，同時外延參股/收購快時尚、潮牌、嬰童品牌，多業(yè)態(tài)共同探索發(fā)展。同時騰訊入股為海瀾之家?guī)硇铝闶鄞呋�，協(xié)同效應潛力無窮，產業(yè)投資基金為公司進一步推動優(yōu)質外延提供支持，預計海瀾之家2018-2019年歸屬于母公司的凈利潤將分別達到37.1、41.9億元。
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-9月，海瀾之家營業(yè)收入分別為123.38億元、158.30億元、169.99億元和124.78億元，公司營業(yè)收入規(guī)模逐步擴大；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為23.74億元、29.53億元、31.22億元和25.12億元，公司盈利能力穩(wěn)步提升。
2014年末至2016年末，隨著海瀾之家業(yè)務規(guī)模的擴大，公司總資產規(guī)模逐步增長。2017年9月末，由于公司為第四季度冬季服裝銷售備貨規(guī)模較大，同時加大了買斷產品比例，當期支付供應商的采購款較多，公司貨幣資金及應付賬款減少，公司資產總規(guī)模較2016年末略有下降。
報告期內，海瀾之家流動資產占總資產的比例分別為77.56%、80.43%、76.93%及71.63%，流動資產占比較高，符合公司“品牌+平臺”的發(fā)展路線，資產結構與公司將核心品牌“海瀾之家”生產外包的經營模式相吻合。
2014年末、2015年末、2016年末及2017年9月末，海瀾之家的資產主要包括貨幣資金、存貨及固定資產，三者合計占總資產的比例分別為84.33%、85.11%、83.66%及78.59%。
2014年末至2016年末，隨著業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，海瀾之家的負債總額逐年增長。2017年1-9月，受當期支付供應商貨款較多、繳納稅款及歸還特許經營保證金金額較大的影響，期末應付賬款、應交稅費及長期應付款規(guī)模有所下降，2017年9月末總負債規(guī)模較2016年末有所減少。報告期各期末，應付票據(jù)、應付賬款、預收款項、應交稅費和長期應付款占比較高，2014年末、2015年末、2016年末及2017年9月末，上述五項負債的合計金額占負債總額的比例分別為95.12%、95.65%、95.11%和91.09%。(第一紡織網 martin)