太平鳥登陸上交所現(xiàn)場
：有人退場，有人入場。在本土零售企業(yè)紛紛謀求轉(zhuǎn)型的同時(shí)，周一，專注時(shí)尚服飾零售品牌的
寧波太平鳥時(shí)尚服飾股份有限公司（以下簡稱“太平鳥”）
正式登陸上海證券交易所，
) 開盤后毫無意外即封漲停板，漲幅為A股新股首日交易最高漲幅43.99%，報(bào)
太平鳥此次IPO以每股21.30元招股，發(fā)行市盈率僅為22.97，約為A股紡織服裝、服飾業(yè)類別公司平均43.98倍市盈率的一半，發(fā)行估值101.175億元。即使考慮到A股
紡服類平均市盈率較國際市場虛高，太平鳥22.97的發(fā)行市盈率仍較行業(yè)對標(biāo)的國際公司為低，以上周五1月7日收盤即時(shí)股價(jià)計(jì)算，Zara母公司Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團(tuán)的
，唯有港股上市的上海拉夏貝服飾股份有限
盡管較低的P/E并不一定意味股價(jià)一定有上漲空間，不過，鑒于目前A股整體特征及行業(yè)整體
P/E，太平鳥的股價(jià)則意味著有相當(dāng)?shù)南胂罂臻g。
券商申萬宏源1月4日發(fā)布的報(bào)告，
太平鳥2016-2018年全面攤薄后EPS為0.93/1.21/1.56元，該機(jī)構(gòu)給予太平鳥2017年合理估值區(qū)間P/E為35-40倍，對應(yīng)太平鳥合理股價(jià)區(qū)間為42-48元。
銀河證券在上周的報(bào)告中預(yù)計(jì)太平鳥2016、2017年的凈利潤為4.8億及5.3億，對應(yīng)攤薄后EPS為1.00元和1.11元，若以40倍P/E計(jì)算，對應(yīng)的股價(jià)在40-45元，該行研究員馬莉、陳騰曦在報(bào)告中指
優(yōu)秀的多品牌、全渠道布局能力以及全品類的產(chǎn)品線使得其擁有者廣闊的客戶群體。同時(shí)，其正在搭建的供應(yīng)鏈信息平臺以及時(shí)尚創(chuàng)意園區(qū)使得其在目前個(gè)性化消費(fèi)趨勢下，擁有了更多向國際先進(jìn)時(shí)尚集團(tuán)靠攏的可能性。
中泰證券紡服行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)周六發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)太平鳥2016-2018年凈利潤分別為4.32、4.63、5.1億元，對應(yīng)2016/17/18年EPS為0.91/0.97/1.07元。該行稱，太平鳥內(nèi)部品牌孵化機(jī)制漸為成熟，為后續(xù)嫁接品牌奠定基礎(chǔ)，同時(shí)研發(fā)能力支撐快速和高頻上新的產(chǎn)品策略。
據(jù)太平鳥上市公告稱，截至2016年6月30日，公司設(shè)計(jì)人員達(dá)501
人，年均開發(fā)超過8,000款色新品投放市
場，使公司品牌能推行高頻率商品上市節(jié)奏，確保零售門店每1至2周上一次新品，
保持門店商品的高新鮮度與時(shí)尚度。
歐睿統(tǒng)計(jì)中國中端休閑服市場市占率公司排名
太平鳥在1990年代以同名男裝品牌
創(chuàng)立之初汲取寧波男裝集群優(yōu)勢，同時(shí)定位正裝襯衣為主，而兩年后即創(chuàng)立同名女裝
PEACEBIRD WOMEN，其后更是超前于市場積極應(yīng)對，分別于2008年和2011年推出少女品牌LED''''''''IN樂町和童裝品牌
歐睿的報(bào)告，太平鳥在2015 年中國中檔休閑服飾市場中總
體排名位列第五，市場占有率（按終端零售額計(jì)）為 3.90%；公司
在 2015 年中國女士、男士中檔休閑服飾市場中分別位
列第八、第五。在整個(gè)行業(yè)中，同時(shí)在女士、男士中檔休閑服飾市場中位列前十
的企業(yè)只有五家，除太平鳥外，其余四間分別為國際知名服飾巨頭綾致、迅銷中國、Zara中國、H&M中國。
正是由于太平鳥擁有品牌梯度優(yōu)勢，同時(shí)形成兩大支柱、各品牌均衡發(fā)展的局勢，公司
成為目前中國大陸罕見的仍完全以服裝業(yè)務(wù)驅(qū)動的公司。據(jù)該公司上市公告，
2016年1-9月前三個(gè)季度，太平鳥錄得收入
同比增長4.40%。
凈利潤分別錄得2.108億元、4.307億元、5.330億元
，年均復(fù)合增長率高達(dá)59.00%。
太平鳥過去三年半各品牌、渠道表現(xiàn)
公開發(fā)行5500萬股新股，募資總額11.715億元，
募資凈額10.806億元，其中
用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、
太平鳥慈東服飾整理配送物流中心項(xiàng)目，了另外1.5億元用于信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目。
