原標(biāo)題：昨天菲林格爾上市、今天我樂上市，地板業(yè)和定制家居業(yè)“幾家歡樂幾家愁”？

泛家居圈，關(guān)注中國家居建材業(yè)第一新媒體

家居行業(yè)上市熱潮愈演愈烈了。

昨日，地板商菲林格爾上市，開盤首日，菲林格爾大漲44.02%，報收25.29元/股，市值突破21.92億元。

今天，定制家居企業(yè)我樂家居上市，開盤首日，我樂家居大漲43.97%，報收14.21元/股，市值突破22.74億元。

隨著家居圈兩大新股的正式上市，地板業(yè)和定制家居行業(yè)競爭態(tài)勢都發(fā)生了一定程度的改變。

產(chǎn)能膨脹，引發(fā)行業(yè)競爭新格局

以上兩家家居企業(yè)上市，帶來的直接影響就是產(chǎn)能的變化。

就菲林格爾而言，本次募集資金共計3.43億元，募集資金將用于“三層實(shí)木復(fù)合地板建設(shè)項(xiàng)目”、“企業(yè)信息化建設(shè)項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款”，其中三層實(shí)木復(fù)合地板為公司未來重點(diǎn)拓展的新產(chǎn)品之一。其中，三層實(shí)木復(fù)合地板項(xiàng)目投資1.66億，這對于行業(yè)的影響十分明顯。

說起來，菲林格爾面臨的國內(nèi)競爭對手和壓力并不小。主要競爭對手為大亞圣象股份有限公司、大自然家居控股有限公司、德爾未來科技控股集團(tuán)股份有限公司、四川升達(dá)林業(yè)產(chǎn)業(yè)股份有限公司、廣東省宜華生活科技股份有限公司等五家上市公司。

相對于競爭對手，目前菲林格爾公司由于沒有三層實(shí)木地板及木門等其他產(chǎn)品，出口量較小，在產(chǎn)品譜系豐富程度和海外市場開拓方面存在劣勢，但菲林格爾公司對原材料的采購和產(chǎn)品生產(chǎn)質(zhì)量方面要求較高，因此對于菲林格爾的產(chǎn)品來說，平均銷售單價也較同行業(yè)競爭對手要高。

從市場占有量看，菲林格爾在中高端木地板市場占有率達(dá)20%以上，在業(yè)內(nèi)的地位也十分重要。此番上市重點(diǎn)發(fā)展三層實(shí)木地板，無疑給競爭對手帶來很大壓力。

而說到定制企業(yè)我樂家居，那就更了不得了。募集的資金用途，基本上都是用在產(chǎn)能擴(kuò)張上了。

從招股書來看，本次我樂所募資金將用于櫥柜及衣柜擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、全屋定制智能家居系統(tǒng)項(xiàng)目、研發(fā)中心及職能管理平臺建設(shè)項(xiàng)目和工業(yè)4.0物料自動化流轉(zhuǎn)技改項(xiàng)目。

顯然，募集的資金絕大多數(shù)放在了全屋定制智能家居系統(tǒng)建設(shè)中了，由此可見我樂家居對于全屋定制領(lǐng)域的熱衷。作為定制家居企業(yè)的我樂，競爭對手有很多。歐派、索菲亞、尚品宅配、好萊客、皮阿諾都算的上是我樂的勁敵。與地板行業(yè)不同的是，定制行業(yè)上市企業(yè)競爭更為激烈。而事實(shí)上，以上定制家居企業(yè)相對來說無論體量還是募資額都要高于我樂家居。加上今年來定制行業(yè)的極度火熱，大自然、圣象等跨界企業(yè)也要來分一杯羹，我樂在定制企業(yè)中的壓力不可謂不大。

總體來看，產(chǎn)能的擴(kuò)張方面，菲林格爾的產(chǎn)能提升對于地板行業(yè)的影響十分顯著，有可能較大程度的改變行業(yè)競爭格局；而我樂家居全力投入定制家居行業(yè)的產(chǎn)能拓展，對于定制行業(yè)大格局的影響可能并不十分顯著。

營收向好，戰(zhàn)略目標(biāo)遠(yuǎn)大

令人欣慰的是，兩家家居企業(yè)營收狀況都還算不錯。

從招股書來看，菲林格爾在2014-2016年分別實(shí)現(xiàn)營收6.55億元、7.10億元、6.95億元，對應(yīng)的凈利潤分別是4171萬元、6723萬元、7018萬元。據(jù)菲林格爾披露2017年第一季度報中顯示，2017年1-3月公司實(shí)現(xiàn)營收1.33億元，同期增長30.25%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤750.57萬元，同期增長19.94%。

單從營收額上看，就2016年看，菲林格爾雖比不上圣象地板（44億）和大自然地板（15.8億），但與德爾地板（6.6億元）已經(jīng)不遑多讓。而在相對較為低迷的地板行業(yè)，這種增量也顯得比較突出。此次的公司成功上市，除了在三層實(shí)木復(fù)合地板方面有了新的開拓，對其經(jīng)營推廣品牌價值也會有一定提升作用。截至報告期末，菲林格爾已建立遍布全國主要省市自治區(qū)的50家代理商網(wǎng)絡(luò)，市場網(wǎng)絡(luò)延伸至1000多家經(jīng)銷商及1200余家地板銷售專賣店。

再來看看我樂招股書顯示過去三年的數(shù)據(jù)情況。2014-2016年，我樂家居營收分別為5.20億元、5.79億元和6.76億元；凈利潤分別為0.37億元、0.56億元、0.69億元。而在2017年第一季度報告中，我樂在報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.20億元，較上年同期增長103.28%。

單從營收額來看，我樂距離第一梯隊(duì)尚有一定距離。但對于下一步的戰(zhàn)略規(guī)劃，我樂家居還是比較樂觀的。我樂表示，未來將通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、豐富產(chǎn)品品類的方式繼續(xù)擴(kuò)大整體廚柜的業(yè)務(wù)布局，大力推動全屋定制業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時也不排除用收購兼并的方式進(jìn)一步整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源。

總體上看，菲林格爾的上市，將在地板行業(yè)掀起一場產(chǎn)能競爭熱潮，未來的地板行業(yè)也可能會出現(xiàn)“上市潮”，產(chǎn)業(yè)競爭態(tài)勢逐漸緊張。至于我樂定制的上市，應(yīng)該是定制家居企業(yè)“上市潮”之下的一個典型案例。這說明無論企業(yè)規(guī)模大小一涉足定制家居除了擴(kuò)張別無退路。定制行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)特性和發(fā)展趨勢，無不將產(chǎn)能推到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最前端。從這個角度看，定制家居行業(yè)消化產(chǎn)能的過程將會越來越艱辛。

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