太平鳥在品牌發(fā)展存在梯度，具備滾動(dòng)式發(fā)展?jié)摿Γ�在行業(yè)集中度逐漸提升的過程中，不斷完善自身的設(shè)計(jì)研發(fā)能力和營銷網(wǎng)絡(luò)，有助于鞏固并提升市場地位。

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《中國服飾》雜志公眾號(hào)1月6日專稿（記者丁丁報(bào)道）：1月5日，本土?xí)r裝品牌——寧波太平鳥時(shí)尚服飾股份有限公司（以下簡稱“太平鳥”）披露公開發(fā)行A股股票上市公告書，根據(jù)上海證券交易所安排，太平鳥將于1月9日起上市交易，公告顯示，太平鳥A股股本為47,500萬股，其中5500萬股于2017年1月9日起上市交易，證券簡稱為“太平鳥”，證券代碼為“603877”。

財(cái)報(bào)顯示，2016年1-9月，太平鳥營業(yè)收入為39.31億元，同比增長4.4%；但營業(yè)利潤為1.76億元，同比下滑41.56%。歸屬于發(fā)行人股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1.63億元，同比下跌21.12%。對(duì)于2016年全年的業(yè)績，太平鳥預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為3.5億—3.8億元，較上年同期下降13.7%—20.5%。

業(yè)內(nèi)人士表示，太平鳥在行業(yè)競爭市場上頗具競爭力，從零售額計(jì)算來看，2015年，太平鳥在中國中檔休閑服飾市場中排名第五。排名居前的企業(yè)大多為國際知名服飾巨頭。以太平鳥為代表的國內(nèi)自主品牌服飾企業(yè)，通過差異化的品牌定位，逐步提升的自主設(shè)計(jì)與研發(fā)能力以及日趨完善的營銷渠道，得到了快速發(fā)展。太平鳥旗下的男女裝品牌均衡協(xié)同發(fā)展。

招商證券研究員孫妤此間認(rèn)為，太平鳥在品牌發(fā)展存在梯度，具備滾動(dòng)式發(fā)展?jié)摿Γ�在行業(yè)集中度逐漸提升的過程中，不斷完善自身的設(shè)計(jì)研發(fā)能力和營銷網(wǎng)絡(luò)，有助于鞏固并提升市場地位。而就產(chǎn)品定位和銷售規(guī)模等情況來看，在本土中端休閑服飾領(lǐng)域中，美邦服飾、森馬服飾、海瀾之家、拉夏貝爾是太平鳥的主要競爭對(duì)手，除森馬和海瀾外，大多數(shù)公司均采用多品牌策略競爭國內(nèi)成人休閑服市場，以拓寬市場規(guī)模，迎合不同人群的消費(fèi)需求。截至2015年底，大部分中檔休閑服裝品牌門店數(shù)均在3000-4000家之間。其中，拉夏貝爾最多（7147家），森馬單品牌3864家，太平鳥3794家，美邦服飾3750家，海瀾之家單品牌3517家，太平鳥門店數(shù)量處于行業(yè)內(nèi)平均水平。

從規(guī)模上看，太平鳥收入仍存在提升空間，綜合財(cái)報(bào)來看，2015年，海瀾之家銷售收入達(dá)157.4億元，領(lǐng)先于其他中端休閑服裝企業(yè)，森馬服飾銷售收入93.89億元，拉夏貝爾與之相似，為90.96億元；美邦服飾與太平鳥僅為62.44億元與59.03億元，從收入規(guī)模角度仍存在提升空間。同類品牌近年來營業(yè)收入增速表現(xiàn)不一，其中森馬服飾保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，而美邦服飾則處于下滑狀態(tài)（2016年有望實(shí)現(xiàn)正增長），拉夏貝爾與太平鳥盈利增速均有放緩，但仍然保持在15%-20%。

而在盈利對(duì)比方面，太平鳥毛利率靠前，凈利率居中。匯總財(cái)報(bào)顯示，太平鳥毛利率在中端休閑服飾行業(yè)中處于中等偏高水平。拉夏貝爾由于渠道幾乎全部為直營，毛利率最高（68.15%），領(lǐng)先其他公司，公司以54.24%緊隨其后。卡賓、美邦、森馬、海瀾之家的毛利率基本在35%-45%的水平。公司凈利率在行業(yè)中居中，但呈現(xiàn)緩慢上升態(tài)勢。目前，卡賓凈利率最高（21.11%），海瀾之家其次（18.66%），森馬服飾（14.20%）居中，拉夏貝爾略低（7.24%），美邦服飾凈利率則為負(fù)（-6.86%）。公司盈利能力表現(xiàn)在行業(yè)中位于平均水平。除美邦服飾之外，凈利率都基本處于穩(wěn)定狀態(tài)，略有波動(dòng)。

孫妤認(rèn)為，對(duì)比運(yùn)營效率來看，太平鳥的應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率均處于行業(yè)平均水平，以2015年全年數(shù)據(jù)為例，海瀾之家應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率最高（28.72次），美邦服飾其次（26.09次），太平鳥第三（18.15次）、森馬服飾位列其后（7.25次）。從近幾年的數(shù)據(jù)來看，總體而言公司應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率在同行中居中，并且基本穩(wěn)定；存貨周轉(zhuǎn)率方面，以2015年全年數(shù)據(jù)為例，森馬服飾存貨周轉(zhuǎn)率最高（4.48次），美邦服飾其次（2.13次），太平鳥（2.10次），海瀾之家由于模式原因較低（1.21次），太平鳥基本處于行業(yè)平均水平。

來自Euromonitor的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年，中檔休閑服市場排名前十位企業(yè)的零售額達(dá)953.4億元，市場集中度為46.4%，較2013年提升了3%，市場集中度趨于提高。排名前十的中檔休閑服飾企業(yè)大多采用多品牌運(yùn)營模式，這一模式能夠針對(duì)差異化的細(xì)分市場，在目標(biāo)客戶群體、品牌定位及產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面相互補(bǔ)充，滿足消費(fèi)群體的多樣性需求。2014年，太平鳥在國內(nèi)中檔休閑服飾市場的占有率為3.5%，位列第5。在整個(gè)行業(yè)中，同時(shí)在女、男中檔休閑服市場中位列前十的企業(yè)僅五家，除公司外均為國際品牌（綾致時(shí)裝、Uniqlo母公司、Zara母公司、H&M母公司）。