周四，美國舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯重申，今年升息三次是適合的，美國經(jīng)濟(jì)有點(diǎn)過熱，但通脹仍疲軟顯示貨幣政策處于正確的路徑上，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)循序漸進(jìn)縮表。

威廉姆斯表示，自己正花更多時(shí)間思考美國總統(tǒng)特朗普任下的財(cái)政政策將如何影響經(jīng)濟(jì)，目前為止他認(rèn)為這些財(cái)政政策短期內(nèi)將給經(jīng)濟(jì)做出少許貢獻(xiàn)，但較長期而言則基本沒什么貢獻(xiàn)。

周二，特朗普公布任內(nèi)后首份全面預(yù)算計(jì)劃，希望國會(huì)同意未來10年削減3.6萬億美元政府開支。雖然該計(jì)劃不大可能被國會(huì)完全接受，但表明了特朗普政府在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長3%的情況下實(shí)現(xiàn)平衡預(yù)算的目標(biāo)。控制著美國國會(huì)和聯(lián)邦財(cái)政的共和黨人將決定是否批準(zhǔn)這份政治敏感度很高的預(yù)算案，但當(dāng)前這版預(yù)算提議獲批的可能性微乎其微。

威廉姆斯對(duì)此表示，經(jīng)濟(jì)不太可能因?yàn)檎{(diào)整某些稅率，或是調(diào)整某些政策就能實(shí)現(xiàn)3%的增長目標(biāo)。目前可持續(xù)的增長速度是1.5-1.75%，要比這個(gè)速度高很多的話，需要生產(chǎn)率躍升，而這個(gè)可能性很低。

威廉姆斯還預(yù)計(jì)，特朗普建議的其他政策也不會(huì)帶來長期的提振。很難從數(shù)據(jù)中看出，這些規(guī)定或稅率能否以及如何從根本上改變長期經(jīng)濟(jì)增長前景。

威廉姆斯表示，未來幾個(gè)月，財(cái)政政策不會(huì)對(duì)貨幣政策產(chǎn)生太大影響，考慮到美國失業(yè)率為4.4%，而且新增就業(yè)崗位差不多是滿足就業(yè)市場新增人口求職需求所需崗位的近兩倍，經(jīng)濟(jì)目前有些熱。而維持經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的最佳方式是通過逐漸升息，讓經(jīng)濟(jì)略為降溫一些。

威廉姆斯指出，由于通脹率仍守在美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的下方，而且最近有所趨疲，因此今年沒有需再進(jìn)一步升息兩次以上的壓力。

周三，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)公布了5月貨幣政策的會(huì)議紀(jì)要，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策者認(rèn)為再次收緊貨幣政策是合適的，這說明美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在6月中旬加息，但部分FOMC投票委員也補(bǔ)充說，等待證據(jù)顯示最近經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的放緩屬于暫時(shí)現(xiàn)象，是謹(jǐn)慎之舉。

威廉姆斯補(bǔ)充道，最大的問號(hào)在財(cái)政政策方面，雖然仍認(rèn)為2018和2019年將出臺(tái)某種形式的溫和的財(cái)政刺激措施，但大幅減稅可能意味著更大的沖擊，而削減支出或?qū)⑼侠劢?jīng)濟(jì)增長。

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