\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0事件7月3日晚間，公司

，經(jīng)公司財務部門初步測算，公司預計1-6月合并報表銷售收入增長率為35%-40%，預計實現(xiàn)銷售額5.5億元-5.7億元，實現(xiàn)凈利潤4226.66-4894.03萬元，比上年同期增長100%-120%。

此次公司中報業(yè)績高增的主要原因有：

（1）公司按照年度經(jīng)營計劃有序推進各項工作；（2）各銷售渠道快速增長，公司人均效率提升，帶來公司銷售收入和利潤較大幅度的增長。

深耕高端櫥柜行業(yè)18年，業(yè)績進入加速變現(xiàn)期。

公司以高端櫥柜制造者定位起家，始創(chuàng)于1999年，專注廚柜18年。前期積累了深厚的品牌口碑及客戶基礎，連續(xù)5年獲房地產(chǎn)500強首選櫥柜品牌。我們認為，公司厚積薄發(fā)，經(jīng)過18年鋪墊沉淀，后續(xù)將迎來收入利潤雙高增的加速變現(xiàn)期。

（1）收入端上，公司前期受制于產(chǎn)能瓶頸，廚柜產(chǎn)品基本滿產(chǎn)滿銷。公司此次通過募集資金推進江蘇金牌年產(chǎn)7萬套整體廚柜建設項目、江蘇金牌年產(chǎn)6萬套整體廚柜擴建項目和廈門同安三期項目，預計2017年新增產(chǎn)能7萬套左右，新工程逐漸上馬將有效推動公司產(chǎn)能的擴大，為公司收入端增長帶來支撐。

（2）渠道端上，公司截至2016年12月31日共有659家經(jīng)銷商，764家經(jīng)銷商專賣店（含桔家加盟店29家）。從銷售業(yè)績來看，公司品牌沉淀使得進店成交率大幅提高，2016年經(jīng)營模式銷售額達到了6.8億美元，同比增長46.5%。

（3）業(yè)績端上，公司前期由于較高的直營收入占比（2016年27.21%），導致公司凈利率低于行業(yè)平均水平（2016年8.76%）。

我們認為，后續(xù)隨著公司經(jīng)銷商渠道的大力開拓，終端效率的不斷優(yōu)化，以及產(chǎn)品線下沉拓寬消費群體，凈利率有望持續(xù)提高，帶來業(yè)績的持續(xù)高彈性。