逆旅長沙，偶經(jīng)瀏陽河酒廠，目睹一片凋敝，嘆資本江湖喜新厭舊，新人笑春風(fēng)舊人哭日暮：日薄西山的中低端白酒巨頭瀏陽河，數(shù)年掙扎使盡解數(shù)，憑一身“嘴炮絕活”欲嫁三夫，卻終不能如愿，在資本局中屢屢敗北，已正式停產(chǎn)一周年。
恰逢清明，由我這么一個每日奔波上市的董秘，為上市、借殼均告失敗的瀏陽河作周年祭，不勝唏噓。
一、資本空降，老臣反目：瀏陽河噩夢的開始
2007年，瀏陽河與 五糧液 分手，選擇單飛，開始直面慘淡且淋漓的江湖。
瀏陽河掌舵人彭潮急于上市，為了做出業(yè)績，開始無視自身實(shí)際情況，擴(kuò)大規(guī)模，規(guī)劃在瀏陽市永安鎮(zhèn)投資27.5億元，打造一個占地面積達(dá)1500畝的“瀏陽河國家名酒城”。
為解決短期資金問題，瀏陽河引入上海寶聿投資、新疆嘉德創(chuàng)富、湖南太白投資等風(fēng)險(xiǎn)投資人，并從資本市場引入一批“空降兵”。
不想挾勢而來的“空降兵”，集體貫徹了“有錢就是大爺”的為人處世之道，各施所長、各顯神通地迅速與瀏陽河創(chuàng)業(yè)老臣爆發(fā)嚴(yán)重沖突，直接導(dǎo)致瀏陽河20多位核心營銷骨干集體辭職，拂袖而去！
同時(shí)，瀏陽河酒迫于PE方的壓力又簽下了一份牛逼吹破大天的口活協(xié)議：業(yè)績對賭。
2009年，對賭失敗的瀏陽河病入膏肓，在彭潮看來，登陸資本市場已經(jīng)不是“自己想不想”的問題了，而是瀏陽河唯一的出路。
如果上不去，只有死路一條！
二、資本市場的路，瀏陽河只走了三道彎……
1、借殼 通葡股份
2009年3月，瀏陽河與通葡股份簽署股權(quán)收購協(xié)議，瀏陽河擬通過取得控股地位再注入資產(chǎn)的方式上市。
當(dāng)時(shí)通葡第一大股東 新華聯(lián) 集團(tuán)、第二大股東 通化東寶 市值約2.5億，但此時(shí)瀏陽河的資金也已非常緊張，不時(shí)傳出”賭債肉償“（以酒抵扣廣告費(fèi)）的奇聞，早已無心助力通葡股份發(fā)展實(shí)業(yè)的兩大股東希望盡早高價(jià)套現(xiàn)的想法，而是再次提出“賭債肉償”的方案：希望打折分期支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資金。
最終交易對價(jià)未能談妥，瀏陽河首次借殼很快夭折。
2、對賭大元股份
2013年12月，大元股份宣布重大事項(xiàng)重組，擬20億元收購瀏陽河酒業(yè)。
據(jù)大元股份披露的非公開發(fā)行預(yù)案，瀏陽河酒業(yè)預(yù)計(jì)2014年度、2015年度、2016年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別不低于3億元、4.5億元和7.5億元。
面對這樣的盈利預(yù)測，對比當(dāng)時(shí)已元?dú)獯髠臑g陽河，我只想總結(jié)一句：吹牛逼這事，真的很難選出冠軍。
然并卵，大元股份復(fù)牌后股票應(yīng)聲跌停。2014年4月11日，歷時(shí)近半年的談判，雙方最終還是分道揚(yáng)鑣，瀏陽河的第二次借殼計(jì)劃失敗。
3、欲嫁皇臺酒業(yè)
2014年4月1日，皇臺酒業(yè)宣布因重大事項(xiàng)停牌――這次想嫁入豪門的湘妹子，還是瀏陽河。
瀏陽河此時(shí)已是一女嫁三夫，并且就瀏陽河當(dāng)時(shí)的實(shí)際經(jīng)營情況和白酒行業(yè)的整體態(tài)勢來看，恐怕，這將是她最后一次掙扎求生的機(jī)會了。
不過這次瀏陽河采取的是對賭方式稍有“新意”，足見這一干人等，確實(shí)能將“口活”這門行為藝術(shù)發(fā)揚(yáng)廣大：業(yè)績收購――
