傳聞已久的注冊(cè)制終于要來(lái)了。周三李克強(qiáng)總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議時(shí)明確，授權(quán)對(duì)擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票公開(kāi)發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制度。由于市場(chǎng)將其解讀為注冊(cè)制將平緩?fù)七M(jìn)，因而A股市場(chǎng)“受寵”已久的殼資源地位并沒(méi)有受到動(dòng)搖。

周三晚間，年初“賣(mài)殼未果”的步森集團(tuán)宣布，擬以9688.5萬(wàn)元的價(jià)格出售全資子公司，增值率僅為0.02%。對(duì)于公司匆匆出售子公司股權(quán)，從公司近年來(lái)的業(yè)績(jī)或許不難窺見(jiàn)一斑。早在去年，步森股份就轉(zhuǎn)盈為虧，虧損1億元。今年盈利狀況雖有好轉(zhuǎn)，但仍未扭轉(zhuǎn)虧損局面，前三季度共虧損838萬(wàn)元，公司也預(yù)計(jì)全年虧損1400萬(wàn)元至2600萬(wàn)元，臨近年底，巨大的業(yè)績(jī)壓力或許是公司“變賣(mài)”資產(chǎn)的重要原因。然而，公告一出，步森股份昨日依舊在午后被大單封至漲停。而且，若以公司昨日39.86元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，相比公司停牌前最后一個(gè)交易日（1月30日）的收盤(pán)價(jià)18.57元，公司6月30日以來(lái)復(fù)牌后的累計(jì)漲幅達(dá)到了1.146倍。

零溢價(jià)出售全資子公司

周三晚間，步森股份發(fā)布公告，公司擬將全資子公司諸暨市步森投資有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給步森集團(tuán)有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為9688.5萬(wàn)元。

以2015年11月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，步森投資100%股權(quán)的評(píng)估值為9688.5萬(wàn)元，股東全部權(quán)益評(píng)估增值2.24萬(wàn)元，增值率0.02%。經(jīng)協(xié)商，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為9688.5萬(wàn)元。

步森股份表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以有效盤(pán)活廠房、土地等存量資產(chǎn)，減少房屋土地折舊攤銷(xiāo)，優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充公司的營(yíng)運(yùn)資金。同時(shí)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓將形成股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益約4478.7萬(wàn)元，但鑒于本次轉(zhuǎn)讓屬關(guān)聯(lián)交易，上述股權(quán)資產(chǎn)處置收益最終結(jié)果以公司2015年報(bào)審計(jì)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

此消息一出，昨日，步森股份開(kāi)盤(pán)報(bào)35.90元，下午突然被大單封住漲停。截至收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)收于39.86元/股，全天大漲9.99%。

事實(shí)上，自2011年上市以來(lái)，步森股份營(yíng)業(yè)收入一直呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，從去年便出現(xiàn)虧損。今年前三季度步森股份營(yíng)業(yè)收入為2.97億元，比去年同期下降15.45%。早在2011年上市之年，其營(yíng)業(yè)收入已達(dá)到7.1億元，此后營(yíng)收便開(kāi)始連年下降。

早在2014年，步森股份轉(zhuǎn)盈為虧，虧損1億元。今年盈利狀況雖有好轉(zhuǎn)，但仍未扭轉(zhuǎn)虧損局面，前三季度共虧損838萬(wàn)元。虧損的同時(shí)，步森股份的現(xiàn)金流也不樂(lè)觀，今年前三季度其現(xiàn)金凈流量為-4959.8萬(wàn)元。而步森股份“缺錢(qián)”的狀況并非僅出現(xiàn)在今年，2012年、2013年其現(xiàn)金流量都為負(fù)數(shù)。

而且，公司還預(yù)計(jì)，全年虧損1400萬(wàn)元至2600萬(wàn)元。對(duì)此，一位不愿意透露姓名的券商分析人士坦言，臨近年底，年報(bào)業(yè)績(jī)披露的壓力，或許是公司“變賣(mài)”資產(chǎn)的重要原因。

