對于傳統(tǒng)鞋服行業(yè)來說，2016年是產(chǎn)業(yè)轉型升級、全行業(yè)艱難適應新經(jīng)濟的一年，多家行業(yè)內(nèi)上市企業(yè)出現(xiàn)虧損、重組甚至關店情況。一直在行業(yè)內(nèi)保持穩(wěn)定增長和高額凈利潤的海瀾之家(600398,股吧)，盡管2016年仍取得營業(yè)收入和凈利潤的同比上升，但增速已是連年下滑，2016年也僅達到個位數(shù)增長。

海瀾之家2016年年報顯示，去年全年該公司實現(xiàn)營業(yè)收入170億元，較上年同期增長7.39%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為31.23億元，較上年同期增長 5.74%。不過，2014年，該公司營業(yè)收入及歸屬于上市公司股東的凈利潤增長率曾分別高達72.56%及75.83%，照此看來，2016年的個位數(shù)就意味深長了。

根據(jù)海瀾之家年報數(shù)據(jù)，2016年年末該公司旗下海瀾之家、愛居兔和海一家店鋪等品牌店數(shù)量累計已達5243家，而這一數(shù)值在2015年年末僅為3990家;與2015年相比，店鋪數(shù)量增速達31.4%。顯然，與拓店速度相比，其營業(yè)收入及利潤的增速不如預期。

此外，從單店收入出現(xiàn)較大幅度下降已可印證一點：即海瀾之家以大舉擴店來增收和增利的模式已到峰值。根據(jù)年報數(shù)據(jù)，海瀾之家2016年平均單店營業(yè)收入為357.33萬元，2015年為370.2萬元，同比減少3.47%;海一家平均單店營業(yè)收入159.26萬元，2015年則為293.76萬元，同比大幅減少45.79%。該公司年報稱，海一家單店營業(yè)收入降幅較大主要因縮減單店門店面積所致。

男裝行業(yè)盈利能力減弱

2016年整個鞋服行業(yè)業(yè)績狀況不佳，男裝行業(yè)虧損尤甚。其中，步森男裝2016年虧損534萬元，并已于2016年12月發(fā)布適時剝離男裝業(yè)務的公告;希努爾(002485,股吧)男裝凈利潤實現(xiàn)887.07萬元，同比減少60.72%，而這一業(yè)績還是其出售了北京的一處房產(chǎn)才得以實現(xiàn)。其它品牌知名度較高的男裝品牌亦紛紛關店，2016年上半年，利郎關店50家，利邦關店19家，卡賓服飾關店47家。

在這一背景下，以男裝經(jīng)營為主的海瀾之家發(fā)布的2016年年報業(yè)績格外顯眼。根據(jù)年報，2016年，公司營業(yè)收入和凈利潤分別實現(xiàn)增長，營業(yè)收入達170億元，凈利潤實現(xiàn)31.23億元，分別同比增長7.39%和5.74%。

但年報同時顯示，在海瀾之家及旗下共四個品牌中，經(jīng)營女裝的品牌愛居兔增長最為顯著，實現(xiàn)了同比67.17%的增長，貢獻5.1億元營業(yè)收入。雖然女裝實現(xiàn)較大幅度增長，不過該板塊在海瀾之家主營業(yè)務中占比較低，僅為3%。

而業(yè)績主要貢獻者―海瀾之家的品牌營收同比增速8.98%，這一數(shù)據(jù)是在同比凈增718家店鋪、新開店鋪增速達20.45%的基礎上完成的，其業(yè)績增速遠低于新開店鋪增速。與前兩年相比，努力塑造“男人的衣柜”形象的海瀾之家的增速已“力不從心”。2015年，海瀾之家同比營收增速為27.16%，而2014年該品牌每個門店平均為公司帶來營收較上年增長29%。

此外，該公司旗下另外兩個男裝品牌營收均出現(xiàn)下滑。定位于向中低收入人群推出高性價比男裝、實為促銷海瀾之家品牌庫存的海一家，營業(yè)收入出現(xiàn)8.98%的下降;而定位于商務職業(yè)裝的圣凱諾，營業(yè)收入同比下滑