從募資的用途來看，太平鳥將進(jìn)一步鞏固其在電商渠道的領(lǐng)先地位，在吸引年輕消費(fèi)者的同時(shí)，繼續(xù)擴(kuò)張線下網(wǎng)絡(luò)。
年，該公司電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.185億元、5.647
，占公司品牌服飾收入的比例分別為8.64%、
2016年1-9月，太平鳥電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收
6.499億元，同比增
長38%。由于“雙十一”等因素的影響，第四季度為電商銷售的旺季，2016 年“雙
十一”太平鳥實(shí)現(xiàn)零售額約 6.15 億元，位列服飾全品類第二，較 2015 年“雙十一”增長超過60%，該公司預(yù)
計(jì)2016年第四季度電商銷售較2015年同期增長幅度為50%，
也即意味著，2016年太平鳥電商渠道收入占比預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提高至約20%。
太平鳥2016年“雙十一”天貓收入
電商渠道的強(qiáng)勁表現(xiàn)，與太平鳥一直以來的年輕化戰(zhàn)略不可分割。除了公司同名
2013年該公司還同時(shí)與全球知名品牌管理公司
該品牌在報(bào)告期內(nèi)快速增長，但尚未盈利。
此前在接受無時(shí)尚中文網(wǎng)采訪時(shí)，太平鳥董事長張江平稱，希望能夠在當(dāng)下抓住“90后”、“95”后人群，每一代的消費(fèi)者都在改變，而太平鳥服飾希望隨著年齡的增長去突破消費(fèi)者。
為了慶祝創(chuàng)立20周年，2016年10月底，太平鳥在誕生地、總部寧波舉辦了一場新穎的“鳥人音樂會”。
“鳥人”為太平鳥內(nèi)部員工之間的戲稱，在這場慶祝活動
希望自己和集團(tuán)的員工能像
“特立獨(dú)行、堅(jiān)持自我、面對懷疑與誤解從不畏懼，從不妥協(xié)”。
太平鳥上市現(xiàn)場的“FLY”主題時(shí)裝秀
個(gè)性、無畏的企業(yè)價(jià)值觀，堅(jiān)持從上到下的
“鳥人精神”，成為本土服飾企業(yè)中的領(lǐng)航者。作為2017年首個(gè)境內(nèi)上市的本土服飾企業(yè)，在上交所大廈，太平鳥又一次發(fā)布了一場充滿品牌氣質(zhì)的時(shí)裝秀。
以“FLY”為主題的上市慶祝時(shí)裝秀舞臺被裝扮成航班，
科技感與未來感。太平鳥表示，希望這次
獨(dú)具型格的上市慶祝儀式，可以充分
展示太平鳥及其背后充滿
的寧波時(shí)尚產(chǎn)業(yè)，亦寓意
太平鳥將蓄勢起飛，飛向未來。
對于成功上市，太平鳥董事長張江平表示，這次上市不僅僅是為了融資進(jìn)一步發(fā)展，同時(shí)亦收獲
消費(fèi)者、投資者和所有相關(guān)各方對太平鳥的信任。他同時(shí)表示，太平鳥會“
一如既往的朝著卓越的時(shí)尚品牌零售公司的目標(biāo)不斷前行
本次公開發(fā)行后，太平鳥總股本為47500萬股，
張江平、張江波兄弟對太平鳥的持股將由
充滿未來感和科技感的“FLY”主題時(shí)裝秀布置
盡管太平鳥已經(jīng)成為中國中端時(shí)尚市場綜合實(shí)力排名第一中國本土品牌，并順利上市，不過，
在太平鳥上市的熱鬧背后，中國本土?xí)r尚市場仍并不樂觀。
美邦服飾(SZ:002269) 創(chuàng)始人、前董事長周成建的失聯(lián)和公司上市首次年度虧損開始，到
甘肅剛泰控股（集團(tuán)）股份有限公司
布契拉提控股權(quán)而終，整個(gè)
2016年，中國本土服裝行業(yè)經(jīng)歷了最為復(fù)雜的一年，衰退、轉(zhuǎn)型、并購，是三個(gè)標(biāo)志性的主題。
歐睿的調(diào)查亦顯示，中國本土服裝品牌的綜合實(shí)力仍很難與幾大國際快時(shí)尚集團(tuán)抗衡，特別是2012年開始，四大快時(shí)尚品牌在中國的高速擴(kuò)張，更是間接導(dǎo)致了不少本土品牌出現(xiàn)萎縮、大量關(guān)店的情況。
不過，我們應(yīng)該看到，即使是優(yōu)衣庫、H&M，在中國亦不可避免出現(xiàn)放緩情況，相反同樣也有太平鳥這樣年收入突破100億元的本土企業(yè)仍可以保持增長。
在競爭日益激烈、零售環(huán)境越趨復(fù)雜和艱難的服飾零售市場，本土品牌如何與國際品牌競爭仍是一個(gè)有趣的議題，而站在資本市場上顯然不應(yīng)該是個(gè)結(jié)局，最多只是一個(gè)車站，如何借助資本的力量繼續(xù)發(fā)展，甚至能在與國際品牌的抗衡中找到優(yōu)勢才是目標(biāo)，“
卓越的時(shí)尚品牌零售公司
”不僅僅是太平鳥的使命，它應(yīng)該是所有有抱負(fù)、有信心的中國本土服飾企業(yè)的共同愿望和努力方向。
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