事件描述

貴人鳥(603555)發(fā)布公告稱,公司擬對(duì)康湃思體育管理增資出資13,522.21萬(wàn)元,增資完成后占其注冊(cè)資本的37%;擬出資811.42萬(wàn)元成立合資公司康湃思體育咨詢,占擬設(shè)公司注冊(cè)資本的37%;擬對(duì)泉翔投資增加投資6,525萬(wàn)元,用于泉翔投資向泉晟投資提供借款并由泉晟投資對(duì)康湃思網(wǎng)絡(luò)增資,增資后泉晟投資將持有康湃思網(wǎng)絡(luò)30%的股份。

公司將非公開發(fā)行不超過(guò)5,584.16萬(wàn)股股票、募集資金總額不超過(guò)168,138.86萬(wàn)元,用于供應(yīng)鏈建設(shè)、體育云平臺(tái)建設(shè)及償還銀行貸款;此外,公司擬變更募投項(xiàng)目“鞋生產(chǎn)基地(惠南)建設(shè)項(xiàng)目”為“晉江鞋生產(chǎn)基地智能化技術(shù)改造項(xiàng)目”和“永久補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

事件評(píng)論。

校園體育三大平臺(tái)落地,賽事運(yùn)營(yíng)、體育經(jīng)紀(jì)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)全覆蓋。

為推動(dòng)我國(guó)校園體育的發(fā)展,同時(shí)也為繼續(xù)戰(zhàn)略性的布局體育產(chǎn)業(yè),繼2015年5月21日與相關(guān)主體簽署《合作框架協(xié)議書》后,公司在校園體育領(lǐng)域布局的三大平臺(tái)相繼落地,至此實(shí)現(xiàn)了校園體育賽事運(yùn)營(yíng)、校園體育經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和校園體育互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的全覆蓋。公司分別對(duì)康湃思體育管理增資13,522.21萬(wàn)元、增資完成后占其注冊(cè)資本的37%,出資811.42萬(wàn)元合資成立康湃思體育咨詢、占擬設(shè)公司注冊(cè)資本的37%,對(duì)泉翔投資(公司為其有限合伙人)增加投資6,525萬(wàn)元,用于泉翔投資向泉晟投資提供借款并由泉晟投資對(duì)康湃思網(wǎng)絡(luò)增資,增資后泉晟投資將持有康湃思網(wǎng)絡(luò)30%的股份,與《中國(guó)學(xué)校體育》雜志并列成為其第一大股東。

非公開發(fā)行16.8億推進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型、大體育生態(tài)圈加速擴(kuò)展

為實(shí)現(xiàn)公司由“傳統(tǒng)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)經(jīng)營(yíng)”向“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ),多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)”的戰(zhàn)略升級(jí),公司擬非公開發(fā)行不超過(guò)5,584.16萬(wàn)股股票、募集資金總額不超過(guò)168,138.86萬(wàn)元,用于供應(yīng)鏈建設(shè)、體育云平臺(tái)建設(shè)及償還銀行貸款等項(xiàng)目。在體育服裝品牌復(fù)蘇的背景下,加強(qiáng)供應(yīng)鏈建設(shè)、提高反應(yīng)速度利于從業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方面增加公司核心競(jìng)爭(zhēng)力;建設(shè)體育云平臺(tái)則利于配合以大數(shù)據(jù)為核心的體育生態(tài)圈建設(shè),將從產(chǎn)業(yè)布局方面增加公司核心競(jìng)爭(zhēng)力;而償還前期銀行貸款將有效降低資產(chǎn)負(fù)債率、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),在減少財(cái)務(wù)費(fèi)用的同時(shí)提高公司整體經(jīng)營(yíng)效益。

變更募投項(xiàng)目,實(shí)施智能化升級(jí)的同時(shí)為體育產(chǎn)業(yè)布局儲(chǔ)備資金。

同時(shí),公司擬變更募投項(xiàng)目“鞋生產(chǎn)基地(惠南)建設(shè)項(xiàng)目”,向晉江鞋生產(chǎn)基地智能化技術(shù)改造項(xiàng)目投資5,274萬(wàn)元,剩余資金及利息13,234.97萬(wàn)元可用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。在人口紅利消失、勞動(dòng)力成本提高的背景下,智能化升級(jí)預(yù)計(jì)可以減少員生產(chǎn)員工25%以上,以2014年為標(biāo)準(zhǔn)將節(jié)約工資及福利費(fèi)用支出710余萬(wàn)元,此外還能夠提升產(chǎn)品品質(zhì)。剩余13,234.97萬(wàn)元可用于補(bǔ)充流動(dòng)資金則有利于進(jìn)一步增強(qiáng)公司資金實(shí)力、為體育產(chǎn)業(yè)布局儲(chǔ)備資金。

上調(diào)至“增持”評(píng)級(jí)。

在國(guó)家政策利好、體育關(guān)注度提升及消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的背景下,體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊。公司以體育服飾用品制造為基礎(chǔ),逐步推進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)布局、力圖構(gòu)建多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團(tuán),2014年以來(lái)先后入股虎撲體育、西班牙足球經(jīng)紀(jì)公司BOY,并與大體協(xié)、中體協(xié)合作進(jìn)軍校園體育產(chǎn)業(yè);聯(lián)合虎撲體育成立體育產(chǎn)業(yè)基金,投資多個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的智能運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目。隨著終端零售轉(zhuǎn)型逐步推進(jìn),以及供應(yīng)鏈建設(shè)和智能化升級(jí)逐步推進(jìn),公司未來(lái)業(yè)績(jī)向好。我們看好公司在體育生態(tài)圈領(lǐng)域的布局,預(yù)計(jì)公司2015年、2016年EPS 分別為0.56元、0.68元,對(duì)應(yīng)估值67倍、55倍,上調(diào)至“增持”評(píng)級(jí)。