智通財(cái)經(jīng)獲悉，德銀發(fā)表研報(bào)表示，周大福(01929)公布經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，于農(nóng)歷新年期間(2017年1月14日至2月3日VS. 2016年1月25日至2月14日)，該集團(tuán)于中國(guó)內(nèi)地，零售額同比增長(zhǎng)4%，同店銷售同比增長(zhǎng)1%，同店銷量同比減少9%。于香港及澳門地區(qū)，零售額同比減少11%，同店銷售同比減少7%，同店銷量同比增長(zhǎng)3%。該行予周大福評(píng)級(jí)“持有”，目標(biāo)價(jià)5.41港元。

德銀稱，按產(chǎn)品劃分的同店銷售計(jì)算，于中國(guó)內(nèi)地及港澳地區(qū)，珠寶鑲嵌首飾銷售同比減少20%及37%，主要是由于去年情人節(jié)因素也計(jì)算于農(nóng)歷新年期間，如果不計(jì)該因素，內(nèi)地同店銷售應(yīng)為正增長(zhǎng)，香港同比下跌主要是因去年大單銷售導(dǎo)致平均售價(jià)降低。

該行認(rèn)為，香港同店銷售趨勢(shì)符合預(yù)期，該行已預(yù)期同店銷售將呈中至高單位數(shù)下降。而內(nèi)地業(yè)績(jī)表現(xiàn)略低于預(yù)期，該行原預(yù)期內(nèi)地同店銷售增長(zhǎng)呈中單數(shù)位數(shù)的增長(zhǎng)。

但總體而言，德銀認(rèn)為銷售趨勢(shì)大體上符合預(yù)期，并認(rèn)為周大福同店銷售將繼續(xù)改善。該行認(rèn)為，租金下降將是其2018財(cái)年盈利的動(dòng)力，大約三分之二門店將實(shí)行新租賃條款，租金較低(尤其是街道商店)。該行予目標(biāo)價(jià)5.41港元，評(píng)級(jí)“持有”。