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野村發(fā)布報告指出，六福集團(tuán)（00590）收入勝預(yù)期，歸因于毛利率較預(yù)期理想，盈利取得13.7億元，遠(yuǎn)超預(yù)期。該行指，六福仍是行業(yè)首選，上調(diào)其2019-20年盈測5%及2%，反映毛利率改善，目標(biāo)價由42.2元升至44.1元，相當(dāng)于2019年市盈率預(yù)測17倍，維持“買入”評級。

該行指，基于集團(tuán)來自香港的銷售貢獻(xiàn)相對同業(yè)較高，料可受惠訪港旅客回升，預(yù)期2019財年香港/內(nèi)地同店銷售增長為12%及4%。

該行指，集團(tuán)毛利率改善至25.7%，然而，鑲嵌類珠寶毛利率由上年同期35.5%降至33.8%，主因內(nèi)地批發(fā)業(yè)務(wù)均價下降，以提升市場競爭力。管理層目標(biāo)今財年相關(guān)毛利率將回復(fù)至正常水平。該行估計，今財年整體毛利率將改善至26%。基于經(jīng)營杠桿化，料經(jīng)營利潤率由9.8%升至10.4%。