【研究報告內容摘要】
關注西擴進程，成長性依然看好：海螺水泥未來2-3年最大的看點在于西擴戰略的進展。公司已發布公告將進軍甘肅、湖南、四川、重慶以及貴州市場，本月公司在重慶忠縣的4條5000t/d項目正式簽約。6月初，公司得到中行50億元追加的授信額度，用于災后重建項目，我們預計四川的生產基地將在今年下半年陸續開工。西部區域將成為公司未來兩年盈利的重要來源。我們預計2010年公司的銷量將突破1.5億噸。我們暫不調整公司盈利預測，預計2008-2010年分別實現eps2.5元、3.38元和4.34元，成長性依然看好。當前公司股價明顯低估，我們維持公司“買入-A”的投資評級，12個月目標價85元。
