事件1：史丹利公告15年三季報，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入61.8億元、同比增長48.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.4億元、同比增長30.71%。其中第三季度單季度實現(xiàn)營業(yè)收入28.4億元，同比增長102.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.13 億元，同比增長40.31%。公司預計15年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤5.94~6.44億元，同比增長20~30%。

事件 2：公司以自有資金 4200 萬元對湖北中孚化工集團有限公司增資，以取得其增資后 20%股權。湖北中孚是一家集磷礦石采選、加工、運輸、經(jīng)銷為一體的磷化工企業(yè)，公司通過此次增資，將借助湖北中孚的資源和技術優(yōu)勢，發(fā)揮資本聯(lián)合的效力，加快復合肥產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，提升公司技術水平，降低公司原材料成本，提高公司盈利能力和綜合競爭力。

事件 3：公司決定以自有資金 10 萬美元在美國設立全資子公司，作為公司與北美的聯(lián)絡窗口，開拓海外市場，同時引進國際先進技術，促進國內(nèi)外交流，及時掌握國際市場發(fā)展情況和農(nóng)業(yè)發(fā)展趨勢，積極推動公司轉型升級。

新品牌新產(chǎn)品推廣順利，業(yè)績穩(wěn)定增長；

農(nóng)資大變革時代已經(jīng)到來，復合肥行業(yè)集中度提升；

農(nóng)業(yè)服務商轉型進展明顯，“農(nóng)資+金融+信息”體系初成；

投資建議：在農(nóng)資大變革時代，公司積極推出新產(chǎn)品提高市占率，增資磷礦企業(yè)向上游延伸降低成本，成立美國子公司積極拓展海外業(yè)務，同時建立“農(nóng)資+金融+信息”體系轉型農(nóng)業(yè)服務商。我們預計公司 15-17 年的EPS分別為1.08,1.41和1.67元，維持公司“買入-A”的投資評級，目標價35元。

風險提示：復合肥銷量不及預期。