貝因美虧損超兩億元仍大舉對(duì)外投資 二胎概念難支撐股價(jià)
全面放開(kāi)二胎預(yù)期讓貝因美（002570）嬰童食品股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“貝因美”)的股價(jià)在一個(gè)半月的時(shí)間內(nèi)翻了一番。不過(guò)，在股價(jià)火熱的背后，卻是公司2015年前三季度虧損超兩億元的現(xiàn)實(shí)。貝因美的三季報(bào)跟深秋的風(fēng)一樣蕭瑟。2015年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入約為26.4億元，同比跌幅達(dá)23.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-2.2億元，同比大幅下跌260.5%。在今年貝因美發(fā)布中報(bào)時(shí)，已經(jīng)虧損了1.02億元。而第三季度報(bào)告期內(nèi)，又再度虧損1.1億元，比上年同期更是下降了522%。不過(guò)，業(yè)績(jī)不佳并沒(méi)有阻礙貝因美對(duì)外投資的腳步。2015年，公司先后收購(gòu)敦化美麗健乳業(yè)65%股權(quán)、與韓國(guó)乳企韓國(guó)每日成立合資公司準(zhǔn)備切入特殊配方奶粉生產(chǎn)技術(shù)、收購(gòu)恒天然澳大利亞下屬生產(chǎn)中心達(dá)潤(rùn)工廠等。不過(guò)這些投資能產(chǎn)生多少實(shí)際的利潤(rùn)尚需觀察。值得注意的是，如今制造業(yè)的利潤(rùn)空間普遍被擠壓，貝因美卻能一直保持50%以上的高毛利率(2015年前三季度毛利率54%，2012年毛利率高達(dá)65%)，高毛利率也吸引了眾多雜牌與各大品牌混戰(zhàn)奶粉行業(yè)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在淘寶天貓旗艦店，在售的國(guó)內(nèi)外奶粉品牌就超過(guò)150個(gè)。安信證券認(rèn)為，伴隨著網(wǎng)購(gòu)的普及和信息不對(duì)稱的消除，行業(yè)價(jià)格去泡沫仍未結(jié)束。也就是說(shuō)，貝因美奶粉的毛利率可能進(jìn)一步滑落，盈利能力也將隨之下降。
受盛大游戲“狙擊” 德力股份重組或面臨流產(chǎn)
在盛大游戲公開(kāi)舉報(bào)廣州創(chuàng)思侵權(quán)后，德力股份（002571）11月8日晚間公告了此次侵權(quán)糾紛的最新進(jìn)展情況。公告稱，廣州創(chuàng)思總經(jīng)理和《烈焰手游》制作人被銀川市公安局采取強(qiáng)制措施以協(xié)助烈焰手游侵權(quán)案調(diào)查。有專家表示，受盛大游戲“狙擊”的影響，德力股份此次重組或面臨流產(chǎn)。記者從盛大游戲獲得的本次舉報(bào)信顯示，此次雙方糾紛的焦點(diǎn)在于廣州創(chuàng)思的幾款主營(yíng)游戲上。根據(jù)德力股份公告，廣州創(chuàng)思自主研發(fā)了《烈焰》、《雷霆之怒》以及《赤月傳說(shuō)》，上述游戲?yàn)樵摴局饕杖雭?lái)源。盛大游戲則表示，廣州創(chuàng)思上述3款網(wǎng)頁(yè)游戲均基于盛大游戲享有著作權(quán)的《熱血傳奇》游戲制作而成，并非自主開(kāi)發(fā)；上述游戲未來(lái)持續(xù)盈利能力存在重大不確定性。這并不是德力股份第一次進(jìn)軍游戲產(chǎn)業(yè)。2014年2月初，德力股份被曝與新三板掛牌手游公司綠岸股份有過(guò)溝通接觸，但之后無(wú)果而終。同年7月，德力股份發(fā)布重組預(yù)案，擬作價(jià)9.3億元、以9倍溢價(jià)收購(gòu)武神世紀(jì)進(jìn)軍游戲界。但公司與武神世紀(jì)就未來(lái)發(fā)展方向及戰(zhàn)略規(guī)劃等關(guān)鍵問(wèn)題存在較大分歧，決定終止收購(gòu)。德力股份如此鐘情游戲或與其業(yè)績(jī)萎靡不無(wú)關(guān)系。近年來(lái)，公司所處的行業(yè)低迷，自主創(chuàng)新能力相對(duì)較弱，同質(zhì)化問(wèn)題突出。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)特別是高端水具、酒具類產(chǎn)品綜合毛利率呈下降趨勢(shì)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)519.78萬(wàn)元，同比下降85.03%；2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)959.98萬(wàn)元，同比下降88.02%。