終端銷售保持高景氣度,中高端男裝行業(yè)復(fù)蘇。

自2016年四季度以來,可選消費回暖,終端消費數(shù)據(jù)同比維持高增速。16年,中高端男裝行業(yè)業(yè)績增速呈現(xiàn)前低后高趨勢,從16年下半年開始,行業(yè)營收和凈利潤增速拐點向上,并拉動行業(yè)全年增速企穩(wěn)。

17年以來,公司同店銷售增速進一步提升,同店銷售的景氣度延伸到了訂貨會,公司訂貨會數(shù)據(jù)已從17年春夏的高單位數(shù)下滑轉(zhuǎn)變成17年秋季的高單位數(shù)增長,考慮到公司16年冬季售罄率好于秋季,因此我們對17年冬季訂貨會的增長持樂觀態(tài)度,預(yù)計17年下半年公司收入、利潤增速拐點向上。

公司股票17年5月29日收盤價4.84港元,轉(zhuǎn)換成人民幣4.27元,預(yù)計17-19年業(yè)績分別為0.47元/股、0.50元/股、0.55元/股,對應(yīng)17年市盈率9倍,考慮到公司股息率超過8%,資金充裕,維持公司“謹(jǐn)慎增持”評級。

\u00A0 \u00A0 \u00A0股市內(nèi)參7*24直播：重磅新聞實時推送 \u00A0一條消息好幾個漲停板