市場再度調(diào)整的核心矛盾仍在于融資環(huán)境收緊下對市場對經(jīng)濟(jì)基本面的悲觀預(yù)期，但近期長債及匯率走勢均顯示，貨幣的邊際放松已經(jīng)在資產(chǎn)價(jià)格端得以體現(xiàn)，后續(xù)伴隨分母端壓力的緩解，對分子端悲觀預(yù)期也將部分修復(fù)，短期內(nèi)A股市場將迎來超跌反彈窗口。

重視成長股的防御性。成長股能規(guī)避兩個(gè)核心風(fēng)險(xiǎn)：1、外資6月下旬出現(xiàn)明顯的流出壓力，導(dǎo)致部分外資占比較高的板塊出現(xiàn)調(diào)整壓力，但成長股中尤其是計(jì)算機(jī)、軍工、通信等板塊外資配置比例較低。2、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面不確定性較大，成長股受宏觀周期波動影響較小。因此，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為在前期回調(diào)中，成長股已經(jīng)出現(xiàn)一批估值性價(jià)比較高的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，成長股將成為接下來最小阻力方向，兼具彈性和防御性。

樂觀看待次新股表現(xiàn)背后的積極信號。次新股本身代表著市場上最具活力、風(fēng)險(xiǎn)偏好最高的資金，而大跌之中，次新指數(shù)仍能獲得正收益，表明市場恐慌情緒開始有所緩解，部分最活躍的資金已經(jīng)開始尋找機(jī)會。后續(xù)，看好次新股板塊在反彈中的彈性，尤其是其中方向偏成長、估值有安全邊際的標(biāo)的。

【案例分享】000418小天鵝A：空頭力量短線激增，后市或一飛沖天

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