志邦廚柜采購存在矛盾 結算政策形同虛設

【環(huán)球網\u00A0記者\u00A0田剛】志邦廚柜是國內著名的專業(yè)化櫥柜企業(yè)，并于今年5月5日通過證監(jiān)會發(fā)審委的審核，同時發(fā)審委也針對該公司的經營模式和針對大客戶的銷售信用政策等方面，提出了質詢，并要求公司補充相關材料說明。

志邦廚柜的主營業(yè)務所屬于定制家具行業(yè)，與房地產行業(yè)的景氣度緊密相關。然而伴隨著今年4月以來各省市頻繁出臺的房地產調控、限購政策，為火熱的房地產市場降溫、遏制了房地產投機需求，也為未來的房地產行業(yè)成交量及景氣程度產生較大影響。

對此，志邦廚柜也在招股說明書中闡述道：“定制家具行業(yè)的發(fā)展與房地產行業(yè)的發(fā)展具有一定的相關性，國家對于房地產行業(yè)的調控對定制家具行業(yè)將產生一定的影響。若未來國家宏觀調控政策收緊導致房地產需求走低，從而影響到定制家具行業(yè)的發(fā)展，進而對公司的生產經營造成不利影響。”

不僅如此，深入分析志邦廚柜發(fā)布的招股說明書披露信息，其中還存在部分疑點非常值得關注。

兩版采購數(shù)據(jù)差異明顯

志邦廚柜分別于2016年3月和2017年4月先后兩次發(fā)布過招股說明書的申報稿，但是其中針對采購數(shù)據(jù)卻存在明顯差異。

根據(jù)志邦廚柜在2016年發(fā)布的招股說明書披露，該公司在2014年度向排名前五位的供應商采購金額合計為12821.18萬元，占同年采購總額的比重為21.65%，由此計算2014年總采購額為59220.23萬元；而在2017年發(fā)布的招股說明書中則披露，2014年度向排名前五位的供應商采購金額合計為13007.11萬元，占同年采購總額的比重為22.96%，由此計算總采購額則僅為56651.18萬元，兩版招股書針對2014年度總采購額披露的數(shù)據(jù)相差達2500萬元以上。

對此，志邦廚柜在答復環(huán)球網記者采訪的回函中解釋道：“公司在2016年首次披露的招股說明書和2017年更新后的說明書在計算采購金額時，涵蓋的參數(shù)范圍不同，2016年版的招股書中的總采購額包含勞務采購金額，而在2017年更新后的招股書中的總采購額僅指材料采購金額，因此，兩版招股書針對2014年度總采購額披露的數(shù)據(jù)存在一定程度的差異。”

但是通過進一步分析，卻能夠發(fā)現(xiàn)志邦廚柜所述并非事實，至少不是全部事實。

果如該公司回函所述，就意味著志邦廚柜部分勞務供應商，并未被列入到2017年版招股說明書主要供應商的統(tǒng)計范圍，但是針對其他材料供應商，在兩版招股說明書中披露的采購金額應當是無差異的；退一步講，即便假設志邦廚柜針對同一供應商的采購項目中，既包含材料采購也包含勞務采購，而在統(tǒng)計供應商數(shù)據(jù)時并未包含相應的勞務采購，也就對應著針對該供應商的采購金額，在2017版招股書中披露的數(shù)據(jù)，相比2016版招股書要少。

但事實并非如此，根據(jù)志邦廚柜發(fā)布的2017版招股書披露，公司在2014年和2015年向供應商“葉集合和人造板有限公司”采購金額分別為3028.08萬元和3399.03萬元，而在2016版招股書中披露的此項數(shù)據(jù)則分別為2842.15萬元和2861.63萬元，均較2017版招股書披露的采購金額少，并不符合前文的邏輯推論。

不僅如此，在針對同一供應商采購金額存在數(shù)百萬元差異的條件下，志邦廚柜在兩版招股說明書針對2014年和2015年的總采購額卻能夠保持一致，這也不符合正常的會計核算邏輯。志邦廚柜針對其2014年和2015年的采購數(shù)據(jù)，在前后兩版招股說明書中，必然有一個版本的數(shù)據(jù)存在較大差錯。

根據(jù)招股說明書披露的銷售數(shù)據(jù)顯示，“恒大地產集團有限公司下屬單位”在報告期內始終都是志邦廚柜的第一大客戶，2014年到2016年的銷售金額分別為7097.36萬元、7826.47萬元和11011.14萬元，占各年度大宗業(yè)務模式主營業(yè)務收入的比重分別為45.2%、51.82%和44.45%。

同時，在招股說明書中志邦廚柜還詳細披露了針對“恒大地產集團有限公司下屬單位”的信用政策為“下單結算貨款10%，到貨結算貨款20%，安裝驗收結算貨款70%，均6個月付款，該6個月內按應付未付貨款4.5%-6%支付利息”。

但是恐怕這也并非事實，根據(jù)招股說明書披露的財務數(shù)據(jù)顯示，志邦廚柜2016年末對“恒大地產集團有限公司下屬單位”應收賬款余額為9474.22萬元，且全部為賬齡1年以內賬款。在正常的會計核算邏輯下，這就對應著這筆應收賬款是形成于2016年度實現(xiàn)的銷售收入中，尚未實際結算的部分，也即對應著志邦廚柜在2016年度對該客戶實現(xiàn)的11011.14萬元銷售收入。由此計算，志邦廚柜對恒大集團的賒銷率高達80%以上。

志邦廚柜在在答復環(huán)球網記者采訪的回函中指出，該公司針對大宗業(yè)務銷售模式采用下單時支付定金，隨著工程安裝進度支付進度款的結算方式。但是根據(jù)志邦廚柜在招股說明書中披露的結算政策，只要對應的櫥柜產品運到客戶指定的安裝施工地點時，就應當至少收到了貨款總價的30%。然而現(xiàn)實卻是志邦廚柜針對2016年對恒大集團的銷售，賒銷率高達80%以上，對應著近收到了總價不到20%的貨款，這也令之懷疑志邦廚柜在招股說明書中披露的、對大客戶“恒大地產集團有限公司下屬單位”的信用政策形同虛設、與事實不符。

另外一種可則更加令人擔憂，就是大客戶恒大集團確實并未達到付款的標準條件，也即志邦廚柜針對恒大集團的銷售，尚不滿讓客戶方支付更多貨款的條件，同時這也意味著志邦廚柜存在提前確認收入的行為。

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