玉蘭股份:主辦券商推薦報(bào)告

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　　紅塔證券股份有限公司

　　關(guān)于推薦廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司

　　股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的推薦報(bào)告

　　根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司”)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》(以下簡(jiǎn)稱“《業(yè)務(wù)規(guī)則》”)，廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”或“玉蘭股份”)就其股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(以下簡(jiǎn)稱“全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”)掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓事宜經(jīng)過(guò)董事會(huì)、股東大會(huì)批準(zhǔn)，并與紅塔證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“紅塔證券”或“本公司”)簽署了《推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議》。

　　根據(jù)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)布的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商盡職調(diào)查工作指引(試行)》(以下簡(jiǎn)稱“《盡職調(diào)查指引》”)，本公司對(duì)玉蘭股份的業(yè)務(wù)情況、公司治理情況、財(cái)務(wù)情況、合法合規(guī)情況等事項(xiàng)進(jìn)行了盡職調(diào)查，對(duì)玉蘭股份本次申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓出具本報(bào)告。

　　一、盡職調(diào)查情況

　　紅塔證券推薦玉蘭股份掛牌項(xiàng)目小組(以下簡(jiǎn)稱“項(xiàng)目小組”)根據(jù)《盡職調(diào)查指引》的要求，對(duì)玉蘭股份進(jìn)行了盡職調(diào)查，調(diào)查的主要事項(xiàng)包括公司的行業(yè)情況、主營(yíng)業(yè)務(wù)、關(guān)鍵資源、業(yè)務(wù)流程、發(fā)展規(guī)劃、治理機(jī)制、股權(quán)情況、管理層情況、獨(dú)立性、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、重大事項(xiàng)、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)控制、財(cái)務(wù)狀況、歷史沿革、違法違規(guī)情況、財(cái)產(chǎn)狀況、債務(wù)情況、納稅情況、訴訟仲裁等。

　　項(xiàng)目小組訪談了玉蘭股份董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、銷售負(fù)責(zé)人、研發(fā)負(fù)責(zé)人、生產(chǎn)負(fù)責(zé)人、設(shè)計(jì)負(fù)責(zé)人等；查閱了公司章程、股東(大)會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“三會(huì)”)的會(huì)議記錄、公司各項(xiàng)規(guī)章制度、會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿、審計(jì)報(bào)告、工商行政管理部門登記資料、納稅憑證等材料；了解了公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、內(nèi)控制度、財(cái)務(wù)狀況、公司治理、規(guī)范運(yùn)作情況和發(fā)展計(jì)劃。通過(guò)上述盡職調(diào)查，項(xiàng)目小組出具了盡職調(diào)查報(bào)告。

　　其中,對(duì)海外業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查過(guò)程如下：

　　項(xiàng)目小組針對(duì)外銷情況核查了報(bào)告期內(nèi)公司主要外銷客戶訂單、貨款的結(jié)

