史丹利的主營業(yè)務(wù)為復(fù)合肥，在復(fù)合肥逐步的替代單質(zhì)肥的背景下，公司過去五年復(fù)合增速在30%左右，未來仍可維持20%以上的的增速。前三季度凈利潤5.4億元，同比增長30.71%，預(yù)計(jì)2015年全年凈利潤增幅有望繼續(xù)保持在20%-30%。公司在主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)，轉(zhuǎn)型切入新的藍(lán)海——農(nóng)資一體化服務(wù)領(lǐng)域。

1、“公司+農(nóng)戶”模式逐漸清晰，打造三維一體的農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)提供商

公司與益海嘉里成立合作社，深度參與農(nóng)業(yè)種植各環(huán)節(jié)，上游供應(yīng)農(nóng)資產(chǎn)品，中間提供種植技術(shù)服務(wù)，下游進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品收購，提供從種到收的全套生產(chǎn)解決方案，直接對(duì)接農(nóng)民，最終實(shí)現(xiàn)掌控土地及終端市場。合作后，糧食銷售渠道進(jìn)一步拓寬，農(nóng)業(yè)服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈搭建穩(wěn)步落地。未來公司仍將對(duì)接其他糧食加工企業(yè)。

2015年，史丹利公司相繼成立農(nóng)業(yè)服務(wù)有限公司、小額貸款公司、合資農(nóng)業(yè)服務(wù)公司等，公司轉(zhuǎn)型農(nóng)業(yè)服務(wù)的模式初步勾勒，打通農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的前、中、后全產(chǎn)業(yè)鏈，轉(zhuǎn)型為集金融、農(nóng)資、信息三維一體的綜合性農(nóng)業(yè)服務(wù)提供商。

2、農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)已取得突破性進(jìn)展，不僅僅是講故事

到目前為止公司已成立11家合資公司，服務(wù)土地面積30多萬畝，覆蓋土地面積50多萬畝，2015年合資公司層面盈利4000萬元左右，農(nóng)服公司層面貢獻(xiàn)盈利2000萬元左右。目前公司仍在尋找新的合作伙伴成立合資公司，已有五六家比較明確，預(yù)計(jì)在2016年春節(jié)前合資公司數(shù)量將達(dá)到20家以上。

2016年公司計(jì)劃服務(wù)土地面積達(dá)到100萬畝以上，長期規(guī)劃服務(wù)土地面積2000萬畝（全國耕地面積在20億畝）。到時(shí)僅農(nóng)服就可為公司貢獻(xiàn)利潤近10億元，

當(dāng)然這一愿景還是要看公司的執(zhí)行力，如此豐厚的利潤肯定會(huì)引入競爭者，但公司在農(nóng)資服務(wù)這一領(lǐng)域具有明顯的先發(fā)卡位優(yōu)勢。隨著土地流轉(zhuǎn)的加速推進(jìn)，與規(guī)模農(nóng)業(yè)相配套的農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)成為農(nóng)業(yè)中的一篇新藍(lán)海，市場空間巨大，公司率先進(jìn)入這塊市場，加速推廣，迅速搶占合作方和客戶資源，占得先機(jī)，我們看好公司未來農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)的發(fā)展前景。

投資建議

史丹利是我國最大的高塔復(fù)合肥生產(chǎn)基地，在我國化肥行業(yè)價(jià)格降低的背景下，公司仍能保持復(fù)合肥銷售量的穩(wěn)步增長，可謂相當(dāng)不易。同時(shí)，公司積極轉(zhuǎn)型，推出“公司+農(nóng)戶”發(fā)展模式，以糧食收儲(chǔ)帶動(dòng)農(nóng)資、農(nóng)機(jī)、農(nóng)村金融發(fā)展的模式，積極轉(zhuǎn)型為我國農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)提供商。預(yù)計(jì)公司2015-2017年每股收益分別為1.03元、1.37元、1.71元，建議各位投資者保持關(guān)注，逢低買入。