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東鵬控股轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股IPO 發(fā)力“大家居”戰(zhàn)略

從港股市場私有化不到一年的廣東東鵬控股股份有限公司（以下簡稱“東鵬控股”）正轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場。日前，東鵬控股總裁龔志云在接受媒體采訪時，首度對外回應(yīng)東鵬控股“二次上市”稱，目前IPO提速，整個大環(huán)境利于上市，而陶瓷行業(yè)在國內(nèi)A股上市會更受青睞。

就在不久前，廣東省證監(jiān)局公示，東鵬控股已于3月29日辦理了輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機構(gòu)為中國國際金融股份有限公司。去年6月，東鵬控股正式從港股私有化退市，東鵬控股未來走向一直成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。

東鵬控股在港股市場估值偏低一直被視為其私有化主要原因。分析人士認為，陶瓷行業(yè)作為產(chǎn)能過剩的“夕陽行業(yè)”，在香港市場并不能引起投資者關(guān)注，東鵬控股主動私有化轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股是合理的選擇。目前東鵬控股提出未來五年發(fā)展重心為大家居戰(zhàn)略，但對于以陶瓷起家的東鵬來說，未來仍然面臨巨大挑戰(zhàn)。

針對上市事宜以及公司未來發(fā)展方向，《中國經(jīng)營報》記者致電、致函東鵬控股，其公關(guān)人員表示，總裁辦回復(fù)稱由于目前上市時間還沒有確定，也并未對外公布，所以目前暫不接受任何采訪。

“在A股上市會更受青睞”

事實上，自東鵬控股去年6月退市以來，對于是否會選擇在A股上市這一問題，董事長何新明一直未明確表態(tài)，只是宣稱“只要對企業(yè)進一步發(fā)展有益，都會去尋求”。即使在今年3月，其在接受媒體采訪時還表示，“沒有做到的事情我先不說。”

4月1日，靴子終于落地。廣東省證監(jiān)局公示稱，東鵬控股已于3月29日辦理了輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機構(gòu)為中國國際金融股份有限公司。這意味著，退市不到一年的東鵬控股最終選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場。

去年7月從馬可波羅瓷磚跳槽至東鵬、現(xiàn)任東鵬控股總裁龔志云近日接受媒體采訪時回應(yīng)了上市事宜，稱“陶瓷行業(yè)在國內(nèi)的制造業(yè)中，仍然是支柱性且極具競爭力的行業(yè)，在國內(nèi)A股上市會更受青睞”。此外，其表示，目前IPO提速，整個大環(huán)境也利于上市。

在龔志云看來，在境外資本市場眼中，陶瓷行業(yè)依舊頭戴“三高”帽子，即被解讀為是一個高能耗、高污染、高排放的行業(yè)，境外市場對于陶瓷行業(yè)的“三高”誤解直接影響到企業(yè)上市后的股價，“可以說，這并不是陶瓷行業(yè)理想的選擇。”在他看來，這幾年，陶瓷行業(yè)已向綠色環(huán)保的方向發(fā)展，是有發(fā)展前景的行業(yè)。

盡管如此，有分析人士認為，陶瓷行業(yè)所在的建材行業(yè)被環(huán)保部歸為13個重點污染行業(yè)之一，在上市之前需要通過省環(huán)保廳核查，導(dǎo)致眾多陶瓷企業(yè)在資本市場表現(xiàn)并不盡如人意。此前鷹牌陶瓷在新加坡上市、亞洲陶瓷在倫敦上市，最后終以退市收場。

東鵬控股進入資本市場同樣幾經(jīng)曲折。早在2003年，東鵬控股就籌備上市，歷時10年，直到2013年12月終于在香港掛牌上市，成為內(nèi)地首家登陸港股的陶瓷企業(yè)。彼時，在上市之前，東鵬遭遇首次招股認購不足，最終削減近三成股價，降低至每股2.94港元的發(fā)行價，才最終招股成功。

然而上市不到三年，東鵬控股終以每股4.48港元收回股份私有化退市。東鵬控股原總裁蔡初陽曾向媒體證實，退市“主要是在香港市場估值偏低”。回顧上市期間可發(fā)現(xiàn)，東鵬控股股價大部分收市價低于注銷價4.48港元，每股在2.50港元至4.65港元之間浮動。

