南方財(cái)富網(wǎng)微信號(hào)：

　　究其原因，尚品宅配稱，是公司的經(jīng)營(yíng)模式與其他同行業(yè)上市公司存在差異所致——尚品宅配采取直營(yíng)與加盟相結(jié)合的銷售模式，而同行業(yè)公司主要采取經(jīng)銷商銷售模式。直營(yíng)店租賃經(jīng)營(yíng)店面會(huì)產(chǎn)生較大的租金費(fèi)用。同時(shí)，公司新增直營(yíng)店所帶來裝修費(fèi)、樣品費(fèi)及相關(guān)銷售人員、設(shè)計(jì)師的薪酬福利等支出的增加遠(yuǎn)高于同行業(yè)。

　　拿來作為對(duì)比的4家同行公司來說，前3家已經(jīng)在A股完成上市，歐派集團(tuán)則和尚品宅配一樣正在為IPO排隊(duì)。這4家公司的銷售模式均為經(jīng)銷商專賣店為主，就2016年上半年的凈利潤(rùn)情況來看，曲美家居的凈利潤(rùn)為7262萬元，高出尚品宅配150%；同期索菲亞、好萊客和歐派集團(tuán)的凈利潤(rùn)分別為2億元、6944萬元和4.9億元。

　　不管尚品宅配在招股說明書中表明有多看好直營(yíng)店模式，但從數(shù)據(jù)上來看，以經(jīng)銷商專賣店為主的銷售模式的業(yè)績(jī)要好過以直營(yíng)店為主的銷售模式。

　　子公司的虧損矩陣

　　近年來，尚品宅配一直在加快跑馬圈地的步伐，旗下全資子公司多達(dá)10家，包括圓方軟件、佛山維尚、新居網(wǎng)、北京尚品等。其中，圓方軟件主要從事家居行業(yè)設(shè)計(jì)軟件及信息化服務(wù)，佛山維尚主要從事“尚品宅配”品牌定制家具的生產(chǎn)以及“維意定制”品牌定制家具的生產(chǎn)和連鎖銷售；新居網(wǎng)主要從事“尚品宅配”和“維意定制”的O2O營(yíng)銷。

　　具體來看，尚品宅配10家子公司中，2015年只有圓方軟件、佛山維尚、北京尚品、上海尚東實(shí)現(xiàn)了盈利，其他子公司均存在不同程度的虧損，其中南京尚品最多，虧損達(dá)734萬元。

　　而到了2016年上半年，情況繼續(xù)惡化，圓方軟件凈利潤(rùn)不到2015年的兩成；北京尚品也虧損了787.98萬元；新居網(wǎng)、武漢尚品、廈門尚品、長(zhǎng)春尚品、成都尚品分別虧損433萬元、342萬元、131萬元、302萬元、83萬元。最為糟糕的是南京尚品，不僅今年上半年虧損355.33萬元，其凈資產(chǎn)甚至跌為-1185萬元。

　　其中，佛山維尚還擁有廣州維意、北京維意、深圳維意、長(zhǎng)沙維家意和濟(jì)南維客意這5家全資子公司，這些公司大多數(shù)的業(yè)績(jī)都出現(xiàn)虧損。其中，北京維意、深圳維意、長(zhǎng)沙維家意、濟(jì)南維客意2015年分別虧損560萬元、519萬元、447萬元、466萬元，只有廣州維意盈利200多萬元。

　　針對(duì)以上情況，記者問其原因，但尚品宅配并未給予回復(fù)。