　　算方式；收集了與外銷收入確認(rèn)的相關(guān)原始憑證，包括公司的出庫(kù)單、發(fā)貨單、銷售發(fā)票、出口報(bào)關(guān)單等相關(guān)原始憑證；通過(guò)核查公司銀行對(duì)賬單核查公司外銷客戶報(bào)告期內(nèi)回款情況；取得公司主要外銷客戶詢證函。通過(guò)查閱外銷客戶的公司注冊(cè)登記資料、公司周年申報(bào)等資料以及對(duì)外銷客戶函證等方式核查公司與外銷客戶是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　經(jīng)核查，公司與主要外銷客戶均有銷售訂單；通過(guò)核查外銷收入相關(guān)的原始憑證，未發(fā)現(xiàn)重大異常情況；公司與外銷客戶采用買斷銷售的合作模式，能按照訂單約定付款。項(xiàng)目小組通過(guò)查閱外銷客戶的公司注冊(cè)登記資料、公司周年申報(bào)等資料以及外銷客戶函證，確認(rèn)公司與外銷客戶不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　項(xiàng)目小組認(rèn)為報(bào)告期內(nèi)公司外銷已實(shí)現(xiàn)最終銷售，外銷的收入是真實(shí)的，業(yè)務(wù)是合法合規(guī)的,公司與外銷客戶之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　本公司推薦掛牌項(xiàng)目?jī)?nèi)核小組于2015年10月29日至11月1日對(duì)玉蘭股份擬申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)文件進(jìn)行了認(rèn)真審閱，于2015年11月2日召開(kāi)了內(nèi)核會(huì)議。參與項(xiàng)目審核的內(nèi)核成員為沈春暉、姚晨航、劉亞林、黃強(qiáng)、史哲元、歐陽(yáng)凱、樓雅青，其中包括1名律師、1名注冊(cè)會(huì)計(jì)師、1名行業(yè)專家。上述內(nèi)核成員不存在近三年內(nèi)有違法、違規(guī)記錄的情形；不存在擔(dān)任項(xiàng)目小組成員的情形；不存在持有擬推薦掛牌公司股份，或在該公司中任職以及存在其他可能影響其公正履行職責(zé)的情形。按照《業(yè)務(wù)規(guī)則》等規(guī)定，內(nèi)核成員經(jīng)審核討論，對(duì)玉蘭股份掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓出具如下審核意見(jiàn)：

　　(一)本公司內(nèi)核小組按照《盡職調(diào)查指引》的要求對(duì)項(xiàng)目小組制作的《廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司公開(kāi)轉(zhuǎn)讓盡職調(diào)查報(bào)告》進(jìn)行了審閱，并對(duì)盡職調(diào)查工作底稿進(jìn)行了抽查、核實(shí)，認(rèn)為項(xiàng)目小組已經(jīng)按照《盡職調(diào)查指引》的要求對(duì)公司進(jìn)行了實(shí)地考察、資料核查、測(cè)試計(jì)算、訪談、咨詢等工作；項(xiàng)目小組中的注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師、行業(yè)分析師已就盡職調(diào)查中涉及的財(cái)務(wù)事項(xiàng)、法律事項(xiàng)、業(yè)務(wù)事項(xiàng)發(fā)表了意見(jiàn)。項(xiàng)目小組已按照《盡職調(diào)查指引》的要求進(jìn)行了盡職調(diào)查。

　　(二)玉蘭股份按照《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)內(nèi)容與格式指引(試行)》的要求，制作了《公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)》，公司掛牌前擬披露的信息

　　(三)玉蘭股份系由廣東玉蘭裝飾材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱“玉蘭有限”)整體變更而來(lái)的股份有限公司，最近兩年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變化，主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。股份公司依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年；公司業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；公司股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；主辦券商推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)。

　　綜上所述，玉蘭股份符合《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》規(guī)定的掛牌條件，7位內(nèi)核成員經(jīng)投票表決，7票同意、0票反對(duì)，同意本公司推薦玉蘭股份在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。

　　(一)依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年

　　廣東玉蘭裝飾材料有限公司的前身為廣東玉蘭墻紙廠(以下簡(jiǎn)稱：“玉蘭墻紙廠”)。玉蘭墻紙廠成立于1984年6月16日，1996年至1998年因轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，玉蘭墻紙廠參與贖買的職工按規(guī)定新設(shè)成立廣東玉蘭裝飾材料有限公司作為贖買方與承接玉蘭墻紙廠的債權(quán)債務(wù)及資產(chǎn)。贖買完成后，玉蘭墻紙廠于2007年11月27日完成注銷手續(xù)。

　　2015年1月21日，玉蘭有限召開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)，決定以2014年7月31日為改制基準(zhǔn)日，以經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)折股將玉蘭有限整體變更為股份有限公司，公司凈資產(chǎn)大于股本部分計(jì)入資本公積。2015年1月21日，玉蘭股份召開(kāi)股東大會(huì)，通過(guò)了公司章程，選舉產(chǎn)生了董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)成員。2015年1月27日，東莞市工商行政管理局核準(zhǔn)了玉蘭股份變更并核發(fā)了營(yíng)業(yè)執(zhí)照。公司整體變更履行了工商變更登記手續(xù)，合法有效。

