據(jù)Business Insider文章，世界各地的投資者都開(kāi)始擔(dān)心特朗普總統(tǒng)的政策。

　　據(jù)美銀美林2月14日公布的《全球基金經(jīng)理調(diào)查》顯示，基金經(jīng)理們認(rèn)為貿(mào)易保護(hù)主義政策是當(dāng)前這輪八年股市牛市的首要風(fēng)險(xiǎn)，超過(guò)了加息、“金融事件”和盈利下滑等風(fēng)險(xiǎn)。

　　這份調(diào)查報(bào)告每月公布一次，基于200位至250位主要的長(zhǎng)期投資者。

#圖1#最有可能終結(jié)這輪八年牛市的風(fēng)險(xiǎn)

排名先后分別為：貿(mào)易保護(hù)主義政策、加息、“金融事件”、盈利下滑、其他

　　基金經(jīng)理們認(rèn)為最大的“尾部風(fēng)險(xiǎn)”是歐洲選舉可能引起的歐洲共同體解體，其次是貿(mào)易戰(zhàn)和全球債券市場(chǎng)的崩潰。“尾部風(fēng)險(xiǎn)”指的是資產(chǎn)的價(jià)格走勢(shì)可能偏離當(dāng)前價(jià)格多于三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。

#圖2#最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)

　　排名先后分別為：歐洲選舉可能引起的歐洲共同體解體、貿(mào)易戰(zhàn)、全球債券市場(chǎng)的崩潰、其他、人民幣顯著貶值、美國(guó)企業(yè)減稅被推遲、美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表再投資提前結(jié)束

　　事實(shí)上，在特朗普擔(dān)任主席的三個(gè)星期里，所謂的“特朗普升浪”就開(kāi)始逐漸衰減。

　　雖然華爾街一直希望迎來(lái)減稅和監(jiān)管改革，但事實(shí)是特朗普簽署的行政命令更多地側(cè)重于移民和貿(mào)易保護(hù)主義政策，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為這將拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　全球最大對(duì)沖基金橋水聯(lián)合基金(Bridgewater Associates)的負(fù)責(zé)人達(dá)里奧(Ray Dalio)在給客戶的一封信中表示，他最初熱衷于特朗普的親商政策，但在特朗普上臺(tái)后短短幾個(gè)星期內(nèi)他已經(jīng)轉(zhuǎn)變了看法。

　　他指出：“民族主義、保護(hù)主義和軍國(guó)主義加劇了全球緊張局勢(shì)和發(fā)生沖突的危險(xiǎn)。基于這些原因，盡管我們?nèi)匀槐３珠_(kāi)放態(tài)度，但我們?cè)絹?lái)越擔(dān)心特朗普政府的新政策。”

　　而根據(jù)美銀美林的調(diào)查，他并不是唯一一位有這種感覺(jué)的投資者。(翊海)

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