（原標題：周大生重拾IPO 加盟店急速擴張）
11月16日，在資本市場上沉寂一段時間的
珠寶股份有限公司（下文稱“周大生”）又向證監會遞交了招股說明書。
11月16日，在資本市場上沉寂一段時間的周大生珠寶股份有限公司（下文稱“周大生”）又向證監會遞交了招股說明書。
公開資料顯示，周大生主要從事“周大生”品牌珠寶首飾的設計、推廣和連鎖經營，是全國中高端主流市場鉆石珠寶領先品牌，主要產品包括鉆石鑲嵌首飾和素金首飾。
早在2014年年底，周大生就曾因“借殼”失敗轉戰
，之后并無下文。兩年過后，周大生依舊選擇在深交所上市，發行不超過7900萬股
，募投項目與募集資金投入總額也沒有發生改變。不過，在2014年的那份招股說明書中，周大生尚能交出一份“報告期內各年營業收入的復合增長率為21.06%”的不俗戰績，但從2013-2015年，周大生的營收僅增長了1.89%。
周大生在招股說明書中反復強調，周大生采取輕資產、整合運營型經營策略，在這種模式下，周大生將生產環節委托給生產商生產和加工，同時采取以加盟商為主的渠道擴張戰略。盡管周大生強調這樣可以讓公司將更多的精力投放在品牌建設、終端渠道管理等核心環節，但同時這種模式也讓其面臨一定的質量管控風險。
2013年，央視“315”晚會曝光周大生等品牌涉嫌黃金摻假，而后周大生回應稱，初步查明該批不合格產品來源于一個供應商，而后在深圳、重慶、濟南等地公布的檢測結果表明，抽檢的所有批次周大生產品100%合格。這次風波對周大生首次沖擊IPO未果的影響不得而知，如今，周大生又將會講出怎樣的故事來博得資本市場的歡心？
官網顯示，1999年，周大生在北京王府井百貨開設第一家專柜，時至今日，周大生已在全國擁有營銷終端門店2288家，其中
有趣的是，目前國內市場很多珠寶品牌都不約而同地帶有“周”“生”“福”字， 中國珠寶玉石首飾行業協會副秘書長任進告訴時代周報記者，最初一些知名的香港珠寶品牌帶有這些字，接著很多品牌都這樣取名，目前這些企業之間并沒有多少聯系。
廣東揚權律師事務所高級合伙人李瑛則向時代周報記者表示，從理論上講，這種“近親”取名的行為肯定會產生混淆。但由于很多類似商標已經商標局核準注冊，說明官方持這種取名方式不會造成混淆的觀點，現實中是否構成混淆則已無關緊要。但對于那些老字號的品牌來說，大量的“類似名字”一定會淡化品牌的影響力。
有媒體報道稱，周大生的前身為海外華人周氏家族在香港創辦的“港龍洋行”，隨后港龍洋行與“周氏合大”合資創立香港周大生，但招股說明書并未提及港龍洋行。在關于周大生的實際控制人周宗文、周華珍夫婦的履歷介紹中，也未出現與港龍洋行有關的任職經歷，而且盡管周大生與老字號珠寶品牌“
”“周生生”名字相近，而且周宗文、周華珍夫婦亦為周姓，但從招股說明書上看，周氏夫婦及其關系密切的親屬與這些老字號并無關聯，至于周大生與這些企業之間的淵源，周大生方面也并未予以回復。
在沒有上市的情況下，采取輕資產擴張的戰略令周大生在較短時間內取得了不俗的成績，但與此同時，缺乏自有規模生產加工能力也讓周大生的產品生產加工進度缺乏調配力度。
一直以來，周大生主要向加盟商出售鉆石鑲嵌產品，而素金首飾這樣的非鑲嵌產品的供貨主要通過指定供應商來完成。
2013年，周大生某一加盟店的千足金被“315”晚會曝光黃金含量僅為99.44%，隨后公司表示“該批次產品來源于一個供應商，涉及千足金飾品148件。”至于該事件的結果，周大生在招股說明書中表示，“公司積極配合各地工商、質檢部門進行全面復檢和抽檢工作，檢測結果全部合格”。
而在“315事件”后，周大生是否采取相關措施防止此事產生？截至發稿，周大生方面并沒有給予記者回復，時代周報記者通過北京郭旭律師事務所主任郭旭處了解到，證券法相關規定要求擬上市公司近三年內無重大違法行為，被央視曝光產品質量問題可以算是重大違法行為，但由于上述行為已經超過三年，因此這件事對周大生本次上市可能并無太大影響。
盡管成立時間不長，但如今的周大生已經成為中國市場頗具市場影響力的黃金珠寶品牌之一。
《2015年中國珠寶行業發展概況》顯示，在2015年，周大生的品牌市場占有率為4.3%，位居行業第三，僅次于80多年的周大福和100多年的
在十幾年的攻城略地中，周大生采取的外延式、規模先行的渠道策略發揮著十分重要的作用。按照周大生的規劃，自營門店和加盟店所負責的銷售區域相互區分，自營門店的經營區域主要為直轄市、部分省會城市等中大型城市的主城區，其他區域主要由加盟商經營。但是時代周報記者發現，在報告期內（2013-2015年），周大生出現了“加盟進自營退”的情況。
從2013年到2015年，周大生每年凈增約100個加盟店。每家新開設加盟店的收入從2013年的2.02億元上升到2015年的2.85億元；與此同時自營店的數量也在減少，2015年度，周大生關掉了70家自營店，約占2014年自營店總數的20.65%，當年公司自營店的數量即減少40家。每家新開設自營門店的收入也從8575.80萬元下降到3500.45萬元。
周大生在招股說明書中表示，對于部分業績未達標的自營店，公司采取關店措施，以保證公司自營店的業績規模及質量。門店格局的變化在業績中也有所顯現：從2013年到2015年，來自自營門店的收入所占主營業務的比重已從54.40%下降到40.17%，加盟門店貢獻的收入則從45.54%上升到55.22%，在這一過程中，周大生的主營業務收入僅增長了1%。
盡管收入增速有限，但周大生的凈利潤則從2013年的2.45億元增長到2015年的3.53億元，復合增長率達到20.03%。從財務報表上看，這種情況主要源于毛利率的提高，從2013年到2016年，周大生的主營業務毛利率從24.91%上升到30.69%。
對此周大生在招股說明書中解釋，由于高毛利的鑲嵌首飾在產品結構中的比例上升、加盟店帶來的相關收入無直接成本、單店盈利能力在同行業品牌中居于前列等原因，公司的毛利率水平有了較大幅度的提升。
任進告訴時代周報記者，珠寶行業多采用“自營+加盟”的擴張模式，“但在某一特定地區采取某種方式還要看公司的服務能力，在服務能力不夠的地方采取加盟方式自然更好一些”。
招股說明書透露，本次周大生擬籌集14.60億元投入到“營銷服務平臺建設項目”“研發設計中心建設項目”“信息化系統及電商平臺建設項目”等四個項目中。周大生表示，電商平臺是現代珠寶首飾企業營銷渠道的延伸與重要補充。
自2014年起，周大生正式成立創新經營中心負責線上銷售，“主要通過天貓、
等第三方平臺開設旗艦店的方式”。目前公司通過電商模式獲得的收入已占主營業務的7.35%，而在周大生的幾個主要線上渠道中，天貓旗艦店貢獻大部分收入，京東旗艦店位列第二。不過，目前周大生在京東上的旗艦店已經消失了，至于原因以及雙方何時恢復合作，周大生方面并沒有對此予以回復。