行業(yè)已呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，金牌
卻逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)能引來(lái)爭(zhēng)議，而過(guò)度倚重單一的經(jīng)銷渠道也曾給公司帶來(lái)不小的麻煩。
近幾年，一直被認(rèn)為是暴利行業(yè)的
領(lǐng)域不斷有資本涌入，也加速了相關(guān)企業(yè)的上市進(jìn)程。在志邦、歐派等大牌企業(yè)率先進(jìn)入IPO隊(duì)列的同時(shí)，一直致力于整體
股份有限公司(下稱“
”)也不甘示弱，繼2015年5月29日在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站首次預(yù)披露招股書(shū)后，于2017年1月20日二度發(fā)布招股書(shū)。
據(jù)悉，金牌廚柜此次擬在上海證券交易所公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1700萬(wàn)股，募集資金34501.71萬(wàn)元，主要用于江蘇金牌年產(chǎn)7萬(wàn)套整體櫥柜建設(shè)項(xiàng)目、三期項(xiàng)目工程(含廠房及配套設(shè)施)、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和信息化建設(shè)項(xiàng)目共四個(gè)方面，投資金額分別為15468.96萬(wàn)元、11448.92萬(wàn)元、4966.63萬(wàn)元和2617.20萬(wàn)元。
有意味的是，同期擬上市的志邦、歐派、金牌3家櫥柜企業(yè)在資金用途方面出奇地一致，都打著擴(kuò)張產(chǎn)能的算盤(pán)，但如今稍顯低迷的市場(chǎng)能否承受住如此猛烈的產(chǎn)品投放，讓人擔(dān)憂。
此外，金牌廚柜重視品牌宣傳導(dǎo)致銷售費(fèi)用比同業(yè)偏高，而且曾經(jīng)的“經(jīng)銷商跑路”事件已經(jīng)使品牌形象受重創(chuàng)，這一“創(chuàng)傷”又需用多少資金宣傳才能挽回?
從資金用途來(lái)看，金牌廚柜此次IPO計(jì)劃募集26917.88萬(wàn)元的資金用于江蘇金牌年產(chǎn)7萬(wàn)套整體櫥柜建設(shè)項(xiàng)目和三期項(xiàng)目工程(含廠房及配套設(shè)施)，兩個(gè)項(xiàng)目的資金共占比78.02%。
記者查閱該公司招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，金牌廚柜銷售范圍覆蓋除西藏、臺(tái)灣外的全國(guó)各省、直轄市和自治區(qū)，綜合產(chǎn)能利用率平均在95%以上，產(chǎn)品的產(chǎn)銷率基本維持在100%左右，而現(xiàn)有產(chǎn)能限制產(chǎn)品交付能力，無(wú)法滿足市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的需求。金牌廚柜在招股書(shū)中預(yù)測(cè)，未來(lái)5年內(nèi)公司完全有能力消化新增產(chǎn)能。
但該公司在招股書(shū)中披露的風(fēng)險(xiǎn)因素卻也為其產(chǎn)能消化問(wèn)題打上了問(wèn)號(hào)。
首先，2010年以來(lái)，政府陸續(xù)出臺(tái)一系列房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控政策，使中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量和成交額出現(xiàn)了一定的波動(dòng)。而整體櫥柜行業(yè)處于商品房購(gòu)買者、舊房二次裝修消費(fèi)者、精裝修樓盤(pán)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的上游，未來(lái)如果國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)交易出現(xiàn)長(zhǎng)期低迷或大幅下滑，將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的不利影響。
此外，目前中國(guó)的整體櫥柜生產(chǎn)企業(yè)，除少數(shù)全國(guó)性品牌之外，絕大多數(shù)為區(qū)域性中小規(guī)模企業(yè)，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象在中低端產(chǎn)品中較為突出，如產(chǎn)品仿制、專利、商標(biāo)或企業(yè)名稱等方面的侵權(quán)等。同時(shí)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的不完善也給整體櫥柜行業(yè)在產(chǎn)品原料選擇、質(zhì)量控制及消費(fèi)者售后維權(quán)等方面帶來(lái)不利影響。雖然金牌廚柜是國(guó)內(nèi)整體櫥柜行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，但隨著行業(yè)發(fā)展，該公司面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加大的風(fēng)險(xiǎn)，并可能對(duì)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)率產(chǎn)生一定的影響。
業(yè)內(nèi)人士表示，提高產(chǎn)能是大多數(shù)企業(yè)發(fā)展到一定階段所選擇的道路，但也需注意市場(chǎng)需求是否能與產(chǎn)能同步擴(kuò)張，否則當(dāng)所處行業(yè)面臨嚴(yán)重供大于求的局面時(shí)，企業(yè)將舉步維艱。從目前擬上市的歐派、志邦及金牌廚柜來(lái)看，三者的募集資金用途中均出現(xiàn)了產(chǎn)能擴(kuò)充的身影。而對(duì)于櫥柜行業(yè)來(lái)說(shuō)，面對(duì)房地產(chǎn)的高庫(kù)存量和競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中出現(xiàn)的不確定因素，擴(kuò)大產(chǎn)能后市場(chǎng)能否消化是一個(gè)不容忽視的問(wèn)題，將目光放在產(chǎn)品本身的質(zhì)量和創(chuàng)新上，或許能開(kāi)辟出另一條道路。