港股機構(gòu)富途證券CEO鄔必偉對本報記者表示：“其實香港市場對工業(yè)股基本上不會給高估值，即使你發(fā)展得不錯。東鵬本身是做瓷磚的，這一業(yè)務(wù)并不‘性感’，所以在香港受關(guān)注度比較小。”

除此之外，在鄔必偉看來，香港80%投資者是機構(gòu)投資者，如果體量太小，大多數(shù)機構(gòu)投資者不會關(guān)注到。而國內(nèi)的A股市場會給有一定知名度的公司相對比較高的估值，所以東鵬控股從香港退市到內(nèi)地上市是合理的選擇。

東鵬控股歷年財報顯示，上市期間，2013年~2015年，營業(yè)收入分別為33.68億元、38.93億元、41.11億元，凈利潤分別為3.45億元、5.64億元、6.18億元，營收和利潤呈上升趨勢。

5年內(nèi)“大家居”將成集團主業(yè)

東鵬控股主營業(yè)務(wù)為設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)、營銷及銷售多種瓷磚產(chǎn)品及衛(wèi)浴產(chǎn)品。不難發(fā)現(xiàn)，陶瓷業(yè)產(chǎn)能過剩背景下，瓷磚產(chǎn)品在公司主營業(yè)務(wù)中所占比重持續(xù)下降。年報顯示，2013年~2015年，瓷磚產(chǎn)品占集團營收占比分別為89.7%、86%、85.3%。

2015年，東鵬控股成立東鵬家居子公司，提供“一站式”服務(wù)，包括人工、基材、主材、軟裝、家具、家電總共六大類的集體采購，向“大家居”轉(zhuǎn)型。何新明曾表示，計劃在5年內(nèi)，“大家居”業(yè)務(wù)將成為集團之主業(yè)，投資額約10億元人民幣。

在鄔必偉看來，在港股市場，港股投資者對于企業(yè)轉(zhuǎn)型并不敏感。陶瓷行業(yè)作為夕陽行業(yè)，在條件成熟的情況下轉(zhuǎn)型是必然之舉，而A股市場對這些會比較認可。

早在2015年，東鵬控股“跨界”推出木地板和涂料。據(jù)了解，當(dāng)時東鵬控股收購了一家位于浙江的地板企業(yè)，生產(chǎn)環(huán)保木地板；子公司東鵬綠家科技則自主研發(fā)健康環(huán)保產(chǎn)品薄漿硅藻泥涂料。

東鵬控股木地板市場總監(jiān)張永斌表示，目前東鵬不再局限于瓷磚和潔具，而是向著大家裝、大家居發(fā)展。目前東鵬集團下屬瓷磚事業(yè)部、潔具事業(yè)部、地板事業(yè)部、硅藻泥事業(yè)部。2016年下半年開始招商，已經(jīng)招商200多家。

何新明曾表示，東鵬“大家居”業(yè)務(wù)將分兩個部分，一部分是面對地產(chǎn)商，將來地產(chǎn)商可將新單位的裝修及一切家居和電器交由東鵬的合資公司負責(zé)；另一部分是集團將設(shè)立“大家居”零售店，計劃5年內(nèi)將在全國開設(shè)數(shù)百家店。

不過，在中國家居建材裝飾協(xié)會秘書長胡中信看來，目前家居建材行業(yè)普遍實行大家居戰(zhàn)略，有些企業(yè)成功，有些企業(yè)不成功，多元化戰(zhàn)略對于東鵬來說仍然面臨挑戰(zhàn)。“東鵬在陶瓷行業(yè)是一個老品牌，進入衛(wèi)浴、潔具行業(yè)可以理解，但是木地板等其他行業(yè)跨度還是很大的，產(chǎn)品、渠道、營銷策略均有很大差異，對于東鵬來說是一種挑戰(zhàn)。”胡中信認為，未來東鵬如果能夠再次進入資本市場，可以通過并購相關(guān)企業(yè)來發(fā)展多元化業(yè)務(wù)。

針對上市事宜以及公司未來發(fā)展方向，本報記者致電、致函東鵬控股，其公關(guān)人員表示，總裁辦回復(fù)稱由于目前上市時間還沒有確定，也并未對外公布，所以暫不接受任何采訪。

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