中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)在近期公布了基金管理公司最新的資產(chǎn)管理榜單（截至三季度）。如預(yù)期地出現(xiàn)了大幅變化，前十名中，九家位次更迭。九十六家在冊(cè)公司中，八成公司移形換位。最大躍升者，管理規(guī)模上升20位。最大跳水者，資產(chǎn)規(guī)模下降亦近20名。真可謂是此岸風(fēng)雨、彼岸陽(yáng)光。
細(xì)辨之，風(fēng)雨晦明的股票市場(chǎng)，成為各家基金公司規(guī)模變化的契機(jī)。而旗下公募基金規(guī)模的上下，更是結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)的影響到了各家基金公司的財(cái)力和品牌。所以，究其根底，各家公司三季度的規(guī)模上下，是產(chǎn)品戰(zhàn)略、團(tuán)隊(duì)實(shí)力、各方資源的集中較量。這一季的變化趨勢(shì)，其意義直指未來(lái)。
位次變化：道是無(wú)晴卻有晴
股市無(wú)晴，但規(guī)�？梢杂袘�。這是三季度給基金行業(yè)的最大考驗(yàn)。在大幅調(diào)整的股市世道里，如何繼續(xù)保持規(guī)模走向，是一個(gè)中期的課題，而每家公司給出的答案也各不相同。
從行業(yè)排名看，“一老帶三新”的“四大佬”格局依然無(wú)法顛覆。天弘基金、工銀瑞信、民生加銀和華夏基金，保持著整個(gè)行業(yè)的前四名。在上一季度，這四家公司也入選了前五名。
從公司背景看，除了華夏基金依托的是當(dāng)年的老根底外，另外三家公司均為近年新崛起的“新富”，都有著過(guò)人的股東實(shí)力。天弘背后的阿里巴巴、工銀瑞信背后的工商銀行以及民生加銀背后的民生銀行，均是金融資源雄厚的大集團(tuán)。
這再次表明，“股東實(shí)力”在如今資產(chǎn)管理市場(chǎng)，還是飛速躍升的關(guān)鍵。
上季前五名中唯一滑落的是，招商基金。2015年三季度，招商基金整體規(guī)模縮水了7%，跌到第六位。上季排名第九的平安大華，本季猛增2330億資產(chǎn)管理規(guī)模，躍升躋身前五。
招商和平安的起落，骨子里還是專戶業(yè)務(wù)的規(guī)模起落。招商基金本季度規(guī)模微降了518億，而專戶和專戶子公司的規(guī)模合計(jì)下降預(yù)計(jì)超過(guò)770億元（推測(cè)值），是前十位中降幅最大的。而平安大華，本季度資產(chǎn)業(yè)務(wù)總規(guī)模上升了2330億，其中專戶和專戶子公司的規(guī)模合計(jì)預(yù)計(jì)上升超過(guò)2200億（推測(cè)值），亦是前十位中上升最猛的。
所以，若論公募基金的增長(zhǎng)規(guī)模，招商基金增長(zhǎng)規(guī)模是平安大華的6倍。但容量巨大的專戶業(yè)務(wù)增速方面，平安穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)上風(fēng)。最后，還是專戶業(yè)務(wù)決定了名次。
無(wú)晴的股市世道里，怎樣保持資產(chǎn)管理規(guī)模？答案是——發(fā)展專戶業(yè)務(wù)。
公募規(guī)模：平衡者，可領(lǐng)先
總規(guī)模事關(guān)行業(yè)份額，但真正決定各家實(shí)力的是公募基金的管理規(guī)模。細(xì)細(xì)查看，本季度基金規(guī)模，反映的是各家基金公司均衡增長(zhǎng)的能力。
剔除規(guī)模整體靠后，波動(dòng)劇烈的公司，本季度增長(zhǎng)幅度靠前的公司是以下幾家，華寶興業(yè)、國(guó)壽安保、農(nóng)銀匯理、華夏基金等等。這幾家都有實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)的固定收益產(chǎn)品或貨幣類產(chǎn)品在。由此，相對(duì)多元化的資產(chǎn)類別，更容易吸納權(quán)益類資產(chǎn)中流出來(lái)的客戶資金。
與之相對(duì)應(yīng)，規(guī)�？s水較快的則是一些股票基金占比較高的基金，有些還是歷史上股票投資傳統(tǒng)比較突出的公司。比如安信、東方、中海、泰達(dá)宏利等等。分級(jí)基金和股基占比較高的前海開(kāi)源等也回落較快。
從凈增減規(guī)�？矗@個(gè)特點(diǎn)表現(xiàn)的更加突出。上升規(guī)模最明顯的三家公司是華寶興業(yè)、華夏基金和南方基金。公募規(guī)模凈增加1469億、1408億和590億。上述三家的固定收益類管理能力通常在業(yè)內(nèi)是較強(qiáng)的。平衡的團(tuán)隊(duì)實(shí)力，可以支撐平衡的產(chǎn)品體系，最終達(dá)到穩(wěn)定規(guī)模的結(jié)果。
與此相反，分級(jí)基金規(guī)模較大的公司全線列入規(guī)模凈下降的前列。鑒于投資分級(jí)基金的客戶通常為高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金。這批資金的縮水，明確反映了，高風(fēng)險(xiǎn)資金撤出理財(cái)市場(chǎng)的動(dòng)向。而這批公司之所以規(guī)模下降的快，和公司整體實(shí)力一元化，無(wú)法全力承接客戶資產(chǎn)配置的調(diào)整要求有關(guān)。
波動(dòng)的市場(chǎng)世道里，如何保持基金規(guī)模穩(wěn)定向上？答案是——全面和均衡的團(tuán)隊(duì)發(fā)展戰(zhàn)略。