預計2017年美的集團營收在2126—2196億元之間，而這還沒有把美的集團收購意大利商用空調Clivet營收計算在內。假設7.8%是美的集團2017全年的凈利潤率，則2017年美的集團凈利潤應在166億元—171億元之間。

4月28日，美的集團發(fā)布2017年一季報，報告期內實現營業(yè)總收入600億元，同比增長55%;凈利潤47億元，同比增長12%;歸母凈利潤44億元，同比增長11%;每股收益0.67元。

2017年一季度，庫卡集團、東芝家電及其他已完成的并購項目，均已納入合并報表，若剔除并購資產溢價攤銷影響，報告期內美的集團凈利潤同比增長22%。

若不考慮并購項目合并報表，則2017年第一季度美的集團原業(yè)務營業(yè)收入同比增長31%，凈利潤同比增長22%。

庫卡業(yè)績表現令人關注。2017年第一季度，庫卡集團實現營業(yè)收入58億元，同比增長26%;凈利潤2億元，同比增長27%。

早在3月30日，美的集團率先發(fā)布2016年財報，報告期內實現營業(yè)總收入1598億，同比增長15%;凈利潤159億，同比增長16%;歸母凈利潤147億，同比增長16%;每股收益2.29元。

營收鐵定突破2000億!

一季度，美的集團原有業(yè)務營收增加31%，這是一個比較大的增長比例，考慮到各種因素影響，原有業(yè)務全年保持該增速可能有一定難度，但我認為全年保持格力電器一季度的增速(即20%)可能性很大。以此計算，則2017年美的集團原有業(yè)務營收應在1900億元以上;我們不妨再保守一點，取其2016年全年增速(即15%)計算，則2017年美的集團原有業(yè)務營收應在1830億元以上。

庫卡已經進入合并報表，2017年美的集團營收將規(guī)模放大。問題是：放大多少?

2月15日，庫卡集團發(fā)布2016年財報，報告期內實現訂單額34.22億歐元，同比增長20.6%，創(chuàng)歷史新高;息稅前利潤(EBIT)1.66億歐元，利潤率5.6%。

34.22億歐元折合人民幣約246.5億元。

今年一季度，庫卡集團實現營收58億元，同比增加26%，高于2016全年增速。若以今年一季度增速計算全年營收，則2017年庫卡營收應在296億元。

但我傾向認為，進入美的體系將放大庫卡2017年增速，也就是說，全年增速高于20.6%非常大。

我們可以大致估算出2017年美的集團營收規(guī)模了。把美的集團原有業(yè)務規(guī)模及營收增長，加上庫卡集團營收規(guī)模及營收增長，就是2017年美的集團的營收規(guī)模。即：美的集團2017年營收應在(1830+296)億元—(1900+296)億元之間。事實上，這還沒把美的集團收購的意大利商用空調Clivet營收計算在內。

從一季報來看，美的集團凈利潤率有一個明顯的下降，拉低的因素主要來自庫卡。

庫卡雖然被普遍認為是德國工業(yè)4.0的代表型企業(yè)、全球四大機器人公司之一，但其凈利潤率一直不高也是事實，比如，庫卡2016年的利潤率為5.6%，僅為同期美的集團凈利潤率的一半多一點。

仍以2017年一季度為例，美的集團實現營業(yè)總收入(含庫卡)600億元，凈利潤47億元，凈利潤率約為7.8%，比2016年凈利潤率10%低了2.2個百分點。事實上，這個凈利潤率，僅比2014年7.4%的凈利潤率高了一點。

假設7.8%是美的集團2017全年的凈利潤率，則2017年美的集團凈利潤應在166億元—171億元之間。

以上預測，都是取最低值計算的結果，這意味著，2017年，美的集團營收和凈利兩個數值，均高于上述計算的可能性非常大。

如果稍微樂觀一點，我預計美的集團2017年營收應2200億元以上，凈利應在176億元以上。

像極了華為，不惜成本砸向全球化研發(fā)

就在美的集團發(fā)布一季報的前一天，美的未來科技中心在美國圣何塞市(俗稱“硅谷”)正式投入運營。

美的集團副總裁、首席技術官胡自強說，在硅谷設立研發(fā)中心，核心是為了硅谷人才。“海外的研發(fā)中心一般有三個職能：產品本土化、利用區(qū)域性技術、整合當地資源。”他說，未來五年內，美的計劃對這個研發(fā)中心投入2.5億美元，而且投資數額還將隨著業(yè)務的發(fā)展而增加。

他希望包括應用數據分析的人員、算法和模型的工程師加盟該中心，美的將提供跟其它科技公司一樣具有競爭力的薪資。

美的未來科技中心負責人王冬巖說，該研發(fā)中心將在人工智能、芯片、傳感器及機器人等領域發(fā)力，為美的集團從家電企業(yè)向高科技企業(yè)轉型提供技術支持。他說，“美的希望在這里做一個平臺，將這些技術應用在企業(yè)整個生態(tài)系統(tǒng)，實現端到端的產品落地。”

據王冬巖介紹，美的未來技術中心的AI主攻方向包括思考決策、知識理解、AI+BI數據分析和價值挖掘、計算機視覺、自然語音理解、工業(yè)AI、機器人、磁懸浮等科研和產品開發(fā)。

王冬巖是知名高新技術領域領軍人物，擁有近20年“財富500強公司”高管和創(chuàng)業(yè)公司經驗，他希望未來把這個研發(fā)團隊建成超百人的一流技術團隊。

美的硅谷未來科技中心，是美的繼路易斯維爾市研發(fā)中心之后建成的第二家美國研發(fā)中心。王冬巖說，兩大研發(fā)中心定位有所不同，路易斯維爾市的研發(fā)中心向美國市場提供用于研發(fā)家電產品的專業(yè)技術，硅谷研發(fā)中心為美的集團從家電企業(yè)向高科技企業(yè)轉型提供技術支持。

目前，美的已在美國、日本、意大利、德國設立海外研發(fā)機構，未來還將在新加坡、印度等國家設立海外研發(fā)中心。

美的官方在發(fā)布2017年一季報時，有這樣一段表述，對于理解2017年美的集團發(fā)展戰(zhàn)略有參考意義，它說：美的將持續(xù)深化轉型，通過技術創(chuàng)新、品質提升與精品工程，堅持產品領先，通過管理效率、制造效率及資產效率提升，打造效率驅動下的新成本競爭優(yōu)勢;關注全球產業(yè)并購機會，注重戰(zhàn)略市場區(qū)域擴張，夯實全球運營基礎;加強機器人及工業(yè)自動化領域的產業(yè)布局，強化新產業(yè)戰(zhàn)略研究，培育新的增長點與產業(yè)平臺。

一個全球化、科技化的美的，或將在2017年變得日益清晰。

(作者為家電行業(yè)資深觀察人士)

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