中國建筑不死，藍(lán)籌行情不止

丁大衛(wèi)：創(chuàng)業(yè)板挺住！

　　12月2日，步森股份（002569）公告，公司控股股東北京星河贏用科技有限公司、拉薩市星灼企業(yè)管理有限公司對(duì)深圳

所的回復(fù)函，披露了其收購步森股份控股權(quán)的收購目的及資金來源等問題。

　　今年8月17日，星河贏用與拉薩星灼擬以10.12億元價(jià)格受讓

控股股東上海睿鷙資產(chǎn)95.02%的股權(quán)。協(xié)議完成后，星河贏用與拉薩星灼成為步森股份控股股東，徐茂棟通過星河贏用和拉薩星灼成為步森股份實(shí)際控制人。11月25日，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求上述兩家受讓企業(yè)披露收購意圖及收購資金來源。

資金來源不涉及高杠桿風(fēng)險(xiǎn)

　　此前，徐茂棟斥資10億一舉拿下步森控制權(quán)，曾引起市場質(zhì)疑其資金來源的高杠桿問題。

　　針對(duì)資金來源，星河贏用和拉薩星灼回復(fù)稱，此次交易資金除4.8725億元來源于母公司星河世界自有資金外，其余5.25億元為對(duì)外債務(wù)

取得。目前，這5.25億元融資借款已償還完畢，清償來源于長城資本公司以委托

方式向星河世界提供的6億元借款。借款期限24個(gè)月，年利率分別為6.55%和7.75%。此筆借款為長城資本股東投入資金，不涉及

、資管計(jì)劃，未直接或者間接來源于上市公司及其關(guān)聯(lián)方，不存在通過與上市公司進(jìn)行資產(chǎn)置換或者其他交易獲取資金的情形。

　　市場人士分析，長期融資的年利率在6—8%之間，與市場同類案例相較不高，也會(huì)大幅降低融資成本，對(duì)于融資方的償債壓力也相對(duì)較小。

　　對(duì)于上述借款的償還問題，星河贏用和拉薩星灼表示，星河世界目前擁有多家上市公司股權(quán)，持有100多家互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)，具有良好的資產(chǎn)基礎(chǔ)和商業(yè)信用。公司及星河世界未來計(jì)劃通過上市公司

、處置旗下資產(chǎn)、已投資的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司退出、股東資金注入等方式償還上述借款。

　　公告披露，星河世界2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤26.68億元。截至2016年6月30日，凈資產(chǎn)為57.28億元。此外，徐茂棟實(shí)際控制的企業(yè)還包括星河互聯(lián)、北京星河世界集團(tuán)有限公司、霍爾果斯食樂淘創(chuàng)業(yè)投資有限公司、日照銀杏樹股權(quán)投資基金（有限合伙）、喀什星河創(chuàng)業(yè)投資有限公司等。其持有

上市公司W(wǎng)OWOLimited22.32%股權(quán)，巨龍管業(yè)5.66%股權(quán)。目前巨龍管業(yè)總市值約194億元，按近日交易價(jià)格，徐茂棟的資產(chǎn)市值約10億以上。

轉(zhuǎn)型金融科技 徐茂棟更多動(dòng)作值得期待

　　此外，星河贏用和拉薩星灼還表示，擬通過步森股份設(shè)立全資子公司星河金服開展金融服務(wù)業(yè)務(wù)，公司也擬在合適時(shí)機(jī)剝離原有服裝資產(chǎn)。

　　上述計(jì)劃其實(shí)已經(jīng)在11月17日步森股份披露的數(shù)條公告中得到印證。當(dāng)時(shí)步森股份公告稱，擬終止2011年募資投建的年產(chǎn)40萬件中高檔夾克衫生產(chǎn)線項(xiàng)目，逐步“削減”和剝離處于下滑態(tài)勢(shì)的服裝主業(yè)，同時(shí)，擬設(shè)立星河金服信息技術(shù)有限公司，注冊(cè)資本1.2億元。定位“中小企業(yè)金融管家”，致力于為中小企業(yè)提供一站式金融服務(wù)。

　　市場人士分析，重組新規(guī)發(fā)布之后，上市公司并購的監(jiān)管環(huán)境已徹底改變。在此背景下，徐茂棟布控

平臺(tái)，其未來怎樣施展拳腳也頗為值得關(guān)注。

　　不過，依照步森目前的業(yè)績現(xiàn)狀，如果能通過大股東的互聯(lián)網(wǎng)資源和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)達(dá)到有效整合，將業(yè)績表現(xiàn)不佳的服裝業(yè)務(wù)逐漸“削減”，轉(zhuǎn)而發(fā)展或收購最優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)和資產(chǎn)，對(duì)于步森股份而言無疑是值得期待的。