百麗鞋大減價(jià)SALE打折的櫥窗。（視覺中國(guó)/圖）\u00A0
香港九龍油麻地的吳松街，老街坊們至今記得那位前鋪后居開了一家小鞋店的孤寒佬。“?老婆成日?我補(bǔ)鞋，好中意講價(jià)，十元八塊都要慳。”一位被幫襯過生意卻從來沒賺到多少錢的補(bǔ)鞋鋪鄰居回憶。
近四十年后，當(dāng)百麗國(guó)際（01880.HK）2007年5月23日于港交所掛牌之際，有關(guān)鄧耀的這段往事又被翻將出來作為談資。只不過這一次，更像是“英雄莫問出處”的佐證。
72歲的鄧耀自然不會(huì)忘記昔日為五斗米終日忙碌、一元錢當(dāng)兩塊花的歲月。從15歲以學(xué)徒身份躋身造鞋業(yè)，到在九龍寨辦起一間僅有4人的工坊，他每日至多趕工三雙成品，通常從啟德機(jī)場(chǎng)搶到國(guó)際游客訂單到最終交貨只有兩天時(shí)間。
之后，便是介入零售打通女鞋制造的全產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)軍中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，成就女鞋之王。某種程度上，鄧耀和他的百麗堪稱香港本埠制造業(yè)的榮耀，也是香港和內(nèi)地在資源互補(bǔ)、合作共贏上的典范。
百麗國(guó)際上市無疑是一次加冕儀式。公開發(fā)售遭500倍超額認(rèn)購(gòu)，86.6億港元的募集資金雖未見得大書特書，但此前4380億港元的凍結(jié)資金總量卻一舉打破2006年中國(guó)工商銀行4156億港元的凍結(jié)紀(jì)錄。而開盤時(shí)8.4港元的股價(jià)亦較6.2港元的招股價(jià)提振35.48%。
但對(duì)坊間來說，還有兩件事似乎更值得津津樂道，先是法國(guó)LVMH集團(tuán)阿諾特家族斥資3000萬美元入股百麗3%股權(quán)；至年尾，憑借本次上市最多時(shí)控有43%公司股權(quán)的鄧以50億美元身家成為年度香港第十大富豪。無關(guān)包括地產(chǎn)、交通、電力、金融這些長(zhǎng)期被個(gè)別家族壟斷的行業(yè)，僅僅作為鞋匠能在古稀之年入榜，著實(shí)是獅子山下的勵(lì)志故事。
高光時(shí)刻延續(xù)了足夠久時(shí)間。隨著利用募集資金不斷收購(gòu)女鞋品牌并在內(nèi)地市場(chǎng)增開店面，百麗國(guó)際儼然已晉升香港最大的零售業(yè)上市公司，1500億港元的最高市值表現(xiàn)也擔(dān)得起恒指成分股的稱號(hào)，至于14.6%的凈利潤(rùn)率伴隨著營(yíng)收和凈利近5倍的上升變得愈發(fā)光彩奪目。
有些事不會(huì)輕易改變，比如雖頂著百億富豪頭銜的鄧依舊很省，早年間800萬港幣購(gòu)入的140平米何文田宅子照樣住得有滋有味。但有些事卻注定要變，比如無論是旗下取自法文“美麗”的百麗，還是Staccato（思加圖）、Teenmix（天美意）、Tata（他她）和Joy&Peace（真美詩(shī)），市場(chǎng)標(biāo)價(jià)已是動(dòng)輒千元，越來越貴；又或者，六年前出現(xiàn)過中風(fēng)的他，已逼近82歲高齡。
在這樣的時(shí)點(diǎn)翻看百麗國(guó)際的最新財(cái)報(bào)，或許是一種折磨。確實(shí)，花無百日紅，百麗也難例外。現(xiàn)在看來，2014年高達(dá)47.639億港元的全年凈利潤(rùn)是一道余暉，2015年即下挫38.4%至29.34億港元。轉(zhuǎn)過年來就更加不妙，中報(bào)時(shí)17.3億的盈利表現(xiàn)又同比下降19.7%，其中主打產(chǎn)品的女鞋類則下滑12.7%。而近期出爐的2016年全年預(yù)報(bào)更加糟心，15%至25%的股東應(yīng)占盈利同比下降。
其實(shí)查下市值便能領(lǐng)略到寒意，當(dāng)前的444億港元較十年前上市首日的697億港元整整縮水了36%。
有市場(chǎng)人士關(guān)注到這家自有店鋪之王--去年11月末時(shí)擁有20630家，其中13145家為鞋類專賣，而在1994年時(shí)僅有16家店，2004年時(shí)亦只在內(nèi)地布置了1681個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，至2012年時(shí)則為5340家，高峰期間日均開店5家--目前已進(jìn)入收縮狀態(tài)，只2015-2016財(cái)年即關(guān)店逾360家。
但記住，如果當(dāng)?shù)昝孀饨鸪杀菊紦?jù)單品銷售標(biāo)價(jià)三成時(shí)，調(diào)整部分店面反而是一種有益的財(cái)務(wù)處置手段。從2014年第四季度開始，百麗賴以成名的女鞋在老店的同店銷售業(yè)績(jī)一直呈拋物線式下墜。在剛剛過去的一年，四個(gè)季度該數(shù)據(jù)分別下滑了16%、10%、13%和6.2%。
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