步森集團(tuán)加速退出

值得注意的是，在步森股份業(yè)績(jī)連年下滑的背后，公司“元老”壽氏家族似乎也急于將這一燙手山芋脫手。

早在2014年8月，步森股份宣告將與康華農(nóng)業(yè)重組，以41.7億“賣(mài)殼”給康華農(nóng)業(yè)。后因康華農(nóng)業(yè)牽扯財(cái)務(wù)造假，虛增營(yíng)收與利潤(rùn)，該重組方案最終宣告破產(chǎn)。有傳言稱(chēng)，壽氏家族之所以急于將步森股份脫手，因其面臨著巨大的現(xiàn)金缺口問(wèn)題。

而且，在此之前，步森集團(tuán)就已經(jīng)“讓”出了控股股東的“寶座”。今年上半年，上海睿鷙資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱(chēng)“睿鷙資產(chǎn)”)協(xié)議受讓步森集團(tuán)持有的4180萬(wàn)股公司股份，自然人邱力協(xié)議受讓達(dá)森投資、步森集團(tuán)合計(jì)持有的1400萬(wàn)股公司股份，受讓價(jià)格均為20元/股。

此權(quán)益變動(dòng)完成后，步森集團(tuán)、達(dá)森投資持股比例分別降至24.70%和2.15%。自然人邱力占公司總股本10%；睿鷙資產(chǎn)占公司總股本29.86%，成為控股股東。

而上個(gè)月17日晚間，步森股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司收到了董事長(zhǎng)王建軍、董事吳永杰、陳能恩、陳智君的書(shū)面辭職報(bào)告。王建軍、陳能恩、陳智君辭去公司所有職務(wù)，吳永杰辭去公司董事會(huì)董事職務(wù)，仍擔(dān)任公司總經(jīng)理職務(wù)。

步森股份2014年年報(bào)顯示，7位董事中4位為壽氏家族成員，其中就包括剛辭任的董事長(zhǎng)王建軍、董事陳能恩、陳智君。其中王建軍為壽彩鳳外甥，陳能恩為壽彩鳳弟弟，陳智君為陳能恩之女、壽彩鳳侄女。就連此次雖辭去董事職務(wù)，但仍擔(dān)任總經(jīng)理的吳永杰也是壽氏家族成員，為壽彩鳳外甥女王建麗的丈夫。

“巧合”的是，第二天，公司再度發(fā)布公告稱(chēng)，公司于2015年11月18日收到步森集團(tuán)的通知，步森集團(tuán)以市價(jià)五折的價(jià)格向四位自然人“大甩賣(mài)”股份，合計(jì)轉(zhuǎn)讓2292萬(wàn)股。

根據(jù)披露，步森集團(tuán)于2015年11月18日分別與自然人斯乃球、壽仕全、陳彰濤、葉浙挺簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓其持有的步森股份2292萬(wàn)股股份，占步森股份總股本的16.37%。其中，自然人斯乃球協(xié)議受讓572萬(wàn)股，占總股本的4.09%；自然人壽仕全協(xié)議受讓578萬(wàn)股，占總股本的4.13%；自然人陳彰濤協(xié)議受讓576萬(wàn)股，占總股本的4.11%；自然人葉浙挺協(xié)議受讓566萬(wàn)股，占總股本的4.04%。

值得注意的是，本次股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅為15.18元，約為步森股份11月19日收盤(pán)價(jià)32.4元的五折。

本次權(quán)益變動(dòng)完成之后，步森集團(tuán)仍將持有公司股份1000萬(wàn)股，減持后占總股本7.14%。達(dá)森投資不再持有公司股份，吳永杰仍將持有公司股份210萬(wàn)股；并表示不排除在未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)繼續(xù)減持步森股份股票的可能。

如此看來(lái)，壽氏家族“退出”之意已決。

業(yè)績(jī)不佳，管理層產(chǎn)生巨變，但公司股價(jià)表現(xiàn)依舊搶眼，究其原因，或許還是歸因于步森股份原擬被康華農(nóng)業(yè)借殼，該重組被立案稽查后于6月30日宣告終止，公司承諾六個(gè)月內(nèi)不再籌劃，而該承諾將于今年年底到期。