（原標(biāo)題：美聯(lián)儲(chǔ)利率決議將加劇美元波動(dòng)性 大跌8%的美元迎來關(guān)鍵一周）
特派記者\(yùn)u00A0張涵\u00A0紐約報(bào)道
今年暴跌超過8%的美元即將迎來重要的一周。
美國總統(tǒng)特朗普（Donald\u00A0Trump）上周可謂麻煩不斷，其醫(yī)改方案在參議院闖關(guān)失敗后，又面臨“通俄門”調(diào)查的擴(kuò)大，此外，美國白宮發(fā)言人上周五意外宣布辭職，這令市場更加懷疑特朗普政府能否推進(jìn)稅改、基建等其他重要政策，拖累美元指數(shù)跌至逾一年低位93.86。
FactSet數(shù)據(jù)顯示，ICE美元指數(shù)一周累計(jì)下跌1.4%，年初迄今已下跌8.2%。在美元跌跌不休之際，投資者看空美元的情緒進(jìn)一步加強(qiáng)。
本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件將成為美元能否獲得轉(zhuǎn)機(jī)的關(guān)鍵，一系列重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)利率決議將令美元的波動(dòng)性大幅增加。
美聯(lián)儲(chǔ)將在25日至26日召開貨幣政策會(huì)議，預(yù)計(jì)會(huì)后將宣布利率不變。市場將關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法和對(duì)縮減資產(chǎn)負(fù)債表的線索，當(dāng)前通脹疲弱也可能加劇決策層的意見分歧，影響貨幣政策緊縮的節(jié)奏。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行（Credit\u00A0Agricole）外匯策略研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在本周的7月FOMC會(huì)議上，美元仍將繼續(xù)處于外匯趨同交易的失敗方，投資者對(duì)特朗普政府財(cái)政刺激計(jì)劃明顯失敗的后果持謹(jǐn)慎態(tài)度。
該行指出，在應(yīng)對(duì)近期較為疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在前瞻指引方面變得更加模糊，這一點(diǎn)也不利于美元。此次7月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議可能在這方面變化不大，F(xiàn)OMC在進(jìn)一步政策正常化的時(shí)機(jī)上仍存在分歧。我們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策前景的判斷沒有改變，預(yù)計(jì)美國的基本面將在不久之后開始改善。
鑒于美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)政策制定者，尤其是2017具有投票權(quán)官員支持在今年年底前再加息一次，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能利用此次“非周期會(huì)議”開始實(shí)施其資產(chǎn)負(fù)債表的正常化策略，美聯(lián)儲(chǔ)在6月的政策會(huì)議上已經(jīng)在“政策正常化原則和計(jì)劃”里進(jìn)行了概述。
美聯(lián)儲(chǔ)的縮表計(jì)劃為，首先每月縮減到期資產(chǎn)再投資計(jì)劃60萬億美元，未來每3個(gè)月調(diào)整一次，12個(gè)月后每月降低300億美元，對(duì)機(jī)構(gòu)債和按揭資產(chǎn)證券起初每月削減40億美元，未來12個(gè)月每3個(gè)月調(diào)整一次，直至每月縮減200億美元。
如若美聯(lián)儲(chǔ)提前執(zhí)行其已經(jīng)計(jì)劃好的縮表行動(dòng)，有可能重新點(diǎn)燃市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，畢竟在近期一系列糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)過后，市場對(duì)其加息預(yù)期顯著降溫。美國花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)上周收盤跌至-52.6，3個(gè)月前為-4.8，在這期間，美國通脹預(yù)期也大幅下滑，5年期互換利率也從4月28日的2.404%跌至7月21日的2.207%。
受一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟及中期通脹預(yù)期大幅下滑影響，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年12月加息的預(yù)期一直在逐步下降。截至上周底，該預(yù)期已經(jīng)跌至40.4%，而三個(gè)月前則為46.7%。美聯(lián)儲(chǔ)基金期貨合約暗示的下次加息時(shí)間已經(jīng)指向了2018年3月，甚至是明年一季度末、二季度初期。
如果說美聯(lián)儲(chǔ)本次政策會(huì)議披露縮表的具體時(shí)間，并且再次重申在年底前再加息一次的希望，市場參與者或許將不得不面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)希望做的事與市場認(rèn)為的更為鴿派措辭之間的分歧，屆時(shí)美元在近期的跌勢(shì)或?qū)@得“喘息之機(jī)”。
本周二公布的美國7月消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)在其他數(shù)據(jù)和事件的襯托下顯得也不那么具有高度重要性了。消費(fèi)者信心指數(shù)和實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在很長一段時(shí)間內(nèi)都出現(xiàn)脫節(jié)，因此，即便此次數(shù)據(jù)靚麗，市場的反應(yīng)也十分有限。另一方面，雖然美國股市接近歷史高位，但美國政治局勢(shì)的動(dòng)蕩也有可能開始侵蝕市場對(duì)股市的信心。
