公司簡介:國內(nèi)休閑服裝的引導(dǎo)者

公司主業(yè)為中檔優(yōu)質(zhì)時尚服裝的設(shè)計、技術(shù)開發(fā)和批發(fā)零售,同時構(gòu)建以零售為導(dǎo)向的多品牌時尚服飾公司。在2015年中國中檔休閑服飾市場中總體排名位列第五,市場占有率(按終端零售額計)為3.9%(Euromonitor 報告)。

行業(yè)分析:服裝行業(yè)增速放緩,定位中檔休閑謀發(fā)展

女裝行業(yè)經(jīng)過2005-2010年的高速發(fā)展階段后,現(xiàn)在進入中速發(fā)展階段。隨著我國居民可支配收入增加以及城鎮(zhèn)化進程的推進,未來居民購買

品能力更強。作為成人服裝中受消費者廣泛穿著的休閑服裝,在成人服飾市場的占比也在逐步提高,同時海外企業(yè)依靠優(yōu)秀的設(shè)計團隊、較高的品牌知名度以及強大的渠道供應(yīng)能力,加劇了中檔休閑服飾企業(yè)的競爭。隨著一線城市服裝市場的發(fā)展趨于飽和,越來越多的服裝企業(yè)將把焦點移向二三線城市。

公司分析:發(fā)展多品牌道路,渠道全方位布局

公司以PEACEBIRD 品牌為核心,發(fā)展多品牌道路,滿足不同年齡需求的消費群體,擴

群眾的基礎(chǔ)上提高公司的品牌競爭力。同時公司實行小批量快生產(chǎn)的研發(fā)模式,始終保持1-2周的上新頻次,保持較快的供應(yīng)鏈反應(yīng)能力,有效提升消費者到店次數(shù),持續(xù)推動銷售業(yè)績的提升。此外,公司堅持以零售為導(dǎo)向的運營模式,依托直營銷售,有效開發(fā)優(yōu)質(zhì)平價產(chǎn)品。

基于行業(yè)及公司分析,我們預(yù)計公司2016-2017年EPS(以攤薄后股本計算)分別為1.03、1.18及1.40元,綜合考慮目前

發(fā)行價格限制及公司未來三年業(yè)績增速水平,我們認為公司按2016年EPS 給予20-25倍PE 較為合理,其對應(yīng)合理詢價區(qū)間應(yīng)為20.50-25.61元。