自登陸資本市場以來，被稱為內(nèi)衣第一股的都市麗人在資本運(yùn)作上鮮有大的舉措。不過，這一歷史在今年3月2日得以改寫。

　　3月2日，都市麗人發(fā)布公告，稱以9200萬元的價(jià)格收購貼身衣物品牌歐迪芬，“歐迪芬經(jīng)過這么多年的發(fā)展，也遇到了一些瓶頸，都市麗人將之收購之后，會在成本控制、渠道費(fèi)用支出、現(xiàn)金流管控上對它進(jìn)行改善。都市麗人在行業(yè)內(nèi)雖然處在第一名的位置，但產(chǎn)品覆蓋是在大眾市場，而歐迪芬并入公司之后，可以在目標(biāo)消費(fèi)者覆蓋上發(fā)生質(zhì)的改變”。都市麗人CFO余振球在接受《證券日報(bào)》獨(dú)家采訪時(shí)解釋，而對于這個(gè)收購價(jià)格，余振球認(rèn)為，綜合歐迪芬目前的經(jīng)營狀況，及多年來在專利、品牌、渠道等領(lǐng)域的積累，9200萬元“并不貴”。

　　公告顯示，此次收購，系都市麗人間接全資附屬公司天津歐迪芬具體操刀，交易對手方包括上海歐迪芬，自然人王文宗和王振興。此次收購，天津歐迪芬同意收購由該交易對手方擁有的品牌貼身衣物產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研究、開發(fā)、銷售及制造業(yè)務(wù)，包括但不限于歐迪芬、璐比及伊夏品牌。

　　根據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的條款及條件，天津歐迪芬將收購的資產(chǎn)包括：由上海歐迪芬擁有的流動資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、原材料、成品及半成品；由上海歐迪芬擁有的固定資產(chǎn)，包括生產(chǎn)設(shè)施、研發(fā)設(shè)施及店鋪設(shè)備；與該業(yè)務(wù)有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)（包括但不限于商標(biāo)）；有關(guān)上海歐迪芬的店鋪（包括自營店及加盟店）經(jīng)營相關(guān)的合約及安排；與該業(yè)務(wù)相關(guān)的經(jīng)營合約；及任何就持續(xù)經(jīng)營該業(yè)務(wù)而言屬必要的其他資產(chǎn)。

　　對于此次收購，公開的資料來看，都市麗人看中了歐迪芬在渠道上的優(yōu)勢（在百貨、大型購物中心的銷售渠道相對完善）和高端市場的品牌形象。不過，考慮到目前零售行業(yè)全線萎縮的現(xiàn)實(shí)，此時(shí)收購歐迪芬是否是個(gè)好時(shí)機(jī)，未來此項(xiàng)資產(chǎn)對公司業(yè)績的貢獻(xiàn)度能否達(dá)到預(yù)期呢？

　　“歐迪芬品牌在1993年就進(jìn)入了中國市場，但是在這些年的發(fā)展過程中，也面臨著一些問題，比如成本居高。”余振球解釋，“在高端的貼身衣褲領(lǐng)域里，歐迪芬是知名品牌，但是銷售量偏低就使得產(chǎn)品的采購成本難以降低，并入都市麗人之后，借助公司原有的供應(yīng)鏈優(yōu)勢，可以使采購成本得到壓縮；此外，在銷售渠道上，歐迪芬的成本也一直偏高，這也有銷售量、產(chǎn)品成本等綜合因素的影響，未來我們可以在毛利率不變的情況下把吊牌價(jià)格降低，降低渠道成本，使得銷售量和利潤率雙雙提升；此外，可以調(diào)整歐迪芬的戰(zhàn)略布局，使這一品牌對應(yīng)的現(xiàn)金流狀況有質(zhì)的改變。”

　　從余振球的解釋情況來看，收購歐迪芬之后，“消化”并吸收似乎需要一定的時(shí)間，不過，余振球認(rèn)為，這是一筆十分劃算的買賣：“這是個(gè)很優(yōu)秀的企業(yè)，技術(shù)、品牌、運(yùn)營都很好，對比公司現(xiàn)在的凈資產(chǎn)、品牌溢價(jià)、專利積累等情況可知，這個(gè)價(jià)格并不貴”。除此之外，余振球還透露，雖然目前首要的任務(wù)是將并購的業(yè)務(wù)“消化”，但在未來的市場發(fā)展上，都市麗人或?qū)⒊尸F(xiàn)外延式的特征。這也意味著，未來公司在細(xì)分領(lǐng)域仍會有大的收購動作。