　　玉蘭股份最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。在玉蘭有限整體變更為股份有限公司過(guò)程中，未改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，雖經(jīng)評(píng)估但未按評(píng)估值調(diào)賬，系按經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)折股。

　　因此，公司依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。

　　(二)業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力

　　玉蘭股份是一家集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售為一體的企業(yè)集團(tuán)公司，產(chǎn)品涵

　　蓋墻紙、墻布、布藝、家居用品、軟裝一體化等行業(yè)。公司自設(shè)立以來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。

　　公司最近兩年及一期營(yíng)業(yè)收入主要為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，公司2015年1-10月、2014年、2013年?duì)I業(yè)收入分別為15,783.76萬(wàn)元、20,472.95萬(wàn)元、20,799.75萬(wàn)元，公司營(yíng)業(yè)收入保持穩(wěn)定。

　　公司2015年1-10月、2014年、2013年公司凈利潤(rùn)分別為833.99萬(wàn)元、415.40萬(wàn)元、489.79萬(wàn)元，公司經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，最近兩年及一期連續(xù)盈利。

　　公司財(cái)務(wù)報(bào)告經(jīng)中興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)審計(jì)，公司最近兩年及一期財(cái)務(wù)資料真實(shí)完整。

　　因此，公司業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

　　(三)公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)

　　在有限公司時(shí)期，玉蘭有限制訂了有限公司章程，并根據(jù)有限公司章程的規(guī)定召開(kāi)了股東會(huì)，選舉董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)成員，但存在一定瑕疵，如未定期召開(kāi)股東會(huì)定期會(huì)議，未如期續(xù)任董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)成員、監(jiān)事會(huì)成員未設(shè)職工監(jiān)事及選定監(jiān)事會(huì)主席、部分股東會(huì)會(huì)議文件缺失，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)亦未在有限公司期間形成相應(yīng)的報(bào)告。

　　玉蘭有限對(duì)涉及經(jīng)營(yíng)、銷售及日常管理等環(huán)節(jié)制定了較為齊備的內(nèi)部控制制度，執(zhí)行程度也較好。但尚未制定“三會(huì)”議事規(guī)則、關(guān)聯(lián)交易管理制度等規(guī)章制度，內(nèi)控體系不夠健全。

　　2015年1月21日，玉蘭有限召開(kāi)股東大會(huì)整體變更為股份公司后，玉蘭股份的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)秘書(shū)制度逐步建立健全，建立了比較科學(xué)和規(guī)范的法人治理制度。玉蘭股份嚴(yán)格按照《公司法》的要求，制定了《廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司章程》、《廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司股東大會(huì)議事規(guī)則》、《廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司董事會(huì)議事規(guī)則》、《廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則》、《廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司對(duì)外投資管理制度》、《廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司對(duì)外擔(dān)保管理制度》、《廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司關(guān)聯(lián)交易管理制度》、《廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司信息披露管理制度》、《廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司投資者關(guān)系管理制度》等內(nèi)部規(guī)章制度，建立了股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，構(gòu)建起適應(yīng)自身發(fā)展的組織機(jī)構(gòu)。

　　經(jīng)核查，玉蘭股份在報(bào)告期內(nèi)，嚴(yán)格遵守國(guó)家法律法規(guī)，合法生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。最近兩年，玉蘭股份不存在因違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)而被工商、稅務(wù)、社保、海關(guān)、交管等部門處罰的情況，玉蘭股份不存在重大違法違規(guī)行為。

　　玉蘭股份控股股東、實(shí)際控制人最近兩年不存在違法違規(guī)及受處罰的情況。

　　因此，公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)。

　　(四)股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)

