德銀發(fā)表報告表示，就百麗(01880.HK)中期錄純利21.6億人民幣增4%，銷售升4%至190億人民幣，指銷售收入符預期，純利則高於預期9.5%，主要受運動服飾營運杠桿所帶動，相關業(yè)務的利潤率升至10.5%(對比以往正常時期介乎7至9%)，此抵銷了鞋類EBIT毛利回落，兼且旗下電商業(yè)務轉盈等。而該行暫予百麗“買入”評級及目標價11.19元。

該行指，百麗宣派每股中期息16分人民幣，派息比率達60%，與上年同期一致，但無論如何并無派特別息(如2015財年上半年)，公司擁凈現(xiàn)金48億人民幣，鞋類業(yè)務平均存貨周轉天數(shù)升至248天(較去年同期升28天)。公司管理層指營運環(huán)境仍存挑戰(zhàn)，會集中產品拓展及技術投資。

德銀表示，百麗今早將舉行分析員會議，料投資者焦點會關注鞋類同店銷售增長疲弱，下半年能否回穩(wěn)，運動服飾於2016財年下半年的EBIT毛利率會否正常化。