深受大家喜愛的公眾號(hào)“小兵小說”于2017年5月14日正式更名為“投行小兵”，希望大家繼續(xù)大力支持！

1、對(duì)于家居、服裝等以終端消費(fèi)者為客戶的產(chǎn)品來說，假名牌或者傍名牌的現(xiàn)象還是普遍存在的，在以前的IPO審核案例中也存在過一些，小兵也曾經(jīng)做過研究。

2、本案例中的發(fā)行人大家可能都熟悉，就是做家具地板的，也算是市場(chǎng)上非常知名的一個(gè)品牌。當(dāng)然，這個(gè)品牌從第一感覺大家也可以感覺到還是有一些洋氣的，可能就搭了境外品牌的順風(fēng)車。

3、從公開披露的信息來看，德國的確也有一個(gè)叫做菲林格爾的企業(yè)，不過這個(gè)企業(yè)并不經(jīng)營跟發(fā)行人相關(guān)的業(yè)務(wù)，這個(gè)從發(fā)行人同業(yè)競爭的解釋思路上也可以看得清楚。發(fā)行人與德國企業(yè)進(jìn)行了一系列合作，主要可能還是看重品牌的效應(yīng)。

4、發(fā)行人與德國菲林格爾合作的情形主要包括：

①發(fā)行人向德國企業(yè)購買咨詢服務(wù)，具體是ERP管理的相關(guān)服務(wù)。

②發(fā)行人使用了德國企業(yè)“菲林格爾”的商號(hào)，這個(gè)是確定的，由于商號(hào)的管理目前規(guī)則并不是很清晰，因此這個(gè)問題倒也不會(huì)造成IPO很大影響。

③發(fā)行人的商標(biāo)和專利存在從德國企業(yè)受讓或者授權(quán)的情況，甚至存在商標(biāo)兩家企業(yè)同時(shí)使用的情況，關(guān)注到發(fā)行人資產(chǎn)的完整性和業(yè)務(wù)的獨(dú)立性。

④其實(shí)，這里還需要關(guān)注到就是不正當(dāng)競爭的問題，主要就是發(fā)行人的行為是否會(huì)構(gòu)成消費(fèi)者認(rèn)知的混同。

5、關(guān)于這個(gè)問題，很重要的就是要把握住關(guān)鍵的兩點(diǎn)，一個(gè)是要保證發(fā)行人的生產(chǎn)井經(jīng)營除了可能搭了品牌順風(fēng)車之外全部還是自己努力的結(jié)果，資產(chǎn)和業(yè)務(wù)都是獨(dú)立的。另外一個(gè)方面就是要保證境外品牌企業(yè)不要對(duì)發(fā)行人提出任何質(zhì)疑或者訴訟，如果存在了這種情形，那就需要重點(diǎn)關(guān)注并且一定要解決清楚了。

1、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說明，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)向德國菲林格爾購買咨詢服務(wù)的原因和合理性，咨詢服務(wù)價(jià)格的確定依據(jù)和公允性，咨詢服務(wù)的主要內(nèi)容以及對(duì)發(fā)行人的影響和作用。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見。

2、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說明：

（1）發(fā)行人與德國菲林格爾關(guān)于“菲林格爾”公司商號(hào)是否存在共用情形，是否存在潛在糾紛；

（2）德國菲林格爾授權(quán)發(fā)行人使用商標(biāo)和專利的情況；

（3）發(fā)行人擁有商標(biāo)、專利和專有技術(shù)來源于德國菲林格爾的情況，受讓取得的價(jià)格是否公允；

（4）發(fā)行人是否已擁有與生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的完整的商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或者使用權(quán)，專利、非專利技術(shù)和商標(biāo)是否存在權(quán)屬糾紛或潛在糾紛；

（5）發(fā)行人與德國菲林格爾在商標(biāo)混用期間，發(fā)行人是否支付德國菲林格爾相關(guān)費(fèi)用或有其他利益安排。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見。

【招股書主要披露信息】

1、發(fā)行人向德國企業(yè)采購服務(wù)的情況

報(bào)告期內(nèi)，公司與關(guān)聯(lián)方之間存在提供住宿及會(huì)務(wù)、咨詢服務(wù)等經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易，具體金額及占當(dāng)期同類交易的比重如下：

【投行小兵】上市公司發(fā)行股票增值權(quán)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃案例分析