　　目前玉蘭股份股權(quán)明晰，不存在委托持股、信托持股、工會(huì)持股等情形，股東之間不存在股權(quán)糾紛。公司自設(shè)立以來(lái)歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資均履行了股東會(huì)決議程序，歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓均簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資行為均辦理了工商變更登記或申請(qǐng)手續(xù)，合法合規(guī)。

　　有限公司整體變更為股份公司履行了股東會(huì)決議程序，有限公司凈資產(chǎn)折合的股本不超過(guò)審計(jì)和評(píng)估結(jié)果，公司整體變更辦理了工商變更登記手續(xù)，合法合規(guī)。

　　因此，公司股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)。

　　(五)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)

　　本公司已與玉蘭股份簽署了《推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議書(shū)》，約定本公司推薦玉蘭股份掛牌并為其提供持續(xù)督導(dǎo)服務(wù)。

　　鑒于玉蘭股份符合在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的條件，本公司推薦玉蘭股份股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。

　　四、提請(qǐng)投資者關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素

　　(一)控股股東不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)

　　公司控股股東萬(wàn)慶棠持有公司股份3,680.7666萬(wàn)股，占股份總數(shù)的52.58%，系公司的控股股東。此外，萬(wàn)慶棠擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，能夠決定及實(shí)質(zhì)影響公司的經(jīng)營(yíng)方針、決策和管理層的任免。若萬(wàn)慶棠利用其控制地位對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)、管理、人事、財(cái)務(wù)進(jìn)行不當(dāng)控制，則可能損害公司和其他少數(shù)權(quán)益股東的利益。

　　(二)公司治理與內(nèi)部控制尚未運(yùn)作成熟的風(fēng)險(xiǎn)

　　公司在改制以前，已經(jīng)按照《廣東玉蘭裝飾材料有限公司章程》等規(guī)定設(shè)立

　　股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，并制定了與日常公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理相關(guān)的內(nèi)部控制制度。但是，公司在有限公司時(shí)期的公司治理存在瑕疵，并未按照股份公司的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立“三會(huì)”議事規(guī)則、對(duì)外擔(dān)保管理制度、關(guān)聯(lián)交易管理制度及對(duì)外投資管理制度等規(guī)章制度，并存在部分會(huì)議文件缺失、董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)成員未如期續(xù)任、未設(shè)監(jiān)事會(huì)主席及職工監(jiān)事的情況。2015年1月27日，公司整體變更為股份有限公司后，相應(yīng)的公司治理和內(nèi)部控制制度得以健全，按照《中華人民共和國(guó)公司法》及《廣東玉蘭集團(tuán)股份有限公司章程》的規(guī)定選舉產(chǎn)生職工監(jiān)事及監(jiān)事會(huì)主席，“三會(huì)”治理制度得到有效運(yùn)行。但由于股份公司設(shè)立時(shí)間距今較短，公司及管理層規(guī)范運(yùn)作意識(shí)的提高、相關(guān)制度的切實(shí)執(zhí)行及完善均需要一定的時(shí)間及過(guò)程。因此，短期內(nèi)公司仍可能存在治理不規(guī)范、相關(guān)內(nèi)部控制制度不能有效執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(三)房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　公司墻紙墻布產(chǎn)品主要應(yīng)用于室內(nèi)裝飾裝潢，與房地產(chǎn)業(yè)景氣程度相關(guān)，若房地產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期不景氣，購(gòu)房需求降低，將會(huì)影響到行業(yè)的發(fā)展，室內(nèi)裝飾裝潢的客戶需求隨之減少，進(jìn)而會(huì)影響到公司產(chǎn)品的銷售，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到不利影響。

　　(四)存貨余額較大帶來(lái)存貨管理風(fēng)險(xiǎn)

