(01880)公布其第三財(cái)季經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，表現(xiàn)不及預(yù)期，該行維持百麗“減持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)4港元。小摩稱，百麗需要改變定價(jià)策略，線上線下定價(jià)需無(wú)縫接合，但這將令其利潤(rùn)率不可逆轉(zhuǎn)地受壓，該行建議避免投資百麗，直至潛在盈利重整階段過(guò)去為止。

　　該行認(rèn)為，其三季度鞋類業(yè)務(wù)同店銷售按年跌13%，(第二季下跌10%，第一季下跌16%)，低于該行預(yù)期的下跌8%。此外，鞋類店鋪期內(nèi)凈關(guān)店239間，占總數(shù)1.8%，第二季為271間及2%，反映第二季同店銷售改善主要由關(guān)店帶動(dòng)，當(dāng)關(guān)店速度下跌，同店銷售持續(xù)疲弱。運(yùn)動(dòng)服業(yè)務(wù)方面，雖然增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定，但同店銷售增長(zhǎng)仍低過(guò)預(yù)期，放緩至4.6%，第一季為6%。百麗第二季關(guān)閉5間運(yùn)動(dòng)服店鋪，是過(guò)去3年以來(lái)首次于運(yùn)動(dòng)服業(yè)務(wù)出現(xiàn)凈關(guān)店，但第三季重新擴(kuò)張，開(kāi)店269間。

　　早前百麗公布上半財(cái)年業(yè)績(jī)后，小摩曾將該股評(píng)級(jí)降至“減持”，因認(rèn)為第二季同店銷售改善主要由關(guān)店帶動(dòng)；而第三季同店銷售進(jìn)一步惡化，令該行維持上述看法，并表示運(yùn)動(dòng)服業(yè)務(wù)放緩令人失望。