\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0奧維云網(wǎng)周度數(shù)據(jù)(2017.5.08-5.14)：白電線上增速明顯，線下略有下滑。線下冰箱零售量6.9萬(wàn)臺(tái)，同比下降8.5%；洗衣機(jī)零售量6.2萬(wàn)臺(tái)，同比下降1.7%；空調(diào)零售量10.2萬(wàn)臺(tái)，同比下降1.6%。線上冰箱零售量22.5萬(wàn)臺(tái)，同比上漲60.3%；線上洗衣機(jī)零售量20.7萬(wàn)臺(tái)，同比上漲80.4%；線上空調(diào)零售量32.6萬(wàn)臺(tái)，同比上漲128.3%。線下冰箱均價(jià)2723元，同比上升14.9%；線下洗衣機(jī)均價(jià)同比上升12.3%，至2155元；線下空調(diào)均價(jià)上漲11.3%至3442元。線上冰箱均價(jià)上漲2.2%至1504元；洗衣機(jī)均價(jià)下降1.9%至1307元；空調(diào)均價(jià)上漲8.9%至2691元。彩電線下市場(chǎng)銷量7.6萬(wàn)臺(tái)，同比下降20.7%；銷額2.7億元，同比下降0.6%。線上市場(chǎng)銷售16.7萬(wàn)臺(tái)，同比下降11.3%；銷額4.5億元，同比下降4.6%

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0產(chǎn)業(yè)在線：空調(diào)4月內(nèi)銷70%，龍頭優(yōu)于二三線公司。空調(diào)4月產(chǎn)量1440萬(wàn)臺(tái)(+23.2%)，銷量1463萬(wàn)臺(tái)(+32%)，其中內(nèi)銷785萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)69.8%，外銷678萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.4%。重點(diǎn)公司中，格力、美的、海爾、TCL和海信科龍的內(nèi)銷量分別為290、135、80、37和15萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)87.1%、121.3%、48.1%、30.3%和37.6%。2016上半年低基數(shù)效應(yīng)依然存在，零售端熱銷，經(jīng)銷商提貨積極，廠商部分型號(hào)甚至出現(xiàn)一定程度缺貨。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0空調(diào)出貨端四月內(nèi)銷增速近70%，繼續(xù)推薦業(yè)績(jī)優(yōu)秀的龍頭公司。1)產(chǎn)業(yè)在線披露空調(diào)4月內(nèi)銷增速70%，經(jīng)銷商拿貨積極性提高，行業(yè)出貨端數(shù)據(jù)反彈顯著，有望持續(xù)至二季度末，若夏季天氣炎熱，空調(diào)全年內(nèi)銷增速有望超預(yù)期。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，四月PPI環(huán)比增速-0.4%，首次由正轉(zhuǎn)負(fù)，銅、鋁、鋼和注塑等大宗商品原材料價(jià)格漲幅趨緩，家電企業(yè)成本端壓力有所改善，預(yù)計(jì)二季度企業(yè)的毛利率將環(huán)比改善，繼續(xù)推薦業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)，基本面優(yōu)異的白電龍頭格力電器、美的集團(tuán)。2)受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，4月全國(guó)住宅商品房銷售面積累計(jì)增速為13%，單月同比增長(zhǎng)5%，增速明顯放緩，前期地產(chǎn)火爆帶來(lái)的滯后效應(yīng)可能在二季度末逐漸淡出，重點(diǎn)推薦受地產(chǎn)影響小、消費(fèi)升級(jí)紅利顯現(xiàn)的小家電行業(yè)，建議關(guān)注環(huán)境小家電龍頭萊克電氣、廚房小家電龍頭蘇泊爾和護(hù)理類小家電龍頭飛科電器。3)本周美的集團(tuán)和老板電器兩大白馬公司大股東和高管減持，市場(chǎng)擔(dān)心龍頭行情持續(xù)性，從歷史上看，美的高管減持與后續(xù)股價(jià)均繼續(xù)上行，老板電器高管減持是每年的慣例，對(duì)股價(jià)負(fù)面影響很小，美的集團(tuán)和老板電器業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，股價(jià)若短期回調(diào)，或帶來(lái)低成本買入機(jī)會(huì)。