　　2013年末、2014年末和2015年10月末，公司存貨賬面價(jià)值分別為7,349.29萬(wàn)元、7,538.47萬(wàn)元及6,624.80萬(wàn)元，占公司流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為63.23%、64.20%及59.98%。公司庫(kù)存商品較高主要原因系公司為了提高經(jīng)銷商客戶銷售的主動(dòng)性及忠誠(chéng)度，采用經(jīng)銷商零庫(kù)存的營(yíng)銷模式，即公司每年根據(jù)經(jīng)銷商年度框架協(xié)議組織安排生產(chǎn)，完成生產(chǎn)后在公司倉(cāng)庫(kù)存放，經(jīng)銷商根據(jù)自身實(shí)際銷售情況，向公司下訂單，并按照訂單金額進(jìn)行結(jié)算。另外，由于公司生產(chǎn)的產(chǎn)品種類繁多，為保證向經(jīng)銷商客戶提供充足的貨物，公司需保持一定規(guī)模的庫(kù)存。

　　綜上所述，公司庫(kù)存商品余額較大主要是由公司行業(yè)特點(diǎn)和公司的經(jīng)營(yíng)模式?jīng)Q定，但較大的存貨余額在一定程度上帶來(lái)存貨管理風(fēng)險(xiǎn)，存在存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，并占用公司較多的流動(dòng)資金，造成流動(dòng)資金壓力。

　　(五)期間費(fèi)用過(guò)高導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　報(bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用較大。2013年、2014年、

　　2015年1-10月，公司期間費(fèi)用率分別為42.38%、40.81%、40.83%。與同行業(yè)掛牌公司相比，公司的期間費(fèi)用率較高，導(dǎo)致公司的利潤(rùn)率相比較低。因此，公司需要進(jìn)一步提高運(yùn)營(yíng)水平和經(jīng)營(yíng)效率以降低期間費(fèi)用率，否則將對(duì)公司的盈利水平造成一定壓力。

　　(六)短期償債及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　報(bào)告期內(nèi)，母公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為55.47%、55.05%、51.80%，公司存在資產(chǎn)負(fù)債率較高、債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理等因素可能導(dǎo)致償債風(fēng)險(xiǎn)。公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率比較低，存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2013年末公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為0.82和0.30，2014年末公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為0.83、0.30,2015年1-10月末公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率為0.89和0.36。公司存在短期償債風(fēng)險(xiǎn)，公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率較低的主要原因是公司各期末短期借款余額較大，2013年、2014年、2015年1-10月，公司短期借款余額分別為9,061.54萬(wàn)元、9,068.66萬(wàn)元、8,800.61萬(wàn)元，占流動(dòng)負(fù)債比重分別為63.98%、64.37%及70.80%。

　　(七)稅務(wù)政策及變化風(fēng)險(xiǎn)

　　公司2012年被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，證書(shū)編號(hào)為GR201244000526，有效期三年，2012年度起按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。公司已于2015年7月14日，參加廣東省2015年高新技術(shù)企業(yè)第二批復(fù)審。2015年10月10日，廣東省高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布《關(guān)于公示廣東省2015年第二批擬通過(guò)復(fù)審高新技術(shù)企業(yè)名單的通知》(粵科公示(2015)28號(hào))，公司為擬通過(guò)復(fù)審高新技術(shù)企業(yè)之一，公示期為15個(gè)工作日。截至公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)出具之日，公司復(fù)審公告期已屆滿，公告期內(nèi)未收到異議，相關(guān)部門將于近期換發(fā)新的高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)。如果公司未能取得高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)或者國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)稅收政策發(fā)生不利變化，公司的所得稅費(fèi)用將會(huì)相應(yīng)變化，進(jìn)而對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中外銷收入分別為14.25%、13.32%、10.21%，外銷的結(jié)算貨幣為美元，匯率的波動(dòng)對(duì)公司的盈利水平有一定影響。2015年1-10月、2014年度和2013年度公司的匯兌損益金額分別為-60.25萬(wàn)元、-58.12萬(wàn)元、5.35萬(wàn)元，占同期凈利潤(rùn)比重分別為-7.22%、-13.99%、1.09%。若人民幣升值，將使公司面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)帶來(lái)一定程度上

　　(以下無(wú)正文。)

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