皇臺酒業(yè)首先對瀏陽河增資，未來三年內(nèi)，若瀏陽河出現(xiàn)年度凈利潤超過2億元，瀏陽河股東可要求上市公司按照當(dāng)前凈利潤12倍PE收購。
值得注意的是，雖然兩次重組間隔長達(dá)“負(fù)10天”，瀏陽河的估值已從20億變?yōu)?1億，幾近腰斬。
本次預(yù)案中，瀏陽河夸下的海口是2014年到2018年瀏陽河酒業(yè)主營業(yè)務(wù)收入分別為58，979.41萬元、130，427.04萬元、181，396.29萬元、208，605.74萬元、225，294.19萬元。相比上次，這個數(shù)字已經(jīng)極大收斂了。
9月11日，皇臺酒業(yè)發(fā)布公告，“鑒于雙方就瀏陽河酒業(yè)未來業(yè)績預(yù)測及估值未能達(dá)成一致，雙方自愿先終止戰(zhàn)略合作”。
值得回味的是，即便正式公告重組已經(jīng)告吹了，瀏陽河依然對皇臺酒業(yè)心心念念，在后院幾乎已經(jīng)火燒屁股的情況下，依然要與皇臺酒業(yè)“保持溝通，探討后續(xù)各種可能的合作機(jī)會”。
2015年4月，瀏陽河酒爆出已經(jīng)停產(chǎn)的重磅新聞！
4、“瀏陽河，九道彎”
強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合才能吸引投資者的關(guān)注，弱弱聯(lián)合是很難受到資本的待見的――起碼也是弱強(qiáng)重組。
綜觀上述三家上市公司，本身經(jīng)營不佳，重組垂死掙扎的瀏陽河實(shí)非明智之舉；瀏陽河急于通過上市擺脫困局，而不是一個優(yōu)質(zhì)的企業(yè)到資本市場上來與投資者互相借力、“共享盛世繁華”來的！
幾次重組失敗的根源，都是瀏陽河的業(yè)績，此乃萬物循環(huán)之理：你要想結(jié)識牛逼的人，首先你自己得牛逼。
如果彭潮信命的話，怪就只能怪瀏陽河那首歌詞寫的不好，“瀏陽河彎過了九道彎”。如此算來，瀏陽河還需借殼6次。
上周，崇拜會寫小黃文的臥龍生的風(fēng)云君，在寫退市博元的市值故事，已是寫的興起，文筆所到之處，讀者大呼過癮，面色潮紅，雙眼迷離，嬌喘嚶嚶……事后均慨嘆風(fēng)云君確得臥龍生真?zhèn)鳎?/p>
本人不禁感嘆，人的劣根性在此處也是淋漓盡致：
想A股排隊(duì)IPO企業(yè)近800家，娶不到主板納妾新三板者多達(dá)6000家，做夢都想上市者更是不下萬家，博元投資你竟然能給整退市了，你可真是能耐啊！你這是看不起證監(jiān)會呢，還是看不起人民幣呢？抑或是紅果果的羞辱千辛萬苦籌備上市的苦逼的我輩董秘們？
說到底，倒也不是上市公司并未謀求重組或賣殼，估計(jì)也是多次談判未成功，原因無非是利益協(xié)商不成，等到退市的鍘刀一聲咔嚓，驀然回首，才發(fā)現(xiàn)自己的身首分離處，多少排隊(duì)者拿著饅頭等著蘸血……。
這就是資本的劣根性：如果你不能滿足我利益，寧可自殘身體，也不讓你幸福。
共贏沒意思，共損才快活。
四、再憶瀏陽河：
遍惹竹林詩酒客，年年來此詠東風(fēng)
一曲優(yōu)美的“瀏陽河”民歌源遠(yuǎn)流長，非常唯美地展示出綺麗湖南風(fēng)光。
2015年4月，瀏陽河稱公司已無法進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營，生產(chǎn)、銷售全面停滯；2016年4月，清明，作為一個正在籌備上市的董秘，逆旅湖南，追思瀏陽河，慨嘆那上市之路的千辛萬苦……。
從瀏陽河酒2006年單獨(dú)上市不成，到三次“借殼”未果，瀏陽河酒花了9年時(shí)間，期間屢敗屢戰(zhàn)屢戰(zhàn)屢敗，精神令人欽佩；無奈白酒行業(yè)慘淡，追逐短期利益的資本的介入更是拖累了實(shí)業(yè)，戰(zhàn)略定位混亂、人才流失，筑成今天破敗之相。
而如今的瀏陽河又攀附上了某資本大佬，相信不久的將來，資本市場將再現(xiàn)“打嘴炮”的瀏陽河――