（1230.HK）聯(lián)合宣布，蒙牛、雅士利、

10月30日聯(lián)合簽署了認購協(xié)議，達能將參與雅士利

的定向增發(fā)，增發(fā)價格為每股3.7港元。

交易完成后，達能將持有雅士利25%的股份成為雅士利第二大股東；蒙牛持股51%，仍為雅士利的控股股東。

蒙牛官方稱，達能認購雅士利股份，通過深化在嬰

領(lǐng)域的合作，可以利用其國際化標(biāo)準(zhǔn)與經(jīng)驗，幫助雅士利提升技術(shù)水準(zhǔn)、

聲譽、生產(chǎn)能力及銷售渠道。“達能將向雅士利董事會推薦高級管理人員，共同組建優(yōu)勝團隊。”

另外，蒙牛、達能及雅士利也在洽談，雅士利將入股達能旗下

沖擊，除了多美滋受到重創(chuàng)外，雅士利因為使用新西蘭奶源銷售也受到不小影響，業(yè)績下滑較大。AC尼爾森數(shù)據(jù)顯示，8月份，多美滋在

市場占有率為3.9%，排名第10；雅士利占有率為5.2%，排名第7。

乳業(yè)分析師宋亮表示，多美滋下滑較大，今年銷售額達不到去年的水平，在30億元左右，需要1-2年時間恢復(fù)。

43.38億港元入股雅士利

根據(jù)三方達成的協(xié)議，雅士利將向達能旗下子公司達能亞洲以每股3.7港元，定向增發(fā)11.86億股，占雅士利總股份的25%，達能集團將以現(xiàn)金43.38億元進行認購。

此次達能認購價格較10月30日雅士利在港交所每股收市價3.17港元溢價大約16.72%。

蒙牛此前持有雅士利68.05%股份，此次配股完成后，蒙牛所持雅士利股份被稀釋為51.04%。

這是繼2013年達能入股蒙牛以及雙方開展酸奶及低溫業(yè)務(wù)合作后，兩大乳業(yè)巨頭又一次聯(lián)手。蒙牛官方告訴

，達能在國際嬰幼兒配方奶粉有數(shù)十年的經(jīng)驗和技術(shù)積累，通過深化在嬰幼兒奶粉領(lǐng)域的合作，達能可以幫助雅士利嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)發(fā)展。同時，雅士利也有可能利用定向增發(fā)所獲資金，進行新的戰(zhàn)略投資。

這次看似突然的聯(lián)手其實早有布局。一年前，在收購雅士利之后，蒙牛乳業(yè)總裁孫伊萍就曾表示：“未來我們將通過引進國際合作伙伴，進一步將雅士利發(fā)展成為一家更加國際化的奶粉企業(yè)。”

蒙牛乳業(yè)總裁、雅士利國際董事長孫伊萍表示：“雅士利與達能的合作，將幫助雅士利為國內(nèi)

者提供更多符合國際標(biāo)準(zhǔn)的嬰幼兒奶粉產(chǎn)品。蒙牛將持續(xù)推動雅士利在組織、品牌、渠道、產(chǎn)品等領(lǐng)域的變革和創(chuàng)新，從更好的自己出發(fā)，幫助雅士利加速國際化。”

乳業(yè)分析師宋亮告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者：對蒙牛而言，達能入股雅士利，一方面為蒙牛在奶粉業(yè)務(wù)上又引入一個專業(yè)程度較高的大型奶粉企業(yè)，提升技術(shù)、品牌等方面的實力；一方面減少了蒙牛對雅士利的控股比例，降低其經(jīng)營風(fēng)險。

雅士利現(xiàn)在引援可謂及時雨。雅士利2014年半年報顯示，今年上半年，雅士利嬰幼兒配方奶粉銷售額為10.30億元，同比下降32.3%；

嬰幼兒奶粉銷售額2.74億元，同比下降25.8%；合計銷售額為13.04億元。

雅士利官方稱：2013年恒天然烏龍事件對雅士利品牌銷售仍有部分延續(xù)性的影響，導(dǎo)致雅士利嬰幼兒奶粉銷量大幅下降。

宋亮表示，對雅士利來說，達能入股雅士利，一方面借助達能在奶粉的品牌影響，有助于雅士利擺脫負面影響，提振資本市場信心；一方面與達能抱團，增強競爭實力，應(yīng)對未來較為殘酷的市場競爭。

雅士利將入股多美滋中國

此后，三家的合作還將繼續(xù)深入，雅士利也將會入股達能在華銷售的多美滋。

蒙牛乳業(yè)在聯(lián)合公告中稱，蒙牛及雅士利將就雅士利可能投資達能附屬公司多美滋中國少數(shù)權(quán)益進行可行研究。不過，目前三方就雅士利投資多美滋中國還沒有達成明確的協(xié)定。

雅士利投資多美滋，這將讓達能、蒙牛、雅士利以及多美滋多方捆綁在一起，形成利益共同體。

烏龍事件同樣也讓多美滋遭遇重創(chuàng)，銷售業(yè)績大幅下滑，在國內(nèi)市場的占有率也由前兩名跌到前10名左右，被惠氏、

宋亮表示，多美滋去年銷售額約為45億元，不過今年銷售額會比去年下降很多，在30億元左右。

AC尼爾森數(shù)據(jù)顯示，8月份，嬰幼兒配方奶粉國內(nèi)市場占有率前5位分別為：惠氏17.8%、美贊臣15.3、

7.7%。而雅士利占5.2%排名第7，多美滋占有率為3.9%，排名第10。

由于多美滋業(yè)績下滑較大、恢復(fù)較慢，達能在華推出

等品牌的基礎(chǔ)上，又于近日將僅供德國市場的愛他美（Aptamil）奶粉品牌引入中國，彌補多美滋留下的空間，提振中國市場業(yè)績。

宋亮表示，參股雅士利，對達能意義重大。一是借助雅士利渠道打通一到五線的全國市場，從而實現(xiàn)達能在華奶粉業(yè)務(wù)的立體覆蓋。目前，達能主要品牌奶粉市場集中在一、二線，而雅士利市場主要覆蓋三線及以下地區(qū)。通過合作，加快產(chǎn)品渠道下沉，恢復(fù)多美滋主體業(yè)務(wù)，同時推動可瑞康、諾優(yōu)能、

等品牌進一步落地；二是全方位與蒙牛合作，可以降低市場風(fēng)險，提升達能在華發(fā)展的穩(wěn)定性。