@今日話題 @非新不炒 本文有兩只新股：歐派家居 603833、圣龍股份 603178。本文有上市公司介紹和簡(jiǎn)單財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

公司主要從事整體廚柜、整體衣柜、整體衛(wèi)浴和定制木門等定制化整體家居產(chǎn)品的個(gè)性化設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和安裝服務(wù)。

公司自 1994 年成立以來(lái)，一直從事整體廚柜業(yè)務(wù)；2003 年起，公司開始經(jīng)營(yíng)整體衛(wèi)浴業(yè)務(wù)；2005 年起，公司開始經(jīng)營(yíng)整體衣柜業(yè)務(wù)；2010 年起，公司開始經(jīng)營(yíng)定制木門業(yè)務(wù)。

上游：人造板制造業(yè)（以中纖板、刨花板為主）、五金配件行業(yè)、建材行業(yè)和陶瓷加工行業(yè)

下游：商品住房購(gòu)買者、舊房二次裝修的消費(fèi)者以及推出精裝修商品住房的房地產(chǎn)企業(yè)

2008 年至 2015 年，我國(guó)家具制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入值的年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為 15.76%。

按照歷史數(shù)據(jù)，每年的新房、二手房以及翻新房的裝修需求約有1500萬(wàn)。

博思數(shù)據(jù)表明：2014年，我國(guó)城市居民家庭中，整體廚柜家具擁有率僅有 6.8%，該數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家 35% 的平均水平。在未來(lái)五年時(shí)間內(nèi)，我國(guó)將有 3,000 萬(wàn)套整體廚房家具的市場(chǎng)容量，平均每年約 600 萬(wàn)套。

2015年，我國(guó)城市居民家庭整體衣柜平均擁有率10%-20%，顯著低于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家 70%-80% 的平均水平

《2012 中國(guó)衣柜行業(yè)消費(fèi)白皮書》指出：“至 2015年整體衣柜市場(chǎng)需求量為 1,800 億元，并以每年 20% 的增幅快速增長(zhǎng)。” 2013年 11 月，中國(guó)木業(yè)網(wǎng)和全國(guó)工商聯(lián)衣柜專委會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，在未來(lái) 4、5 年中，我國(guó)整體衣柜市場(chǎng)將有 2,000 萬(wàn)套以上市場(chǎng)容量，年均銷售可達(dá) 500 萬(wàn)套，粗略估算產(chǎn)值約為 4,000 億元。

目前行業(yè)還沒(méi)有到需要價(jià)格戰(zhàn)的階段，而且定制行業(yè)因?yàn)橛蟹��?wù)，成本較高，也打不起價(jià)格戰(zhàn)。目前的競(jìng)爭(zhēng)主要是跟成品家具行業(yè)和手工打制柜類行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。

整體家居行業(yè)雖然發(fā)展壁壘較高，但進(jìn)入門檻較低。在行業(yè)同質(zhì)化的趨勢(shì)下，構(gòu)成價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力。

2016年10月開始，房地產(chǎn)調(diào)控力度逐步加大，房屋成交面積有所下滑，對(duì)家具行業(yè)可能產(chǎn)生一定影響。

2012-2016年，營(yíng)收年均復(fù)合增長(zhǎng)率 25.47%，歸母凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率 48.77%，2014-2016年，銷售毛利率、銷售凈利率逐年提升。

截至 2016 年 12 月 31 日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為 48.04%，其中預(yù)收銷售貨款占負(fù)債總額比例為 40.51%。

公司在整體廚柜領(lǐng)域一直保持行業(yè)龍頭地位，并在整體衣柜、定制木門領(lǐng)域取得顯著增長(zhǎng)，在整體家居行業(yè)中具有較高的知名度與影響力

截至 2016 年 12 月 31 日，公司已經(jīng)發(fā)展經(jīng)銷商 3,331 家，專賣店 4,710 家，直營(yíng)店 19 家（僅在廣州）。

板材利用率達(dá)到 90%以上，高于索菲亞 80%，公司擁有亞洲規(guī)模最大的整體廚柜制造基地，并擁有先進(jìn)的整體衣柜生產(chǎn)基地，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。

2016年，公司被授予“中國(guó)品牌價(jià)值 500 強(qiáng)”和“中國(guó)行業(yè)標(biāo)志性品牌”證書。

公司主要從事汽車動(dòng)力總成領(lǐng)域零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為發(fā)動(dòng)機(jī)油泵、凸輪軸、變速箱油泵、分動(dòng)箱油泵等動(dòng)力總成零部件，產(chǎn)品主要為汽車主機(jī)廠提供配套。

公司主要從事汽車動(dòng)力總成領(lǐng)域零部件的研發(fā)與銷售，主要產(chǎn)品有發(fā)動(dòng)機(jī)油泵、凸輪軸、變速箱油泵、分動(dòng)箱油泵等，其占營(yíng)收比例分別為46.47%、23.03%、19.71%、9.22%。

公司產(chǎn)品主要應(yīng)用與乘用車型。

上游：生鐵，鋁錠，鋼材等金屬冶煉、機(jī)械加工行業(yè)

2009-2015年，全球汽車產(chǎn)量符合增長(zhǎng)率為6.61%，15年全球產(chǎn)量達(dá)到9068.31萬(wàn)輛。

2015年乘用車的比重已達(dá)到86.03%。

目前全國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)泵類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)約 200 家，其中專業(yè)生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)油泵的企業(yè)約 40 家，同時(shí)生產(chǎn)多種泵類產(chǎn)品及其附件的企業(yè)約 100 多家。

每臺(tái)內(nèi)燃機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)一般安裝一個(gè)機(jī)油泵，因此可通過(guò)汽車產(chǎn)量來(lái)測(cè)算發(fā)動(dòng)機(jī)油泵OEM市場(chǎng)需求量，15年國(guó)內(nèi)發(fā)動(dòng)機(jī)油泵OEM市場(chǎng)容量為2450萬(wàn)套。

平均每臺(tái)內(nèi)燃機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)一般安裝兩根凸輪軸，因此可預(yù)測(cè)15年凸輪軸的OEM市場(chǎng)容量為4901萬(wàn)。

一般來(lái)說(shuō)，變速箱油泵和自動(dòng)變速箱的配套關(guān)系為1：1，由此可預(yù)測(cè)15年變速箱油泵OEM市場(chǎng)容量為858萬(wàn)套。

因此可以根據(jù)四驅(qū)車產(chǎn)量來(lái)測(cè)算分動(dòng)箱油泵市場(chǎng)容量。目前公司分動(dòng)箱油泵產(chǎn)品主要銷售區(qū)域?yàn)槊绹?guó)，15年美國(guó)分動(dòng)箱油泵OEM市場(chǎng)容量為363萬(wàn)套。

13-15年公司發(fā)動(dòng)機(jī)油泵產(chǎn)量國(guó)內(nèi)排名第一，凸輪軸產(chǎn)量分別為第6名，第4名，第4名\